چرخش سیاست به سمت رشد
انتظار میرفت تمرکز سیاستگذاری بیشتر روی حمایت از رشد باشد تا کنترل تورم (بالا رفتن عمومی قیمتها). در نتیجه، نقش سیاست مالی (خرجکرد و مالیات دولت) پررنگتر از سیاست پولی (ابزارهای بانک مرکزی مثل نرخ بهره و کنترل اعتبار) میشد. پیشبینی رشد تولید ناخالص داخلی (GDP، یعنی اندازه کل اقتصاد بر اساس ارزش کالاها و خدمات تولیدشده) برای سال ۲۰۲۶ روی ۴.۶٪ نگه داشته شد. انتظار میرفت اثر منفیِ مرتبط با نفت در ادامه ۲۰۲۶ دیده شود و در عین حال امکان اقدامهای مالی وجود داشته باشد تا این اثر را جبران کند. اظهارنظرها در گفتوگو با فایننشال تایمز درباره روابط آمریکا و چین پرسشهایی ایجاد کرد. احتمال لغو سفر دونالد ترامپ به چین به ریسک بازگشت تعرفهها (مالیات روی واردات) و نوسان بازار (بالا و پایین شدن شدید قیمتها) ربط داده شد. اقتصاد چین شروع قدرتمندی در سال داشته، بهویژه با سرمایهگذاریهایی که دولت در بخش تولید و صادرات هدایت کرده است. این را در دادههای تازه تولید صنعتی (میزان تولید کارخانهها) برای ژانویه و فوریه دیدیم که افزایش ۵.۵٪ نسبت به سال قبل را نشان داد و از پیشبینی متوسط بازار (جمعبندی پیشبینی تحلیلگران) بالاتر بود. این قدرتِ پایه میتواند برای سهام چین پشتوانهای نسبتاً پایدار باشد، اما ریسکهای مهمی در حال شکلگیری است که معاملهگران باید آن را در قیمتها لحاظ کنند.محرکهای نوسان بازار
درگیری خاورمیانه یک نگرانی اصلی است و مستقیم از راه افزایش هزینههای ورودی تولید (مواد اولیه و انرژی) روی شرکتهای صنعتی اثر میگذارد. با اینکه قیمت قراردادهای آتی (قرارداد خرید/فروش برای آینده) نفت برنت حالا بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه معامله میشود—سطحی که از اواخر ۲۰۲۴ پایدار نمانده بود—فشار بر حاشیه سود (اختلاف درآمد و هزینه) تولیدکنندگان بیشتر شده است. این وضعیت باعث میشود استفاده از «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی برای فروش دارایی با قیمت مشخص در آینده، بهعنوان پوشش ریسک افت قیمت) روی صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF؛ صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش میشود) بخش صنعت در هفتههای پیش رو سنجیدهتر باشد. انتظار میرود پکن برای محافظت از هدف رشد ۴.۶٪، به جای سختتر کردن سیاست پولی، سراغ محرک مالی (افزایش هزینههای دولت یا حمایتهای مالی) برود. این با مسیر سیاستی سال ۲۰۲۵ همخوان است؛ زمانی که بانک مرکزی چین (PBoC؛ نهاد مسئول سیاست پولی) نسبت سپرده قانونی را کاهش داد (یعنی درصدی از پول بانکها که باید کنار گذاشته شود) تا وامدهی بیشتر شود و از بخش املاکِ ضعیفشده حمایت کند. این تفاوت مسیر سیاستی با غرب میتواند فشار کاهشی بر یوآن (پول چین) ایجاد کند و «اختیار معامله»هایی که روی بالا رفتن نرخ دلار/یوآن در بازار خارج از سرزمین اصلی چین شرط میبندند (USD/CNH؛ یعنی دلار آمریکا در برابر یوآنِ بازار برونمرزی) را جذابتر کند. محرک فوریترِ نوسان، تصمیم پیشِرو درباره سفر ترامپ به چین است. لغو سفر میتواند نشانه بدتر شدن شدید روابط باشد و احتمالاً به فروش گسترده در بازار منجر شود، چون ترس از بازگشت تعرفهها را زنده میکند؛ تعرفههایی که قبلاً روی بیش از ۳۰۰ میلیارد دلار کالا اثر گذاشته بود. بنابراین معاملهگران میتوانند خرید «نوسان» (Volatility؛ شرطبندی روی بزرگتر شدن حرکت قیمتها) از طریق ابزارهای مرتبط با شاخص هنگسنگ (Hang Seng؛ شاخص بازار سهام هنگکنگ) یا خرید اختیار فروشِ دور از قیمت فعلی (Out-of-the-money Put؛ اختیار فروشی که قیمت توافقی آن پایینتر از قیمت فعلی است و معمولاً ارزانتر است) روی ETFهای بزرگ چین را بهعنوان پوشش ریسک کوتاهمدت در برابر این رویداد دوحالته (Binary Event؛ رویدادی با دو نتیجه مهم مثل انجام شدن یا لغو شدن) در نظر بگیرند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
