جفت‌ارز USD/CAD پس از رشدهای جزئی در جلسه معاملاتی قبلی، در معاملات آسیایی روز دوشنبه با تضعیف دلار آمریکا کاهش یافت و حوالی 1.4080 نوسان کرد؛ این افت در پی کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و توقف درگیری‌های آمریکا و ایران در آخر هفته رخ داد. این وقفه پس از ۱۳ روز تشدید تنش‌ها اتفاق افتاد، هرچند نگرانی‌ها درباره ریسک‌های عرضه انرژی همچنان پابرجا ماند؛ به‌ویژه پس از آنکه حوثی‌های مورد حمایت ایران در یمن مدعی حمله به تأسیسات سعودی در امتداد دریای سرخ شدند.

گزارش‌ها حاکی است آمریکا به‌دلیل نگرانی از کاهش ذخایر رهگیرها (interceptor) و محدود بودن اهداف باقی‌مانده در داخل ایران، حملات را متوقف کرده است. جدا از این موضوع، انتظار غالب این است که فدرال رزرو در نشست روز چهارشنبه نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد و سپس در سپتامبر افزایش نرخ را از سر بگیرد، هرچند اقلیتی همچنان احتمال حرکت غافلگیرکننده در همین هفته را مطرح می‌کنند. افت USD/CAD تا حدی به‌واسطه فشار بر دلار کانادا محدود شد؛ زیرا قیمت نفت کاهش یافت. نفت WTI با گپ منفی و افت بیش از ۵٪ بازگشایی شد و در زمان نگارش این گزارش حدود 84.50 دلار به ازای هر بشکه معامله می‌شد.

تصمیم فدرال رزرو و راهبردهای معاملاتی

به معامله‌گران ابزارهای مشتقه توصیه می‌کنیم در آستانه تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره در روز چهارشنبه، برای افزایش نوسان در جفت‌ارز USD/CAD آماده باشند. هرچند بازار به‌طور گسترده انتظار دارد فد نرخ معیار را ثابت نگه دارد و سپس افزایش نرخ در سپتامبر رخ دهد، اما هر غافلگیری با رویکرد انقباضی (hawkish) می‌تواند به شکست (breakout) تند و سریع منجر شود. پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از عدم‌قطعیت پیشِ‌روی سیاست پولی—به‌ویژه با توجه به قرار داشتن USD/CAD در نزدیکی سطح کلیدی 1.4080—از استرادل‌ها یا استرنگل‌های کوتاه‌سررسید استفاده شود.

شوک‌های قیمت نفت و چینش موقعیت‌های اختیار معامله

دلار کانادا پس از آنکه نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) بیش از ۵٪ گپ منفی زد و حوالی 84.50 دلار به ازای هر بشکه معامله شد، تحت فشار نزولی شدید قرار گرفته است. از منظر تاریخی، افت ناگهانی هفتگی قیمت نفت با چنین ابعادی معمولاً با تضعیف ۰.۸٪ تا ۱.۲٪ دلار کانادا در دو هفته بعد همبستگی دارد. برای بهره‌گیری از این رابطه، خرید اختیار خرید (Call) روی USD/CAD را ترجیح می‌دهیم؛ زیرا نفت ارزان‌تر احتمالاً کف محکمی برای این جفت‌ارز ایجاد می‌کند و فضای افت بیشتر را محدود خواهد کرد.

هرچند وقفه آخر هفته در درگیری‌های نظامی آمریکا و ایران به‌طور موقت از دلار آمریکا کاسته است، ریسک‌های ژئوپلیتیکی پایه در خاورمیانه همچنان بسیار غیرقابل پیش‌بینی است. تجربه تشدید تنش‌های گذشته نشان می‌دهد تهدیدهای مجدد علیه مسیرهای کشتیرانی می‌تواند سریعاً نفت را دوباره به سمت محدوده ۹۰ دلار سوق دهد؛ رخدادی که فوراً CAD را تقویت کرده و روند امروز را معکوس می‌کند. بنابراین، پیشنهاد می‌کنیم برای محافظت در برابر برگشت‌های ناگهانی و خبرمحور بازار در روزهای آینده، در موقعیت‌های اختیار معامله از «موانع ناک‌اوت» (knock-out barriers) استفاده شود.