USD/JPY روز پنج‌شنبه بالای 163.90 حفظ شد و حوالی 163.95 معامله شد؛ در حالی‌که با تقویت دلار پس از آن‌که داده‌های بازار کار آمریکا فراتر از انتظار ظاهر شدند، این جفت‌ارز حمایت شد. آمار اولیه مطالبات بیمه بیکاری در هفته منتهی به 18 جولای به 187 هزار کاهش یافت؛ در حالی‌که پیش‌بینی‌ها 212 هزار و رقم قبلیِ بازبینی‌شده 209 هزار بود. این پایین‌ترین سطح از سال 1969 محسوب می‌شود. پس از انتشار داده، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا افزایش یافت و شاخص دلار 0.4% رشد کرد؛ موضوعی که حرکت USD/JPY را تقویت کرد، هم‌زمان با ارزیابی بازارها از پیامدهای آن برای موضع سیاستی فدرال رزرو.

سپس توجه بازار به شاخص قیمت مصرف‌کننده ملی ژاپن (CPI) برای ماه ژوئن معطوف می‌شود که قرار است اواخر پنج‌شنبه منتشر شود. انتظار می‌رود تورم هسته (به‌استثنای مواد غذایی تازه) 1.6% سالانه باشد (در برابر 1.4%)، در حالی‌که نرخ سرفصل قبلی 1.5% و شاخص بدون غذا و انرژی 1.8% ثبت شده بود. از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز همچنان بالاتر از میانگین متحرک ساده 20 دوره‌ای در 162.97 و میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای در 162.28 قرار دارد، در حالی‌که نزدیک 163.97 با مقاومت مواجه است و RSI حوالی 80 را نشان می‌دهد. سطوح حمایتی در 163.65، سپس 163.49 و 163.29 دیده می‌شوند.

احتیاط کوتاه‌مدت و پوشش ریسک با آپشن‌ها

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه با وجود آن‌که داده‌های قوی بازار کار آمریکا USD/JPY را تا 163.95 بالا برده، نسبت به اتخاذ مستقیم موقعیت خرید در بازار نقدی (Spot) احتیاط کنند. شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار 4 ساعته اکنون در سطح بسیار اشباع خریدِ 80 در نوسان است که احتمال اصلاح کوتاه‌مدت را بالا می‌برد. از نظر تاریخی، شرایط مشابهِ اشباع خرید در این جفت‌ارز به اصلاح‌های کوتاه‌مدت 100 تا 150 پیپی منجر شده است، پیش از آن‌که روند صعودی بزرگ‌تر از سر گرفته شود.

برای پوشش ریسک انتشار CPI ملی ژاپن، می‌توان خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی USD/JPY را مدنظر قرار داد. اگر تورم هسته بالاتر از برآورد 1.6% منتشر شود و خاطره جهش‌های غیرمنتظره تورم ژاپن در اوایل 2024 را زنده کند، بانک مرکزی ژاپن (BoJ) ممکن است سیگنال افزایش سریع‌تر نرخ‌ها را بدهد. اختیار فروش با قیمت اعمال حوالی 163.00 می‌تواند از موقعیت‌های صعودی موجود محافظت کند و هم‌زمان در صورت تقویت شدید ین، امکان کسب سود را فراهم آورد.

استراتژی‌ها برای بهره‌گیری از قدرت دلار و معاملات شکست (Breakout)

در سناریوی جایگزین، می‌توان از قدرت دلار آمریکا از طریق معامله در قراردادهای آتی نرخ بهره بهره برد. افت مطالبات بیکاری آمریکا به 187 هزار—سطحی که از اواخر دهه 1960 به‌طور پایدار مشاهده نشده—به‌طور معناداری از سیاست پولی «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» حمایت می‌کند. با فروش قراردادهای آتی SOFR با سررسیدهای اواخر سال جاری، می‌توان از موقعیتی بهره برد که در آن بازار احتمال کاهش نرخ‌های فدرال رزرو را کمتر قیمت‌گذاری کند.

برای معامله‌گرانی که انتظار شکست مقاومت 163.97 را دارند، پیشنهاد می‌شود از آپشن‌های کال ناک‌اوت (Knock-out) با مانع (Barrier) کمی پایین‌تر از سطح حمایتی 163.29 استفاده شود. این استراتژی ریسک نزولی را محدود می‌کند و در عین حال ما را برای حرکت به سمت محدوده 165.00 در صورت ادامه رشد بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا، در موقعیت نگه می‌دارد. از نظر تاریخی، زمانی که شاخص دلار در یک جلسه 0.4% یا بیشتر افزایش می‌یابد، مومنتوم آن معمولاً به دو هفته بعد نیز سرایت می‌کند.