سفارشهای کارخانجات آمریکا در ماه ژوئن نسبت به ماه قبل ۰.۳٪ کاهش یافت و مسیر خود را معکوس کرد و پایینتر از انتظار ۰.۲٪ بازار قرار گرفت. این داده به تضعیف تقاضا برای کالاهای تولیدی در پایان سهماهه دوم اشاره دارد؛ پس از آنکه پیشتر در بخشهایی از این حوزه نشانههایی از تابآوری دیده میشد.
عملکرد ضعیفتر از پیشبینیها به شواهد مربوط به ناهمگونی شتاب در سراسر صنعت آمریکا میافزاید؛ جایی که با بازنگری شرکتها در نیازهای موجودی و برنامههای هزینهکرد سرمایهای، سفارشها کاهش یافته است. «سفارشهای کارخانجات» برای دریافت سرنخهایی درباره تولید کوتاهمدت و چشمانداز فعالیتهای مرتبط، از جمله ارسال کالا (shipments) و سرمایهگذاری کسبوکارها، رصد میشود و افت ژوئن، نقطه شروعی ضعیفتر برای تابستان رقم میزند.
نشانههای سرد شدن در بخش صنعتی
ما افت غیرمنتظره ۰.۳٪ در سفارشهای کارخانجات ژوئن را نشانهای روشن از سرد شدن بخش صنعتی میدانیم؛ در حالی که رشد ۰.۲٪ پیشبینی شده بود. این کاهش با افتهای تاریخی همخوانی دارد؛ مانند رکود میانه ۲۰۲۴ که در آن ثبتهای منفی پیاپی، پیشدرآمد تغییرات قابلتوجه در سیاست پولی بود. با باقی ماندن شاخص تولیدی ISM در سطوح پایین، این داده نشان میدهد شتاب کلی اقتصاد در حال کاهش است.
چشمانداز معاملات در سایه دادههای اقتصادی ضعیف
در هفتههای پیشرو توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه برای کاهش بازدهیها موقعیتگیری کنند؛ با هدفگذاری موقعیتهای خرید در قراردادهای آتی کوتاهمدت خزانهداری آمریکا و اختیارهای SOFR. ابزار CME FedWatch هماکنون احتمال بالایی برای کاهشهای آتی نرخ بهره نشان میدهد؛ احساسی که این گزارش ضعیف تولیدی فقط آن را تقویت خواهد کرد. بهرهگیری از افت بازدهی از طریق خرید اختیار خرید (Call) روی اوراق خزانهداری آمریکا، نسبت ریسک به بازده جذابی ارائه میدهد.
همچنین انتظار داریم نوسان در شاخصهای سهامی افزایش یابد؛ بنابراین معاملهگران باید از اختیار فروشهای حفاظتی (Protective Puts) در بخشهای چرخهای مانند صنایع استفاده کنند. همزمان، تضعیف چشمانداز اقتصاد میتواند بر شاخص دلار آمریکا فشار وارد کند؛ شاخصی که برای حفظ سقفهای اخیر خود با مشکل مواجه بوده است. خرید اختیار خرید EUR/USD یا بهکارگیری استراتژی «بول کال اسپرد» میتواند به بهرهبرداری از این ضعف مورد انتظار دلار طی چند هفته آینده کمک کند.
