روپیه هند روز پنج‌شنبه در برابر دلار آمریکا بیش از پیش تضعیف شد و با تقویت قیمت نفت و انتظار برای افزایش‌های بیشتر نرخ بهره از سوی فدرال رزرو که به رشد دلار انجامید، USD/INR به سمت ۹۵.۹۰ حرکت کرد. در بخش کالا، قرارداد نفت خام MCX با سررسید ۱۹ اکتبر پس از افت قبلی، ۱٪ رشد کرد و به حدود ۸,۹۰۰ روپیه رسید؛ این در حالی است که از کف دو هفته‌ای جدید نزدیک ۸,۴۹۶ روپیه بازگشت. در بازار گسترده‌تر ارز، شاخص دلار آمریکا (DXY) نزدیک به سقف هشت‌هفته‌ای ۱۰۱.۲۳ باقی ماند و تقاضا برای دلار را تقویت کرد.

نفت پس از آن حمایت شد که مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، روز چهارشنبه در سخنرانی مجمع عمومی سازمان ملل اعلام کرد ایران در برابر ایالات متحده تسلیم نخواهد شد؛ این اظهارات پس از صحبت‌های رئیس‌جمهور آمریکا، ترامپ، مطرح شد که به «توافق یا نابودی» اشاره داشت. قیمت‌های بالاتر نفت معمولاً بر ارزهای وابسته به واردات مانند روپیه فشار وارد می‌کند. هم‌زمان، داده‌های فعالیت اقتصادی نیز روایت «هاوکیش» فدرال رزرو را تقویت کرد: شاخص اولیه PMI خدمات S&P Global از ۵۶.۵ در اوت به ۵۸.۷ افزایش یافت (در برابر انتظار ۵۶.۰) و PMI تولیدی نیز از ۵۳.۹ به ۵۷.۰ صعود کرد (در برابر پیش‌بینی ۵۳.۵). از منظر تکنیکال، USD/INR بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۲۰ دوره‌ای در ۹۵.۵۷۲۲ باقی ماند و RSI در ۵۹.۷ قرار داشت؛ حمایت نزدیک ۹۵.۵۷ و مقاومت در ۹۶.۱۰ دیده می‌شد و عبور از آن می‌تواند مسیر بازآزمایی ۹۷.۰۰ را هموار کند.

فشار نفت و دلار بر روپیه

با جهش جفت‌ارز USD/INR به سمت ۹۵.۹۰، هم‌زمان با بازگشت قیمت‌های نفت خام، فشار سنگینی بر روپیه هند مشاهده می‌شود. از آنجا که هند برای تأمین بیش از ۸۵٪ نیاز نفت خام خود به واردات خارجی وابسته است، افزایش هزینه‌های انرژی همچنان به تضعیف ارز داخلی منجر خواهد شد. معامله‌گران بازار مشتقه باید با تمرکز بر اختیار خرید (Call) روی USD/INR برای تداوم ضعف روپیه در هفته‌های آینده آماده باشند.

شاخص دلار آمریکا در نزدیکی ۱۰۱.۲۳ با اتکا به داده‌های قوی اقتصادی—از جمله جهش PMI خدمات آمریکا به ۵۸.۷—محکم ایستاده است. این سطح از فعالیت اقتصادی، موضع هاوکیش فدرال رزرو را پشتیبانی می‌کند و احتمال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره تا پایان سال را بالا می‌برد. ما خرید استراتژی «بول کال اسپرد» (Bull Call Spread) روی USD/INR را برای بهره‌گیری از روند تقویت دلار توصیه می‌کنیم.

ریسک‌های ژئوپولیتیک، کالاها و راهبردهای تکنیکال

تنش‌های ژئوپولیتیک نیز به این روند دامن زده است؛ موضع سخت ایران در برابر فشار آمریکا، نفت خام MCX را از کف ۸,۴۹۶ به ۸,۹۰۰ روپیه بازگرداند. از نظر تاریخی، جهش‌های ناگهانی نفت باعث بزرگ‌تر شدن کسری تجاری هند شده و خروج سریع سرمایه و تضعیف روپیه را تحریک کرده است. معامله‌گران می‌توانند برای پوشش ریسک‌های بازار انرژی، موقعیت خرید روی قراردادهای آتی نفت خام MCX سررسید اکتبر را مدنظر قرار دهند.

از منظر تکنیکال، USD/INR با فاصله‌ای مطمئن بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۲۰ دوره‌ای خود در ۹۵.۵۷ معامله می‌شود. اگر این جفت‌ارز از مقاومت فوری ۹۶.۱۰ عبور کند، انتظار داریم شتاب حرکت به‌سرعت به سمت سقف تاریخی ۹۷.۰۰ افزایش یابد. برای معامله‌گران اختیار معامله، خرید اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-Money) با سررسید اواخر اکتبر برای شکار این شکست احتمالی پیشنهاد می‌شود.