USD/JPY در معاملات روز سهشنبه آمریکا در حوالی 157.40 تضعیف شد و ین با تداوم رشدهای هفته گذشته، از کاهش حمایت دلار در پی نرمتر شدن شاخصهای بازار کار آمریکا بهره برد. گزارش JOLTS نشان داد تعداد فرصتهای شغلی در ژوئن به 7.359 میلیون رسیده است؛ در حالیکه رقم ماه مه به 7.537 میلیون بازبینی شد و این عدد پایینتر از اجماع 7.4 میلیون بود. این نشانههای خنکشدن، بازده اوراق خزانهداری آمریکا را تحت فشار گذاشت و همزمان شکاف نرخها را که پشتوانه این جفتارز بوده، محدود کرد. جداگانه، افت قیمت انرژی به تقویت ارز ژاپن کمک کرد؛ چرا که ژاپن واردکننده خالص بزرگ انرژی است. همچنین شبکه «العربیه» اعلام کرد انتظار میرود اطلاعیهای درباره بازگشایی تنگه هرمز منتشر شود؛ «الحدث» گزارش داد بازگشایی کامل ممکن است ظرف چند ساعت یا روز چهارشنبه اعلام شود.
تمرکز اکنون به صورتجلسه نشست ژوئن بانک مرکزی ژاپن معطوف است که اواخر جلسه آسیایی منتشر میشود؛ در کنار آن، «درآمد نقدی نیروی کار» ژاپن نیز زیر نظر است که انتظار میرود رشد آن در ژوئن از 3.2% به 3.4% (سالبهسال) افزایش یابد. در نمودار 4 ساعته، USD/JPY در 157.37 قرار داشت؛ پایینتر از میانگین متحرک ساده 20 دورهای در 158.52 و میانگین متحرک ساده 100 دورهای در 162.06، و RSI روی 31 بود. حمایت در 157.23 قرار دارد و سپس 156.62 و 156.30، در حالیکه مقاومت در 157.99، 158.52 و 162.06 دیده میشود.
محرکهای تقویت ین و فشار نزولی USD/JPY
در حال مشاهده فشار نزولی شدید بر جفتارز USD/JPY هستیم که در حال حاضر نزدیک سطح 157.40 معامله میشود؛ در حالیکه ین ژاپن از تضعیف دلار آمریکا بهره میبرد. این حرکت تا حد زیادی ناشی از سرد شدن تقاضای نیروی کار در آمریکاست؛ بهطوریکه دادههای اخیر «فرصتهای شغلی» (JOLTS) به 7.359 میلیون کاهش یافت، در برابر انتظار 7.4 میلیون. ما معتقدیم معاملهگران مشتقه باید برای تداوم ریسک نزولی کوتاهمدت آماده باشند؛ زیرا اختلاف نرخ بهره میان فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن در حال باریک شدن است.
در کنار عوامل حمایتی ین، قیمت نفت خام نیز با گزارشهایی مبنی بر احتمال بازگشایی کامل تنگه هرمز در آینده نزدیک، در مسیر کاهش قرار گرفته است. از آنجا که ژاپن واردکننده خالص بزرگ انرژی است، کاهش هزینههای انرژی بهطور معناداری شرایط مبادله آن را بهبود میدهد و ین را تقویت میکند. پیشنهاد میکنیم برای بهرهگیری از افت بیشتر، از اختیار فروشهای کوتاهمدت (Put) روی USD/JPY استفاده شود؛ همزمان با کاهش فشارهای ژئوپلیتیکی و انرژیمحور.
چیدمانهای تکنیکال و مدیریت ریسک برای معاملهگران مشتقه
در سمت ژاپن، ما با دقت انتشار داده «درآمد نقدی نیروی کار» را دنبال میکنیم که پیشبینی میشود رشد آن به 3.4% سالبهسال شتاب بگیرد. انتشار قوی دستمزدها، تمرکز کازوئو اوئدا (رئیس بانک مرکزی ژاپن) بر چرخه دستمزد-قیمت را تأیید میکند و احتمالاً شرطبندیهای انقباضیتر برای افزایش نرخ بهره توسط BoJ را تقویت خواهد کرد. برای جانمایی نسبت به این سناریو، معاملهگران مشتقه میتوانند سراغ «ریسک ریورسال»های نزولی بروند: خرید Put و فروش Call برای بهرهبرداری از این تغییر بنیادین.
از منظر تکنیکال، این جفتارز در نمودار 4 ساعته سوگیری نزولی پرقدرتی نشان میدهد؛ زیرا بهطور محسوسی پایینتر از SMA 20 دورهای در 158.52 و SMA 100 دورهای در 162.06 قرار دارد. حمایت فوری در 157.23 است و شکست به زیر آن میتواند بهسرعت مسیر را به سوی 156.62 و 156.30 باز کند. توصیه میکنیم این کفهای پایینتر با استراتژیهای اختیار فروش هدفگذاری شوند؛ در حالیکه باید RSI را نیز زیر نظر داشت که اکنون نزدیک محدوده اشباع فروش و روی 31 نوسان میکند.
باید به خاطر داشت که معاملات کری (Carry Trade) در USD/JPY میتواند بسیار سریع باز شود/جمع شود؛ مشابه چرخش چشمگیر اواسط 2024 که طی چند هفته این جفتارز از بالای 161 به محدوده 140 سقوط کرد. اگر رشد دستمزدهای ژاپن واقعاً به 3.4% پیشبینیشده برسد، ممکن است بازقیمتگذاری سریعی در سیاست BoJ رخ دهد. معاملهگران مشتقه باید رویکردی دفاعی داشته باشند و از موقعیتهای خرید (Long) اجتناب کنند تا زمانی که جفتارز بتواند به شکل پایدار مقاومت 158.52 را پس بگیرد و بالای آن تثبیت شود.
