دادههای CFTC نشان میدهد موقعیتهای خالص غیرتجاری (سفتهبازانه) یورو در منطقه یورو از ۹.۳ هزار یورو به ۰.۵ هزار یورو کاهش یافته است.
این یعنی میزان «خالص» قرار گرفتن سفتهبازان روی یورو (اختلاف بین قراردادهای خرید و فروش آنها) نسبت به دوره گزارشدهی قبلی بهشدت کم شده است.
سقوط شدید موقعیتهای خالص خرید از ۹.۳ میلیارد یورو به فقط ۰.۵ میلیارد یورو، نشان میدهد سفتهبازان تا حد زیادی عقبنشینی کردهاند. میبینیم اطمینان به تقویت یورو تقریباً از بین رفته است. این وضعیت یورو را آسیبپذیرتر میکند، چون پشتوانه خریداران سفتهباز کم شده است.
این تغییر با آمارهای اقتصادی اخیر منطقه یورو که دنبال میکردیم هماهنگ است. تورم مارس ۲۰۲۶ بهطور غیرمنتظرهای ۱.۸٪ اعلام شد و برای اولین بار از جهش تورمی اوایل دهه ۲۰۲۰ پایینتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی اروپا (ECB) قرار گرفت. این داده احتمال کاهش نرخ بهره ECB را قبل از پایان سهماهه دوم بهطور محسوسی بالا میبرد.
همچنین تولید صنعتی آلمان، که یکی از موتورهای اصلی اقتصاد اتحادیه است، دوباره عدد منفی ثبت کرد و نسبت به سال قبل ۱.۵٪ کاهش داشت. دیدیم ضعف مداوم صنعت در سال ۲۰۲۵ فشار زیادی به یورو وارد کرد و به نظر میرسد این روند حالا سرعت گرفته است. «ضعف از نظر نرخ بهره» برای یورو (یعنی نرخهای بهره آمریکا نسبت به اروپا بالاتر میماند و این معمولاً به نفع دلار است) در حال بیشتر شدن است، چون بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) پیام میدهد نرخها را مدت بیشتری ثابت نگه میدارد.
برای معاملهگران، این یعنی آماده شدن برای تضعیف بیشتر یورو در هفتههای آینده محتاطانهتر است. به نظر ما خرید اختیار فروش EUR/USD که خارج از قیمت (Out-of-the-money) است—یعنی قیمت اعمال آن طوری است که اگر قیمت فعلی خیلی پایین نیاید، اختیار فعلاً سودده نمیشود و معمولاً ارزانتر است—راهی کمهزینه برای گرفتن سود از افت احتمالی است. نبودِ موقعیتهای پرحجم خرید سفتهبازانه یعنی با هر خبر بد، افت میتواند سریعتر رخ دهد.
دیدگاه دیگر این است که این وضعیتِ نزدیک به خنثی نشان میدهد بازار برای یک حرکت بزرگ آماده است. «نوسان ضمنی» (Implied volatility: نوسانی که قیمت اختیار معاملهها نشان میدهد بازار چه مقدار بالا و پایین شدن را انتظار دارد) در جفتارزهای یورو احتمالاً از سطح پایین فعلی بالا میرود. ما در راهبردهای «وگا»ی مثبت (Long vega: راهبردهایی که با بالا رفتن نوسان سود میکنند) مثل «استرادل» (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش روی یک دارایی با یک قیمت اعمال و سررسید یکسان، تا در صورت حرکت بزرگ قیمت به هر سمت سود کند) ارزش میبینیم تا از جهش احتمالی نوسان استفاده شود، بدون اینکه جهت حرکت مهم باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
