دادههای CFTC درباره موقعیتهای خالص غیرتجاری ین ژاپن، افزایش خالصِ فروش (نتشورت) را نشان میدهد. تراز از ¥-۴۲.۱ هزار در گزارش قبلی به ¥-۵۲.۹ هزار رسیده است.
آخرین عدد، با توجه به تغییر در رقم خالص، بیانگر افزایش بیشتر موقعیتگیری نزولی نسبت به هفته گذشته است.
افزایش فروشهای سفتهبازانه ین و احیای معاملات کریترید
آخرین دادههای CFTC نشان میدهد موقعیتهای خالصِ سفتهبازانه فروش (نتشورت) روی ین ژاپن از ۴۲,۱۰۰- قرارداد به ۵۲,۹۰۰- قرارداد افزایش یافته است. این تغییر نشان میدهد صندوقهای پوشش ریسک و معاملهگران بزرگ بار دیگر در حال افزایش شرطبندیهای خود علیه ین هستند. از نظر تاریخی، وقتی انباشت موقعیتهای فروش به این شکل دیده میشود، معمولاً نشانهای از احیای پرقدرت «کریترید ین» است؛ جایی که سرمایهگذاران ینِ ارزانقیمت را وام میگیرند و داراییهای با بازده بالاتر را خریداری میکنند.
استراتژیهای همسو با مومنتوم نزولی ین و مدیریت ریسک
در هفتههای پیشِ رو، بهتر است با این مومنتوم نزولی همسو شویم و بهدنبال استراتژیهای مشتقه مبتنی بر فروش ین باشیم. خرید اختیار خرید (Call) روی USD/JPY یا فروش ین در برابر ارزهای قویتر مانند یورو میتواند به بهرهبرداری از این روند کاهشی کمک کند. دادههای اخیر بازار نشان میدهد شکاف نرخ بهره میان ژاپن و سایر بانکهای مرکزی بزرگ همچنان به اندازهای هست که ین را تحت فشار نزولی نگه دارد.
با این حال، باید ریسکها را بسیار سختگیرانه مدیریت کنیم؛ زیرا سنگینی موقعیتهای فروش، بازار را در برابر چرخشهای ناگهانی بسیار آسیبپذیر میکند. اگر بانک مرکزی ژاپن (BOJ) بهطور غیرمنتظره به افزایش نرخ بهره اشاره کند، فروشندگان برای بستن موقعیتهای خود هجوم میآورند و این میتواند جهش سریع ین را رقم بزند. برای محافظت از سرمایه، باید در تمام معاملات فروش ین، حد ضررهای نزدیک (تایت) بهکار بگیریم و از اهرمکردن بیش از حدِ موقعیتها خودداری کنیم.
