نشانههای بازار کار از کاهش شتاب خبر میدهد
این کمتر بودنِ میانگین ساعات کار هفتگی، هرچند کوچک، علامت مهمی است که بازار کار دارد ضعیفتر میشود. یعنی کارفرماها قبل از اینکه به «اخراج» فکر کنند، ابتدا ساعت کاری را کم میکنند؛ و این میتواند در آینده رشد دستمزد را پایین بیاورد. ما این را یک «شاخص پیشنگر» میدانیم؛ یعنی عددی که میتواند درباره آینده سرنخ بدهد. این موضوع به «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) فضای بیشتری میدهد تا شاید اواخر امسال درباره «سیاست پولی آسانتر» تصمیم بگیرد؛ یعنی پایین آوردن نرخ بهره یا کمتر سختگیری کردن در کنترل پول و اعتبار. این داده، روند کلیتری را که دنبال میکنیم تأیید میکند. این خبر بعد از آخرین گزارش «شاخص قیمت مصرفکننده» یا CPI (عدد تورم قیمت کالاها و خدمات برای مصرفکننده) در ماه مارس آمده که نشان داد «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) به ۲٫۸٪ آرامتر شده است. همچنین گزارش «حقوق و دستمزد غیرکشاورزی» یا NFP (تعداد شغلهای جدید خارج از بخش کشاورزی) هم کمتر از انتظار بود و ۱۷۵٬۰۰۰ شغل جدید ثبت شد. مجموع این اعداد تصویری از اقتصادی میدهد که طبق هدف سیاستگذار در حال خنکتر شدن است. برای معاملهگران، این میتواند دلیل بیشتری برای آماده شدن جهت پایین آمدن نرخ بهره باشد. ما فکر میکنیم زمان مناسبی است که «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید یک دارایی را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) روی شاخصهایی که به نرخ بهره حساساند، مثل نزدک ۱۰۰، برای ماههای آینده خریداری شود. منطق این است که احتمال نرخهای پایینتر میتواند به «سهام رشدی» (شرکتهایی که انتظار رشد سودشان بالاست) کمک قابلتوجهی کند. از نگاه ما در سال ۲۰۲۵، این وضعیت شبیه بازار در اواخر ۲۰۲۳ است. آن زمان، نشانههای اولیه ضعف بازار کار باعث شد فدرال رزرو علامت تغییر مسیر بدهد و بعد از آن رشد قابلتوجهی در بازار سهام رخ داد. ما دنبال رخ دادن رفتاری مشابه در سهماهه دوم ۲۰۲۶ هستیم.پیامدها برای نرخها، دلار و اوراق
این دیدگاه میتواند گرفتن «موقعیت فروش» روی دلار آمریکا را هم جذاب کند؛ احتمالاً با «قراردادهای آتی» (Futures: قرارداد استاندارد برای خرید/فروش در آینده با قیمت تعیینشده). وقتی انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بیشتر شود، «مزیت بازدهی» دلار نسبت به ارزهای دیگر کمتر میشود. همزمان، ما «موقعیت خرید» در «قراردادهای آتی اوراق خزانهداری» (Treasury bond futures: قرارداد آتی روی اوراق بدهی دولت آمریکا) را هم فرصت میبینیم، چون اگر نرخها پایین بیاید قیمت این اوراق معمولاً بالا میرود. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید .
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
