روپیه هند در برابر دلار آمریکا با قدرت بیشتری گشایش کرد و با اصلاح قیمت‌های نفت، نرخ USD/INR تا حدود 95.75 پایین آمد. در معاملات ابتدایی، قرارداد نفت خام MCX با سررسید 21 سپتامبر 2.7% افت کرد و به 9,400 روپیه رسید؛ موضوعی که از ارزهای اقتصادهای واردکننده نفت حمایت کرد. نفت بیش از یک هفته است تحت فشار قرار دارد؛ در پی انتظار برای بهبود عرضه، هم‌زمان با تحولات مرتبط با ریسک‌های کشتیرانی در خلیج فارس و گزارش‌هایی درباره بازگرداندن خط لوله شرق–غرب عربستان سعودی تا حدود نیمه ظرفیت.
توجه‌ها همچنین به مجمع عمومی سازمان ملل معطوف شد؛ جایی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت با رهبران کشورهای حوزه خلیج فارس و چهره‌های ارشد ایرانی دیدار خواهد کرد و انتظار می‌رود عرضه انرژی در محور گفت‌وگوها باشد. در هند، تورم ماه اوت به 4.8% در مقیاس سالانه افزایش یافت؛ در مقایسه با رقم بازنگری‌شده 4.5% قبلی، در حالی که پیش‌بینی دیگری به 4.9% اشاره داشت. در نمودار، USD/INR بالای EMA بیست‌روزه در 95.48 باقی ماند و RSI نزدیک 60.00 نوسان کرد؛ مقاومت در 96.10 دیده می‌شد و اگر RSI بالای 50 بماند، محدوده EMA به‌عنوان حمایت کوتاه‌مدت عمل می‌کند.
استراتژی‌های معاملاتی در شرایط تقویت کوتاه‌مدت روپیه
پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران بازار مشتقه از ضعف کوتاه‌مدت جفت USD/INR بهره ببرند و در حالی که جفت به سمت 95.75 سر می‌خورد، از اختیار فروش (Put) سررسید نزدیک استفاده کنند. این قدرت موقت روپیه هند تا حد زیادی ناشی از اصلاح قیمت نفت خام است؛ به‌طوری که قرارداد نفت خام MCX با افت 2.7% به 9,400 روپیه رسید. از آنجا که هند برای بیش از 85% نیاز نفت خام خود به واردات متکی است، این روند نزولی هزینه‌های انرژی، بلافاصله به ارز محلی حاشیه حمایتی می‌دهد.
با وجود این تقویت کوتاه‌مدت روپیه، توصیه می‌کنیم موقعیت‌های فروش USD/INR را برای مدت طولانی نگه ندارید، زیرا ساختار تکنیکال زیرین همچنان صعودی است. این جفت همچنان به‌راحتی بالاتر از میانگین متحرک نمایی 20روزه در 95.48 معامله می‌شود و شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز نزدیک 60.00 در سطحی سازنده باقی مانده است. معامله‌گران می‌توانند در صورت پولبک قیمت به نزدیکی محدوده حمایتی 95.48، به انباشت اختیار خرید (Call) یا استراتژی bull call spread فکر کنند و بازگشت به سمت 96.10 را هدف بگیرند.
اثر تورم، سیاست‌گذاری، و تحولات عرضه انرژی
رویکرد محتاطانه ما همچنین با افزایش تورم داخلی تقویت می‌شود؛ تورم در اوت به 4.8% رسید و احتمال افزایش نرخ بهره 50 واحد پایه‌ای را برای اکتبر همچنان روی میز نگه می‌دارد. از نظر تاریخی، تورم بالا و سخت‌تر شدن شرایط مالی جهانی، در میان‌مدت تمایل دارد به ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه فشار وارد کند. توصیه می‌کنیم برای بهره‌برداری از افزایش مورد انتظار نوسان‌پذیری در آستانه نشست سیاست‌گذاری، روی قراردادهای اکتبر USD/INR استرادل خارج از پول (out-of-the-money straddle) خریداری شود.
در بخش کالاها، ما همچنان برای اتخاذ موقعیت‌های نزولی در مشتقات نفت جا می‌بینیم؛ هم‌زمان با بازگشت ظرفیت خط لوله عربستان سعودی و آغاز گفت‌وگوهای دیپلماتیک در سازمان ملل. از نظر تاریخی، دوره‌های مشابهِ کاهش نگرانی عرضه به افت‌های چند هفته‌ای در بازارهای انرژی منجر شده است؛ بنابراین فروش قراردادهای آتی نفت خام MCX همچنان بسیار قابل اتکا است. لازم است این تحولات ژئوپلیتیک را نزدیک رصد کنیم، زیرا افت پایدار نفت همچنان سقفی بر رشد کوتاه‌مدت USD/INR ایجاد خواهد کرد.
