تفکیک بازار برزیل و پرو
پرو متمرکزتر توصیف میشود و ارز و سهام آن به قیمت نقره نزدیکتر و وابستهتر است. گفته میشود هر دو بازار در طول سال زیاد خریداری شدهاند (یعنی تقاضای زیادی داشتهاند)، اما روند ورود و خروج پول از ابتدای سال تا امروز (year-to-date: از شروع سال تا الآن) تقریباً کاملاً عکس هم بوده است. یادداشت، پرو را بیشتر به «تمایل به ریسک» (risk-on: وقتی سرمایهگذاران دنبال داراییهای پرریسک میروند) و معاملههای متمرکز (یعنی شرطبندی روی چند دارایی محدود) وصل میکند و برزیل را به پخشکردن سرمایه بین کالاها و نرخهای بهره. همچنین میگوید برای اولین بار از زمان شروع درگیری، سهام پرو از برزیل بهتر عمل کرده و این را به ترجیح ریسکِ قویتر در منطقهای نسبت میدهد که از رویدادهای فعلی کمتر اثر میگیرد. ما آمریکای لاتین را حتی با ادامه نامطمئنبودن بازارهای جهانی، منطقهای مقاوم میبینیم. بانک مرکزی برزیل نرخ بهره سلیک (Selic: نرخ بهره اصلی/سیاستی برزیل) را روی ۹.۰٪ نگه داشته و این بازده بالاتر مثل یک ضربهگیر عمل کرده و در اصلاحهای بازار سال ۲۰۲۵ مؤثر بوده است. این سطح بالای نرخها هنوز هم کشور را به یک پناهگاه نسبتاً امن در منطقه تبدیل میکند. بازار برزیل بهخاطر در معرض بودن به مجموعهای از کالاها (commodity exposure: وابستگی به درآمد/قیمت کالاهایی مثل نفت و سنگآهن)، نوعی پوشش ریسک متنوع ارائه میدهد؛ با آمار قوی صادرات فصل اول ۲۰۲۶ در سویا، سنگآهن و نفت. این تنوع، آن را از نوسان قیمت یک کالا کمتر آسیبپذیر میکند. برای معاملهگران بازار مشتقه (derivatives: ابزارهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از دارایی دیگری میآید)، اختیار معامله روی رئال برزیل (options: قرارداد خرید/فروش با حق انتخاب در قیمت مشخص) میتواند راهی مناسب برای گرفتن بازده و کنترل نوسان (volatility: شدت بالا و پایین شدن قیمت) باشد.جریان پول و موقعیتگیری معاملاتی
پرو در مقابل، بیشتر شبیه یک گزینه پرنوسان و حساس (high-beta: داراییای که معمولاً بیشتر از بازار بالا و پایین میشود) است که مستقیم به فلزات صنعتی وابسته است. با رشد بیش از ۱۲٪ قیمت نقره از ژانویه بهدلیل افزایش تقاضا برای قطعات خورشیدی و قطعات خودروهای برقی (EV: خودروی برقی)، داراییهای پرو هم همراه آن حرکت کردهاند. بنابراین اختیار خرید (call options: حق خرید در قیمت مشخص) روی سهام پرو، در عمل شرطبندی مستقیم روی ادامه خوشبینی به ریسک و قدرت گذار به انرژی پاک است (green energy transition: حرکت اقتصاد به سمت انرژیهای کمکربن). این تفاوت در جریان پول هم دیده میشود: صندوق قابل معامله iShares MSCI Peru ETF (ETF: صندوقی که مثل سهام در بورس خریدوفروش میشود) با نماد (EPU) امسال ۱۵٪ رشد کرده و از رشد ۶٪ صندوق iShares MSCI Brazil ETF با نماد (EWZ) جلو زده است. این نشان میدهد ترجیح به ریسک متمرکز در حال افزایش است؛ روندی که از قبلِ افزایش نرخهای بهره سال ۲۰۲۵ دیده نشده بود. معاملهگران میتوانند از این واگرایی برای ساختن «معامله جفتی» (pairs trade: خرید یک دارایی و همزمان فروش دارایی دیگر برای استفاده از اختلاف عملکرد) استفاده کنند و میزان در معرض ریسک بودن را بر اساس نگاهشان به اشتهای ریسک جهانی تنظیم کنند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
