نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر
افزایش اخیر بازده اوراق ۵۲ هفتهای به ۳٫۴۸۵٪ نشان میدهد بازار انتظار دارد «نرخ بهره» (هزینه وامگرفتن پول) برای مدت بیشتری بالا بماند. این حرکت پس از گزارش «شاخص قیمت مصرفکننده» (CPI؛ عددی که تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی را نشان میدهد) برای فوریه ۲۰۲۶ رخ داد. این گزارش نشان داد «تورم هسته» (یعنی تورم بدون قیمتهای پرنوسان مثل غذا و انرژی) ۳٫۱٪ است و آنطور که انتظار میرفت سریع کم نشده است. به نظر ما این یعنی انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره توسط «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) در تابستان ممکن است زودهنگام باشد. برای کسانی که «قراردادهای آتی نرخ بهره» معامله میکنند (قراردادهایی که قیمتشان به مسیر آینده نرخ بهره وابسته است)، این تغییر مهم است. طبق ابزار «CME FedWatch» (ابزاری از بورس مشتقه شیکاگو که احتمال تصمیمهای آینده فدرال رزرو را از روی قیمت بازار تخمین میزند)، احتمال افزایش نرخ در ماه مه ۲۰۲۶ حالا به بالای ۴۰٪ رسیده است؛ در حالی که فقط ماه گذشته حدود ۱۵٪ بود. این شرایط میتواند به نفع روشهایی باشد که از بالا رفتن بازده سود میبرند؛ مثل خرید «اختیار فروش» (Put؛ قراردادی که با پایین آمدن قیمت دارایی سود میدهد) روی صندوقهای قابل معامله بورسیِ اوراق خزانه مثل TLT (صندوقی که اوراق خزانه بلندمدت آمریکا را نگه میدارد). در بازار سهام، نرخهای بالاتر به «ارزشگذاری» (قیمتگذاری سهام بر اساس سود و رشد آینده) فشار میآورد، مخصوصاً برای سهام رشدی و فناوری. شاخص NASDAQ 100 از زمان نتایج این حراج، ۲٪ عقبنشینی کرده است، چون هزینه وام بالاتر، بر برآورد سودهای آینده اثر میگذارد. همچنین خرید «اختیار فروش کوتاهمدت» روی شاخصهای بزرگ به عنوان روش «پوشش ریسک» (کاهش زیان احتمالی با گرفتن موقعیتِ محافظ) بیشتر شده است.تقویت دلار ادامه دارد
قویتر شدن چشمانداز نرخ بهره در آمریکا به دلار هم کمک میکند. «شاخص دلار آمریکا» (DXY؛ عددی که ارزش دلار را در برابر چند ارز مهم میسنجد) سطح مقاومتی ۱۰۵٫۵۰ را شکسته است؛ چون سرمایه به سمت داراییهای آمریکایی با بازده بالاتر میرود. معاملهگران ارز بهتر است مراقب ادامه قدرت دلار باشند، بهویژه در برابر ارزهایی که انتظار میرود بانک مرکزی آنها زودتر سیاست پولی را آسانتر کند (یعنی نرخ بهره را پایین بیاورد).
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
