حمایت مالی و اولویتهای هزینهکرد
حمایت مالی جلو انداخته میشود؛ یعنی انتشار سریعتر اوراق قرضه (Bond issuance: فروش اوراق بدهی دولت برای تأمین پول) و اصلاحات برنامهریزیشده برای هماهنگکردن مدیریت مالیِ دولتهای محلی و مرکزی. اولویتهای هزینهکرد شامل تقویت تقاضای داخلی (Domestic demand: خرید و مصرف داخل کشور)، ارتقای فناوری و صنعت، و محافظت از معیشت مردم است. انتظار میرود پروژههای بزرگ، در چارچوب برنامهٔ پنجسالهٔ پانزدهم، سرمایهگذاری بیشتری ایجاد کنند. این برنامه ۱۰۹ پروژه را در «شش شبکه» فهرست میکند (آب، شبکههای برق، توان رایانشی/قدرت پردازش رایانهها (Computing power: ظرفیت پردازش داده)، ارتباطات، خطلولهها و لجستیک (Logistics: جابهجایی و توزیع کالا))، بهاضافه زیرساختِ حملونقل، مصرف، آموزش و بهداشت. کمیسیون ملی توسعه و اصلاحات انتظار دارد این پروژهها کل سرمایهگذاری را در سال جاری به بیش از ۷ تریلیون یوان (RMB: واحد پول چین) برساند. پیشبینی میشود تأمین مالی دولت در سال ۲۰۲۶ از ۵ تریلیون یوان فراتر رود.راهبردهای بازار و جایگاهگیری در تجارت
با تعیین هدف رشد ۴٫۵ تا ۵٫۰ درصدی برای GDP، یک کف سیاستی روشن (Policy floor: حداقل سطح حمایتی که دولت نشان میدهد حفظ میکند) برای اقتصاد شکل گرفته است. این سطح از تعهد دولت، ریسک افت شدید در کوتاهمدت را کمتر میکند و گرفتن موقعیتهای کاملاً نزولی (Bearish positions: شرطبندی روی افت) روی شاخصهای گستردهٔ چین را پرریسکتر میسازد. بنابراین بهتر است روی راهبردهایی تمرکز شود که از رشد هدفمندِ ناشی از این محرک (Stimulus: تحریک اقتصادی از طریق خرجکرد دولت) بهره میبرند. سرمایهگذاری برنامهریزیشدهٔ ۷ تریلیون یوانی در پروژهها، پیام مهمی برای بخشهای صنعت و مواد اولیه است. پس از اعلام محرکهای سال ۲۰۲۱ نیز وضعیت مشابهی دیده شد که به جهش سریع فلزات صنعتی انجامید. با توجه به اینکه قیمت مس همین ماه ۴٪ بالا رفته و در بورس فلزات لندن (LME: بازار اصلی معامله فلزات) به بالای ۹٬۱۰۰ دلار به ازای هر تُن رسیده است، خرید اختیار خرید (Call options: قراردادی که حقِ خرید دارایی را با قیمت مشخص میدهد) روی تولیدکنندگان کالاهای پایه (Commodity producers: شرکتهای تولیدکننده مواد اولیه مثل فلزات) و صندوقهای قابل معامله مرتبط (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش میشود) راهی مستقیم برای معامله بر مبنای این موجِ زیرساختی است. تمرکز دوباره بر ارتقای فناوری میتواند نقطهٔ تغییر برای بخشی باشد که در تمام سال ۲۰۲۵ با فشار روبهرو بود. این حرکتِ با پشتوانهٔ دولت به سمت توان پردازشی و شبکههای ارتباطی میتواند باعث جهشِ بهبود (Relief rally: رشد کوتاهمدت پس از فشار فروش) در سهام فناوریِ افتکرده شود. هماکنون افزایش «موقعیتهای باز» (Open interest: تعداد قراردادهای اختیار معاملهِ باز و تسویهنشده) در اختیار خریدهای صندوق KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) دیده میشود که نشان میدهد معاملهگران برای بازگشت قیمت آماده میشوند. با توجه به رویکرد مالیِ فعال و تلاش برای تقویت تقاضای داخلی، انتظار میرود احساس کلی بازار (Market sentiment: حالوهوای غالب سرمایهگذاران) در کوتاهمدت بهتر شود. شاخص نوسانِ همارز VIX برای هانگسنگ (Volatility index: شاخصی برای سنجش ترس/نوسان مورد انتظار بازار) به پایینترین سطح خود در سال جاری رسیده که نشاندهندهٔ کاهش ترس است. در چنین فضایی، فروش اختیار فروش (Selling put options: فروش قراردادی که به خریدار حق فروش میدهد؛ فروشنده در ازای دریافت «حقبیمه/پریمیوم» (Premium: پولی که بابت قرارداد اختیار معامله گرفته میشود) ریسک میپذیرد) روی شاخصهای بزرگ مثل FTSE China A50 میتواند راهبردی جذاب برای دریافت پریمیوم باشد، در حالی که دید کلی، با احتیاط، صعودی (Bullish: متمایل به رشد) میماند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
