USD/CHF روز جمعه با کاهش بخشی از افت‌های قبلی دلار آمریکا، باثبات شد و پس از آن‌که یک روز قبل تا 0.7949 سقوط کرده بود—پایین‌ترین سطح از 17 ژوئن—نزدیک 0.8013 معامله شد. با وجود این بازگشت، این جفت‌ارز همچنان در مسیر ثبت عملکرد هفتگی منفی قرار داشت. در سوئیس، اظهارات پترا تشودین، عضو هیئت حاکمه بانک ملی سوئیس (SNB)، به فرانک فشار وارد کرد؛ این مقام اشاره کرد برای نگه داشتن تورم در بازه میان‌مدت 0% تا 2% می‌توان از کاهش نرخ‌ها به زیر صفر استفاده کرد و در عین حال، تقویت انتظارات نرخ بهره در خارج را نیز عاملی پشت ضعف CHF دانست.

شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از افت تا 98.56، حوالی 98.81 قرار داشت؛ با این حال نزدیک کف سه‌ماهه ماند و به سمت افت هفتگی نزدیک به 0.80% حرکت می‌کرد. در بخش داده‌ها، شاخص مقدماتی PMI ترکیبی S&P Global در ماه اوت از 54.5 به اوج 52ماهه 56.0 رسید؛ PMI خدمات از 54.6 به اوج 20ماهه 56.8 صعود کرد، در حالی که PMI تولید از 53.9 به کف پنج‌ماهه 53.2 کاهش یافت. اوایل هفته دلار پس از آن تضعیف شد که وزارت خزانه‌داری آمریکا اعلام کرد بازخریدهای حمایتیِ نقدشوندگی برای اوراق دولتی با سررسیدهای بلندتر را دو برابر کرده و حداقل به 4 میلیارد دلار در هر عملیات می‌رساند؛ جداگانه، ابزار CME FedWatch احتمال ثابت ماندن نرخ‌ها در ماه آینده را حدود 65% نشان داد و توجه بازار به داده‌های تورم PCE هفته آینده معطوف شد.

نوسان‌پذیری و راهبردهای معاملات آپشن در شرایط واگرایی سیگنال‌های بانک‌های مرکزی

باید برای افزایش نوسان در جفت‌ارز USD/CHF آماده بود، زیرا سیگنال‌های متناقض بانک‌های مرکزی فرصت‌های ویژه‌ای در بازار آپشن ایجاد می‌کند. با اشاره بانک ملی سوئیس به احتمال بازگشت نرخ‌های بهره منفی و تمایل فدرال رزرو به توقف افزایش نرخ، پویایی‌های سنتی این جفت‌ارز در حال تغییر است. با توجه به این تحولات، توصیه می‌شود معامله‌گران مشتقه از استرادل یا استرنگل کوتاه‌مدت استفاده کنند تا از شکست‌های تند قیمت در هر دو جهت بهره ببرند.

شاخص‌های اقتصادی، موقعیت‌گیری در منحنی بازده، و چشم‌انداز دلار

در تأیید این راهبرد می‌توان به تازه‌ترین شاخص‌های اقتصادی اشاره کرد که از تاب‌آوری بخش خدمات آمریکا حکایت دارد؛ به‌طوری‌که PMI خدمات S&P Global به اوج 20ماهه 56.8 جهش کرده است. این تاب‌آوری اقتصادی، در قیاس با اقدامات سوئیس برای مهار تورم، نشان می‌دهد هر فشار نزولی بر دلار آمریکا ممکن است موقتی باشد. از منظر تاریخی، وقتی بخش خدمات آمریکا با چنین فاصله‌ای از تولید پیشی می‌گیرد، دلار معمولاً یک کف حمایتی قدرتمند پیدا می‌کند و این موضوع «اختیار فروش بر روی CHF» را به یک پوشش ریسک جذاب تبدیل می‌کند.

همچنین باید بازخریدهای حمایتیِ نقدشوندگیِ توسعه‌یافته وزارت خزانه‌داری آمریکا را از نزدیک رصد کرد که به حداقل 4 میلیارد دلار در هر عملیات افزایش یافته است. این تزریق بزرگ نقدینگی در عمل به‌عنوان عاملی بازدارنده برای بازدهی‌های بلندمدت آمریکا عمل می‌کند و در حال حاضر فشار نزولی بر DXY در نزدیکی کف سه‌ماهه 98.56 وارد می‌سازد. برای معامله‌گران سوآپ‌های نرخ بهره یا قراردادهای آتی ارزی، پیشنهاد می‌شود با توجه به هضم این مداخله مالی از سوی بازار و در آستانه انتشار داده‌های تورم PCE، برای تخت‌تر شدن منحنی بازده موقعیت‌گیری کنند.