شاخص دلار (DXY) روز چهارشنبه حدود ۰.۳٪ افزایش یافت و به حدود ۹۹.۸۵ رسید؛ پس از آن‌که از کف‌های اوایل مارس نزدیک ۹۷.۰۰ برگشت. هفته گذشته دوباره بالای ۱۰۰.۰۰ رفت، اما سپس در محدوده‌ای باریک کمی پایین‌تر از همان سطح معامله شد. داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI؛ یعنی اندازه‌گیری تغییر قیمت‌ها در سطح عمده‌فروشی/کارخانه) نشان داد قیمت‌های عمده‌فروشی در فوریه نسبت به ماه قبل ۰.۷٪ رشد کرده‌اند، در حالی‌که پیش‌بینی ۰.۳٪ بود. نرخ سالانه ۳.۴٪ ثبت شد در برابر ۲.۹٪ انتظار بازار؛ و PPI هسته (Core PPI؛ یعنی نسخه‌ای که اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی را حذف می‌کند) ۳.۹٪ بود در برابر ۳.۷٪ مورد انتظار.

سیاست فدرال رزرو و شوک نفت

این داده‌ها پیش از تشدید تازه در درگیری ایران منتشر شد، در حالی‌که نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI؛ نوعی شاخص قیمت نفت خام آمریکا) نزدیک ۹۸ دلار برای هر بشکه معامله می‌شد. بازارها انتظار داشتند فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) روز چهارشنبه نرخ‌ها را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد. بازارها برای سال ۲۰۲۶ تنها یک کاهش نرخ را قیمت‌گذاری کردند و انتظار نمی‌رفت اولین اقدام زودتر از سپتامبر باشد. «خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی» (Summary of Economic Projections؛ گزارش رسمی فدرال رزرو از پیش‌بینی‌های رشد، تورم و نرخ بهره)، «نمودار نقطه‌ای» (Dot Plot؛ نموداری که پیش‌بینی اعضای فدرال رزرو از مسیر آینده نرخ بهره را با نقطه نشان می‌دهد) و نشست خبری جروم پاول در کانون توجه بود. در نمودار روزانه، DXY در ۹۹.۸۳ معامله شد؛ بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه (EMA؛ نوعی میانگین متحرک که به قیمت‌های جدیدتر وزن بیشتری می‌دهد) نزدیک ۹۸.۵۰ و نزدیک میانگین متحرک نمایی ۲۰۰روزه حوالی ۹۹.۰۵. حمایت (Support؛ ناحیه‌ای که معمولاً جلوی افت قیمت را می‌گیرد) در ۹۹.۰۰، سپس ۹۸.۵۰ و ۹۸.۰۰ ذکر شد، و مقاومت (Resistance؛ ناحیه‌ای که معمولاً جلوی رشد قیمت را می‌گیرد) در ۱۰۰.۰۰ و ۱۰۰.۵۰ بود. داده قوی‌تر از انتظارِ قیمت تولیدکننده نشان می‌دهد تورم هنوز مهار نشده است؛ به‌ویژه چون هنوز جهش اخیر قیمت نفت تا نزدیک ۹۸ دلار برای هر بشکه را کامل نشان نمی‌دهد. این وضعیت احتمال اینکه فدرال رزرو موضع «انقباضی/سخت‌گیرانه» (Hawkish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای کنترل تورم) را حفظ کند و نرخ‌ها را مدت بیشتری بالا نگه دارد، بیشتر می‌کند. در نتیجه، باید برای ادامه قدرت دلار آمریکا در هفته‌های آینده آماده بود. این یک تغییر مهم نسبت به اواخر ۲۰۲۵ است؛ زمانی که انتظار چند کاهش نرخ در سال جاری را داشتیم. حالا بازار آتی (Futures; قراردادهایی برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) به‌سختی یک کاهش برای ۲۰۲۶ را هم لحاظ می‌کند و ابزار CME FedWatch (ابزار برآورد احتمال تصمیم‌های نرخ بهره بر اساس قیمت قراردادهای آتی) فقط ۵۲٪ احتمال حرکت تا سپتامبر را نشان می‌دهد. این «قیمت‌گذاری جدید» به دور از کاهش نرخ‌ها (Repricing؛ یعنی تنظیم دوباره انتظار بازار در قیمت‌ها) از دلار حمایت می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید