شاخص «سفارش‌های جدید» در گزارش ISM بخش خدمات آمریکا در ماه اوت به 60.9 رسید؛ در حالی‌که رقم قبلی 57.2 بود. این تغییر نشان‌دهنده تقویت رشد فعالیت کسب‌وکارهای جدید در کل بخش خدمات است و عدد جدید، دوره تداوم رشد (انبساط) را امتداد می‌دهد.
سطح بالاتر از 50 به معنای انبساط است، در حالی‌که ارقام پایین‌تر از این آستانه از انقباض حکایت دارد. افزایش 3.7 واحدی نسبت به ماه قبل نشان می‌دهد شتاب تقاضا در اوت بهبود یافته و شواهد بیشتری از تاب‌آوری شرایط بخش خدمات ارائه می‌کند.
انبساط در بخش خدمات، نشانه تقویت مومنتوم اقتصاد
جهش ناگهانی شاخص سفارش‌های جدید ISM بخش خدمات آمریکا به 60.9 در اوت نشان می‌دهد تقاضای مصرف‌کننده بسیار سریع‌تر از انتظار در حال بازگشت است. به باور ما، این انبساط قوی که از 57.2 در ژوئیه افزایش یافته، از مومنتوم قدرتمند اقتصاد در آستانه ورود به فصل پایانی سال 2026 حکایت دارد. از منظر تاریخی، ثبت عددی بالاتر از 60 در این شاخص، معمولاً نشانه‌ای از تاب‌آوری بالای بخش خدمات است؛ بخشی که بیش از دو سوم اقتصاد آمریکا را تشکیل می‌دهد.
پس از انتشار این داده، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بالفعل رو به افزایش گذاشته و بازده اوراق 10ساله دوباره به سمت سطح 4.15% حرکت کرده است. در چرخه‌های اقتصادی گذشته، جهش‌های مشابه در تقاضای بخش خدمات، فدرال رزرو را وادار کرده رویکرد خود نسبت به کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره را بازنگری کند. انتظار داریم معامله‌گران بازار مشتقه در هفته‌های پیش رو با نوسان بیشتری مواجه شوند؛ زیرا معاملات آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت به‌سرعت مسیر سیاستی کمتر «داویش» را در قیمت‌ها منعکس می‌کنند.
موقعیت‌گیری بازار و پیشنهادهای معاملاتی
پیشنهاد می‌کنیم برای تقویت دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی مانند یورو و ین ژاپن موقعیت‌گیری شود. فروش (شورت) معاملات آتی اوراق خزانه‌داری یا خرید اختیار فروش (Put) روی ETFهای اوراق بلندمدت نیز می‌تواند با توجه به فشار رو به بالای بازدهی‌ها، بازده مناسبی ایجاد کند. با مرور جهش‌های مشابه در سال‌های 2021 و 2023، شاخص دلار در هفته‌های پس از انتشار چنین داده‌های قدرتمند کلان، غالباً بین 1.5% تا 2% رشد کرده است.
برای معامله‌گران مشتقات سهام، تمرکز بر اختیار خرید (Call) در بخش‌های چرخه‌ای مانند مالی و انرژی توصیه می‌شود؛ صنایعی که در محیط تقاضای بالا عملکرد بهتری دارند. در مقابل، اختیار معامله سهام فناوریِ رشدمحور ممکن است تحت فشار قرار گیرد؛ زیرا ریسک ماندگاری هزینه‌های تامین مالی بالاتر مطرح می‌شود. پوشش ریسک پرتفوی سهام با اختیار خرید کوتاه‌مدت روی VIX نیز اقدامی سنجیده است، چرا که بازار در حال هضم این تغییر ناگهانی در انتظارات اقتصادی خواهد بود.
