میانگین صنعتی داوجونز در نزدیکی ۵۳,۰۵۰ واحد نوسان کرد و با افتی بیش از ۴۰۰ واحد، پس از آنکه انتشار دادههای قوی آمریکا در ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ نتوانست اشتهای ریسک را تقویت کند، پایین آمد. شاخص فعالیت جاری فدرال رزرو فیلادلفیا در ماه اوت از ۴۱.۴ به ۴۷.۴ صعود کرد، در حالی که اجماع بازار ۲۵ بود؛ همچنین، درخواستهای هفتگی بیمه بیکاری ۲۰۶ هزار اعلام شد (در برابر ۲۱۰ هزار مورد انتظار و ۲۱۲ هزار رقم قبلی). شاخصهای پیشرو حتی قویتر بودند: فعالیت عمومی ششماهه با جهش ۳۹ واحدی به ۷۳.۶ رسید که بالاترین سطح از اوت ۱۹۸۳ است؛ سفارشهای جدید آتی ۶۶.۰ و محمولههای آتی ۶۳.۵ ثبت شد. معیارهای قیمتی نیز تقویت شدند؛ «قیمتهای پرداختی آتی» ۶ واحد افزایش یافت و به ۶۲.۹ رسید و «قیمتهای دریافتی آتی» ۱۸ واحد رشد کرد و به ۵۹.۸ رسید؛ هر دو بالاتر از میانگینهای بلندمدت بودند.
بازدهی اوراق خزانهداری افزایش یافت و رشد جلسه پیشین را معکوس کرد؛ بازدهی ۳۰ساله دوباره بالای ۵.۲۵٪ قرار گرفت و بازدهی ۱۰ساله نزدیک ۴.۷۰٪ شد؛ هر یک بیش از پنج واحد پایه بالاتر، با وجود برنامهها برای دستکم دو برابر کردن بازخریدهای سررسید بلندمدت به ۴ میلیارد دلار از ۲ میلیارد دلار. بدهی فدرال روز چهارشنبه از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرد و نخستین خرید بزرگتر برای ۹ سپتامبر برنامهریزی شده است. سهام والمارت پس از آنکه فروشهای هممقایسه در آمریکا ۲.۶٪ رشد کرد (در برابر برآورد ۳.۸٪)، نزدیک به ۹٪ سقوط کرد و حدود ۶۰ واحد به افت داو افزود؛ در همین حال فروش خردهفروشی ماه ژوئیه ۰.۶٪ کاهش یافت و شاخص اولیه اعتماد/احساسات ماه اوت به ۵۱ افت کرد. نفت ۲٪ رشد کرد؛ WTI کمی پایینتر از ۸۸.۰۰ دلار و برنت بالای ۹۳.۵۰ دلار معامله شد. شاخص اولیه PMI ماه اوت در روز جمعه ساعت ۱۳:۴۵ به وقت گرینویچ منتشر میشود؛ بخش تولید ۵۳.۸ در برابر ۵۳.۹ قبلی و خدمات ۵۴ در برابر ۵۴.۶ قبلی پیشبینی میشود، پس از رقم ترکیبی ۵۴.۵ در دوره قبل؛ سپس داو پس از ۱۵:۱۰ به وقت گرینویچ حدود ۲۰۰ واحد دیگر افت کرد. از منظر تکنیکال، مقاومت در ۵۳,۲۰۰ قرار دارد، سپس ۵۳,۵۰۰ و ۵۳,۸۰۰، و رکورد تاریخی کمی پایینتر از ۵۴,۷۵۰ است؛ در حالی که حمایت ۵۳,۰۰۰، سپس ۵۲,۷۵۰ و میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه نزدیک ۵۲,۵۰۰ است. استوکRSI در تایمفریم روزانه نزدیک ۶۸ و در نمای پنجدقیقهای نزدیک ۲۵ است و بیاعتبارسازی با بستهشدن روزانه بالای ۵۳,۵۰۰ رخ میدهد.
استراتژیهای معاملاتی دفاعی در یک محیط نزولی
توصیه میکنیم معاملهگران ابزارهای مشتقه در هفتههای پیشرو رویکردی دفاعی و نزولی اتخاذ کنند؛ زیرا دینامیک «خبر خوب، خبر بد است» بر بازار غالب شده است. با عبور اخیر بدهی ملی از مرز ۴۰ تریلیون دلار، افزایش بازدهی اوراق قرضه با شدت زیادی ارزشگذاری سهام را تنزیل میکند. از نظر تاریخی، زمانی که بازدهی اوراق خزانهداری ۱۰ساله به سمت ۴.۷٪ حرکت میکند—همانطور که اکنون رخ داده—شاخصهای سهام با فشار نزولی سنگینی مواجه میشوند؛ مشابه اصلاح ۱۰٪ که در اواخر ۲۰۲۳ مشاهده کردیم.
برای موقعیتگیری در برابر این افت، معاملهگران باید بر خرید اختیار فروش (Put) کوتاهمدت روی میانگین صنعتی داوجونز تمرکز کنند و شکست سطح حمایتی کلیدی ۵۳,۰۰۰ را هدف بگیرند. استوکRSI روزانه از باند بالایی در حال چرخش به سمت پایین است که نشان میدهد مومنتوم بهطور قاطع به نفع فروشندگان تغییر کرده است. اگر شاخص زیر ۵۳,۰۰۰ بسته شود، مسیر برای افت سریع به سمت میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه در حوالی ۵۲,۵۰۰ باز میشود.
فرصتها در مشتقات نوسان و انرژی
همچنین فرصتهای بسیار سودآوری را در معاملات مشتقات نوسان و انرژی میبینیم. با صعود نفت برنت به بالای ۹۳.۵۰ دلار و نزدیکشدن WTI به ۸۸ دلار به دلیل تشدید تنشهای ژئوپلیتیک، اختیار خرید (Call) مرتبط با انرژی میتواند پوشش ریسک قدرتمندی در برابر افت گستردهتر سهام باشد. از نظر تاریخی، جهشهای پایدار انرژی بالای ۹۰ دلار برای هر بشکه مانند یک «مالیات مستقیم» بر مصرفکنندگان عمل میکند؛ موضوعی که توضیح میدهد چرا غولهای خردهفروشی مانند والمارت از هماکنون افت شدید تردد مشتریان در فروشگاهها را گزارش میکنند.
