روپیه هند روز سه‌شنبه در برابر دلار آمریکا قوی‌تر آغاز به کار کرد، اما سپس بخشی از رشد خود را پس داد و جفت‌ارز USD/INR را در آستانه گفت‌وگوهای رهبران آمریکا و کشورهای حاشیه خلیج فارس در حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک، تقریباً بدون تغییر در محدوده 95.82 نگه داشت. انتظار می‌رود دستورکار این نشست شامل اقداماتی برای افزایش عرضه نفت از طریق خاورمیانه باشد؛ همچنین قرار است دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در ارتباط با مناقشات جاری با مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران نیز دیدار کند. این ارز در نشست‌های اخیر از کاهش قیمت نفت منتفع شده بود؛ هرچند قرارداد نفت خام MCX تحویل 19 اکتبر با رشد 1.5 درصدی به حدود 8,970 روپیه رسید، اما همچنان نزدیک به کف 12 روزه خود در 8,753 روپیه (ثبت‌شده در روز دوشنبه) باقی ماند.
نفت همچنین پس از حملات آخر هفته که نیروهای حوثیِ مورد حمایت ایران مسئولیت آن را بر عهده گرفتند، با جریان‌های متضاد ناشی از ریسک عرضه مواجه بوده است؛ در حالی که مقام‌های سعودی اعلام کردند حملات به ینبع و چند سایت دیگر خنثی شده و هیچ آسیبی به زیرساخت‌های نفتی وارد نشده است. در بازار نرخ بهره، فدرال رزرو هفته گذشته نرخ سیاستی را 25 واحد پایه افزایش داد و به بازه 4.00%-3.75% رساند و دست‌کم یک افزایش دیگر تا پایان سال را نیز محتمل دانست؛ اکنون تمرکز بازار به این معطوف شده که آیا داده‌های پیش‌روی آمریکا این مسیر را تأیید می‌کند یا نه. در نمودارها، USD/INR بالای میانگین متحرک نمایی 20روزه در 95.54 تثبیت شده است؛ RSI چهارده‌روزه نزدیک 60 قرار دارد، با حمایت در 95.53 و 95.00 و مقاومت در حوالی 96.00.
چشم‌انداز نوسان‌پذیری در USD/INR و راهبردهای ارزی مبتنی بر نفت
توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه خود را برای افزایش نوسان در جفت‌ارز USD/INR طی دو هفته آینده آماده کنند. با توجه به اینکه نرخ برابری فعلی در حوالی 95.82 نوسان می‌کند، هرگونه گشایش در نشست‌های پیش‌روی مجمع عمومی سازمان ملل می‌تواند یک حرکت شکست (Breakout) تند ایجاد کند. از منظر تاریخی، تغییرات ناگهانی در توافق‌های ژئوپلیتیکی انرژی می‌تواند ارزهای بازارهای نوظهور را ظرف چند روز بیش از 1.5% جابه‌جا کند.
با توجه به اینکه هند بیش از 80% نفت خام خود را وارد می‌کند، باید قراردادهای نفت اکتبر MCX را که اکنون نزدیک 8,970 روپیه معامله می‌شوند، به‌دقت زیر نظر داشته باشیم. نتیجه دیپلماتیک موفق میان آمریکا و کشورهای خلیج فارس می‌تواند قیمت نفت را به سمت کف‌های اخیر 8,753 روپیه سوق دهد که در این صورت روپیه به‌طور محسوسی تقویت خواهد شد. برای معامله‌گران اختیار معامله، پیشنهاد می‌کنیم برای بهره‌برداری از این نوسان قریب‌الوقوع ــ مستقل از جهت حرکت ــ استرادل‌های نزدیک به قیمت (Close-to-the-money Straddles) روی USD/INR خریداری شود.
مدیریت ریسک ژئوپلیتیکی و اقتصادی برای معامله‌گران USD/INR
از سوی دیگر، اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی میان عربستان سعودی و شورشیان حوثی دوباره شعله‌ور شود، احتمال عبور USD/INR از سطح مقاومت کلیدی 96.00 بسیار بالاست. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد حملات پهپادی و موشکی گذشته به زیرساخت‌های انرژی عربستان، به‌سرعت قیمت نفت خام را 5% تا 8% بالا برده و در نتیجه روپیه را تضعیف کرده است. در این سناریو، استفاده از اسپرد خرید صعودی (Bull Call Spreads) روی USD/INR را ترجیح می‌دهیم تا ضمن محدود کردن ریسک، برای یک شکست احتمالی نیز موقعیت‌گیری کنیم.
همچنین باید داده‌های اقتصادی پیش‌روی آمریکا را با دقت دنبال کنیم تا مشخص شود از رویکرد انقباضی فدرال رزرو حمایت می‌کند یا نه. از آنجا که فد اخیراً نرخ‌های بهره را به محدوده 4.00%-3.75% افزایش داده است، هرگونه آمار قوی‌تر از انتظار در حوزه اشتغال یا تورم آمریکا به تقویت دلار کمک می‌کند. معامله‌گران باید برای محافظت از موقعیت‌های خرید در برابر چرخش‌های ناگهانی نزولی، حدضررهای فشرده‌ای در نزدیکی میانگین متحرک نمایی 20روزه در 95.54 تنظیم کنند.
