مؤسسه تحقیقاتی ADP قرار است گزارش اشتغال بخش خصوصی ماه اوت خود را چهارشنبه آینده ساعت 12:15 به وقت گرینویچ منتشر کند؛ اجماع بازار از اضافه شدن 47 هزار شغل پس از 44 هزار در ژوئیه حکایت دارد. این انتشار در آستانه گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه از سوی اداره آمار کار آمریکا (BLS) انجام میشود که همچنان معیار رسمی به شمار میرود. هرچند ADP بهعنوان راهنمای پیشروِ قابل اتکا برای NFP تلقی نمیشود، اما اغلب انتظارات از وضعیت بازار کار در چارچوب تصمیمگیری فدرال رزرو را شکل میدهد و میتواند نوسان دلار آمریکا را تشدید کند.
تمرکز همچنین بر فدرال رزرو است؛ جایی که شدت گرفتن مناظرههای سیاستی ادامه دارد، در حالی که وزیر خزانهداری آمریکا برنامههایی را برای دو برابر کردن بازخرید اوراق قرضه دولتی بلندمدت تشریح کرده است. جدا از این، شاخص دلار آمریکا از محدوده 98.50 بازگشته، بالاتر از میانگین متحرک ساده 200روزه در 99.14 قرار گرفته و در حال آزمون سطح بازگشت فیبوناچی 38.6% در 99.76 است؛ در حالی که سطح 100.00 پس از مهار چندین رالی در ماه اوت بهعنوان مقاومت علامتگذاری شده است. این شاخص در دو هفته نخست اوت نزدیک به 3% افت کرد و همین موضوع باعث شده احیای دلار نسبت به دادههای اشتغال این هفته و CPI هفته آینده حساس باشد.
نوسان مورد انتظار بازار و اثرگذاری دادههای اشتغال
با نزدیک شدن به انتشار گزارش اشتغال ADP برای ماه اوت، باید برای افزایش نوسان در بازارهای ارز و اوراق قرضه آماده باشیم. با توجه به اینکه انتظارات روی رقم نسبتاً ملایم 47 هزار شغل جدید تنظیم شده، هر انحراف معنادار احتمالاً به حرکتهای تند در دلار آمریکا منجر خواهد شد. از منظر تاریخی، ضریب همبستگی بین انتشار اولیه ADP و گزارش رسمی NFP حدود 0.70 است؛ به این معنا که دادههای این هفته تا حد زیادی فضای روانی بازار را برای روز جمعه تعیین میکند.
اقدامات سیاستی، راهبردهای معاملاتی و موقعیتگیری بازار
باید با دقت رصد کنیم که برنامه خزانهداری برای دو برابر کردن بازخرید اوراق چگونه میتواند با اهداف سیاستی فدرال رزرو در تضاد قرار گیرد. این حمایت مالی تهاجمی، عملیات شاخص بازخرید خزانهداری در سال 2024 را تداعی میکند که در ابتدا سقف هر عملیات را تا 2 میلیارد دلار هدفگذاری کرده بود تا از نقدشوندگی بازار پشتیبانی کند. این پویایی، محیطی پیچیده برای رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، ایجاد میکند؛ زیرا فشار سیاسی برای پرهیز از افزایش نرخها با تورم چسبنده برخورد میکند.
برای معاملهگران مشتقات ارزی، شاخص دلار آمریکا (DXY) در نزدیکی میانگین متحرک ساده 200روزه خود در 99.14 در یک مقطع تکنیکال کلیدی قرار دارد. توصیه میکنیم از اختیار معامله «لانگ استرادل» برای شکار نوسان تند استفاده شود، در صورت آنکه شاخص از مقاومت روانی سنگین 100.00 عبور کند. از منظر تاریخی، شکستهای شاخص دلار به بالای SMA 200روزه حدود 63% مواقع به روندهای پایدار منجر میشود و مزیت آماری قابل توجهی فراهم میکند.
همچنین باید اختیارهای نرخ بهره را برای پوشش ریسک در برابر تغییرات ناگهانی بازدهی اوراق، پیش از نشست سپتامبر فدرال رزرو، هدف قرار دهیم. نوسان ضمنی در مشتقات با پشتوانه اوراق خزانه معمولاً در دورههای عدمقطعیت بالای سیاسی و اقتصادی بین 15% تا 25% جهش میکند. موقعیتگیری برای تختتر شدن منحنی بازده میتواند بازدهی قابل توجهی ایجاد کند، اگر ارقام اشتغال نتواند از تمایلات متمایل به انقباض (هاوکیش) فدرال رزرو حمایت کند.
