چشمانداز فدرال رزرو و ریسکهای ژئوپلیتیک
فدرال رزرو برآورد تورم «PCE» پایان سال را بالاتر برد. «PCE» (شاخص هزینههای مصرف شخصی؛ معیار تورمی مورد ترجیح فدرال رزرو) را با اشاره به ریسکهای ناشی از افزایش قیمت انرژی مرتبط با جنگ ایران توضیح داد. همچنین پیشبینی رشد اقتصادی ۲۰۲۶ را بالا برد و یک کاهش نرخ بهره برای امسال و یک کاهش دیگر برای ۲۰۲۷ پیشبینی کرد. در خلیج فارس، پس از حملات اسرائیل به میدان گازی «پارس جنوبی» ایران (که بهعنوان بزرگترین میدان گازی جهان توصیف شده)، به زیرساختهای انرژی حمله شد. دونالد ترامپ، رئیسجمهور، درباره احتمال تلافی گسترده مرتبط با داراییهای انرژی هشدار داد. همچنین گزارشها گفتند آمریکا در حال بررسی گسترش عملیات نظامی و اعزام هزاران نیرو به غرب آسیاست. بازارها همچنین منتظر بهروزرسانی سیاستی از «SNB» (بانک مرکزی سوئیس)، «BoE» (بانک مرکزی انگلیس) و «ECB» (بانک مرکزی اروپا) بودند، در کنار «مطالبات اولیه هفتگی بیمه بیکاری آمریکا» (آمار هفتگی درخواستهای جدید برای دریافت بیمه بیکاری) و «شاخص تولیدی فدرال فیلادلفیا» (Philly Fed؛ نظرسنجی از وضعیت تولید در منطقه فدرال رزرو فیلادلفیا). این گزارش در ۱۹ مارس ساعت ۰۹:۰۲ اصلاح شد و اعلام کرد PPI ماه قبل ۰.۵٪ بوده، نه ۰.۳٪. از نظر فنی، قیمت به زیر محدوده ۵,۰۴۰ تا ۵,۰۳۵ دلار شکست؛ محدودهای که «EMA» (میانگین متحرک نمایی؛ میانگینی که به قیمتهای جدید وزن بیشتری میدهد) با دوره ۲۰۰ در نمودار ۴ساعته و «بازگشت ۳۸.۲٪» (سطح فیبوناچی؛ درصدی پرکاربرد برای سنجش اصلاح قیمت) را ترکیب میکرد. «RSI» (شاخص قدرت نسبی؛ سنجه مومنتوم بین ۰ تا ۱۰۰ برای سنجش اشباع خرید/فروش) ۲۷.۸۶ بود. مقاومتها در ۴,۹۱۹.۶۱ و سپس ۵,۰۳۷.۲۵ و حمایتها در ۴,۸۴۳، ۴,۸۰۱.۹۷ و ۴,۶۳۴.۴۸ قرار داشت. با شکستن حمایتهای مهم و لمس ۴,۷۰۰ دلار، فشار کوتاهمدت واضحاً نزولی است و عامل اصلی آن موضع انقباضی فدرال رزرو است. «ابزار FedWatch» در «CME» (بورس مشتقات شیکاگو) اکنون احتمال ۸۵٪ را برای ثابت ماندن نرخها تا جلسه ژوئن قیمتگذاری میکند؛ موضوعی که قدرت دلار را در برابر داراییهای «بدون سود» تقویت میکند. (دارایی بدون سود یعنی مثل طلا بهره یا سود دورهای نمیدهد.) این یعنی معاملهگران میتوانند به خرید «اختیار فروش» (Put؛ حق فروش دارایی در قیمت مشخص) یا ساخت «اسپرد پوت نزولی» (Bear Put Spread؛ خرید یک پوت و فروش پوت دیگر برای کاهش هزینه) فکر کنند تا از ضعف بیشتر تا سطح فنی ۴,۶۳۴ استفاده کنند.ملاحظات راهبردی برای نوسان
بهنظر ما فشار اصلی بر طلا، تعهد فدرال رزرو به مهار تورم است؛ تورمی که طبق عدد ۳.۴٪ سالانه PPI همچنان پابرجاست. الگوی مشابهی در ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ دیده شد؛ طلا ابتدا در برابر افزایشهای تند نرخ بهره فدرال رزرو ضعیف بود، اما بعد عوامل ژئوپلیتیک باعث برگشت شد. شکست پایدار زیر حمایت روانی و فنی ۴,۸۰۰ دلار میتواند فروشندگان را برای اصلاح عمیقتر در کوتاهمدت فعالتر کند. با این حال، تشدید درگیری در خلیج فارس عدمقطعیت زیادی ایجاد میکند و «فروش مستقیم» (گرفتن موقعیت فروش بدون پوشش) را پرریسک میسازد. «قراردادهای آتی» نفت برنت (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) این هفته از ۱۳۰ دلار برای هر بشکه عبور کرده؛ بالاترین سطح از شوکهای عرضه اواخر ۲۰۲۵. این نشان میدهد بازارها تهدید گسترش درگیری را جدی گرفتهاند. در این شرایط میتوان به «اختیار خرید» (Call؛ حق خرید در قیمت مشخص) ارزان و «خارج از پول» فکر کرد؛ یعنی قیمتی که هنوز برای سوددهی باید حرکت بزرگی رخ دهد، تا بهعنوان پوشش ریسک در برابر جهش ناگهانیِ دارایی امن در صورت بدتر شدن اوضاع استفاده شود. تقابل سیاست پولی و ژئوپلیتیک باعث افزایش «نوسان» شده و خودِ این وضعیت فرصت ایجاد میکند. «شاخص نوسان طلا Cboe (GVZ)» (سنجه انتظارات بازار از نوسان آتی قیمت طلا که از قیمت اختیارها برداشت میشود) به بالای ۳۰ جهش کرده؛ سطحی که از آشفتگی بانکی بهار ۲۰۲۵ بهطور مداوم ندیده بودیم. معاملهگرانی که انتظار حرکت بزرگ دارند اما جهت را نمیدانند میتوانند سراغ «استرادل خرید» یا «استرنگل خرید» بروند؛ راهبردهای اختیار معامله برای سود بردن از نوسان بالا. (استرادل: خرید همزمان کال و پوت با قیمت اعمال یکسان؛ استرنگل: خرید کال و پوت با قیمتهای اعمال متفاوت.)
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
