افت شاخص دلار
«شاخص دلار آمریکا» (DXY) زیر 100 افت کرد؛ بعد از اینکه جمعه به بالاترین سطح بیش از 9 ماهه یعنی 100.54 رسیده بود. DXY ارزش دلار را در برابر شش ارز مهم میسنجد. انتظار میرود بانک مرکزی ژاپن نرخ سیاستی خود را روی 0.75٪ نگه دارد و در عین حال امکان افزایش بیشتر نرخها را باز بگذارد؛ اگر تورم همچنان بالا بماند. گفتههای «کازوئو اوئدا» رئیس بانک مرکزی ژاپن زیر نظر خواهد بود تا نشانههایی درباره تورم ناشی از انرژی و ریسکهای رشد اقتصادی (خطر کند شدن اقتصاد) دیده شود. ژاپن برای حمایت از تقاضای داخلی، در شرایط نگرانی از اختلال احتمالی عرضه، شروع به آزادسازی نفت از «ذخایر راهبردی» (ذخیره دولتی برای شرایط اضطراری) کرده است. مقامهای ژاپنی همچنین دوباره درباره نوسانهای شدید ارز هشدار دادند و ژاپن و کره جنوبی یک بیانیه مشترک درباره افت سریع ین و وون صادر کردند. میبینیم USD/JPY تا حوالی 159.20 عقبنشینی کرده، چون معاملهگران برای نشستهای این هفته فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن آماده میشوند. عامل اصلی نگرانی، افزایش قیمت نفت است؛ نفت برنت (نفت معیار جهانی) اخیراً از 95 دلار برای هر بشکه عبور کرده که چشمانداز تورم را برای همه پیچیدهتر میکند. این ابهام پیش از تصمیمهای مهم بانکهای مرکزی میتواند نوسان کوتاهمدت بازار را بیشتر کند.نوسانِ مورد انتظارِ اختیار معامله رو به افزایش است
برای نشست فدرال رزرو در روز چهارشنبه، بازار «تقریباً صفر» احتمال میدهد که نرخ بهره از بازه فعلی 3.50٪ تا 3.75٪ تغییر کند. دادههای اخیر تورم آمریکا برای فوریه 2026 سرسختانه بالا و برابر 3.1٪ بود و به سیاستگذاران (تصمیمگیران بانک مرکزی) دلیل کمی برای کاهش محدودیتهای پولی در آینده نزدیک میدهد. در نتیجه، معاملهگران باید انتظار لحن محتاطانه داشته باشند؛ که احتمالاً باعث میشود دلار آمریکا در برابر ارزهای دیگر حمایت شود. با توجه به این ریسک رویداد (ریسک ناشی از رویدادهای مهم مثل نشست بانک مرکزی)، احتمالاً «نوسان ضمنی» در اختیار معاملههای USD/JPY که این هفته سررسید میشوند بالا میرود. نوسان ضمنی یعنی عددی که بازار از قیمت اختیار معامله برداشت میکند و نشان میدهد بازار چه نوسانی را برای آینده انتظار دارد. معاملهگران میتوانند به خرید «استرادل» یا «استرنگل» فکر کنند تا از حرکت بزرگتر از انتظار در هر دو جهت پس از اعلام تصمیمها سود بگیرند. استرادل یعنی خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان؛ استرنگل یعنی خرید اختیار خرید و اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت. هزینه این اختیار معاملهها هرچه به نشستها نزدیکتر شویم بالاتر میرود، پس اقدام زودتر میتواند بهتر باشد. در مورد بانک مرکزی ژاپن در روز پنجشنبه، انتظار داریم نرخ سیاستی را روی 0.75٪ نگه دارد، اما باید به دقت به واژهها و لحن رئیس بانک مرکزی توجه کرد. تورم هسته ژاپن (تورمی که اقلام بسیار نوسانی مثل انرژی و غذا را کنار میگذارد) همچنان بالا و 2.8٪ است و هزینه بالای انرژی وارداتی فشار جدی به اقتصاد داخلی وارد میکند. هر اشارهای که بانک مرکزی ژاپن به افزایش بیشتر نرخها برای کنترل تورم فکر میکند، میتواند باعث تقویت تند و موقت ین شود. بزرگترین ریسک برای کسانی که روی ضعیف شدن ین شرط میبندند (فروش ین/پوزیشن فروش ین)، «مداخله مستقیم دولت» است و هشدارها بلندتر شده است. ما دیدیم «وزارت دارایی» در اواخر 2025 برای دفاع از ارز وارد عمل شد، وقتی نرخ بسیار پایینتر از امروز بود. حالا که مقامهای ژاپنی و کره جنوبی بیانیه مشترک درباره ضعف ارز دادهاند، خطر اقدام در سطوح بالاتر از 159 واقعی است و نباید دستکم گرفته شود. این ریسک بالای مداخله باعث میشود خرید اختیار فروش USD/JPY که «خارج از پول» است (یعنی قیمت اعمال طوری است که در قیمت فعلی بازار هنوز سودآور نیست) یک راهبرد جذاب باشد. این اختیارها راه نسبتاً کمهزینهای برای گرفتن سود از افت احتمالی فراهم میکنند و اگر مقامهای ژاپن ناگهان وارد بازار شوند تا ین را تقویت کنند، میتواند پرداختی بزرگی داشته باشد. اختلاف بنیادی نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن در بلندمدت همچنان به نفع ینِ ضعیفتر است، اما مداخله یک ریسک قدرتمند کوتاهمدت ایجاد میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
