دلار آمریکا رشد برگشتی روز سه‌شنبه را ادامه داد و شاخص دلار آمریکا را از مرز 100.00 عبور داد و به سقف‌های جدید دوماهه رساند؛ زیرا انتظار برای تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو از این حرکت حمایت کرد، در حالی که احتمال دستیابی به توافقی مرتبط با منازعه آمریکا-ایران-هرمز توجه چندانی را جلب نکرد. تمرکز بازار در چهارشنبه 23 سپتامبر به داده‌های اولیه شاخص‌های مدیران خرید (PMI) تولید و خدمات S&P Global، در کنار آمار هفتگی درخواست‌های وام مسکن MBA، گزارش EIA از ذخایر نفت خام آمریکا و اظهارات «بار» از فدرال رزرو معطوف می‌شود؛ در همین حال، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سراسر منحنی حالت ترکیبی دارد.
یورو بیشتر تضعیف شد و EUR/USD را پیش از انتشار PMIهای فوری سپتامبر S&P Global و سخنرانی‌های «ووچیچ» و «لین» از بانک مرکزی اروپا، به کف‌های جدید چند هفته‌ای نزدیک 1.1430 رساند. پوند تا حوالی 1.3320 (سطوح اواخر جولای) عقب نشست و بریتانیا نیز در انتظار همین مجموعه PMIهاست. USD/JPY برای سومین جلسه پیاپی افزایش یافت و از 157.00 عبور کرد؛ در حالی که PMIهای پیش‌نگر S&P Global ژاپن برای 24 سپتامبر در پیش است. AUD/USD نیز به زیر 0.7100 افت کرد و به کف سه‌روزه رسید؛ با این حال، PMIهای اولیه استرالیا در ادامه منتشر می‌شود. در بازار کالا، نفت WTI سررسید نزدیک از 90.00 دلار در هر بشکه پایین‌تر رفت و به کف سه‌هفته‌ای رسید؛ با اتکا به امیدها برای بازگشایی تنگه هرمز. طلا اندکی رشد کرد، اما زیر 4,400 دلار به ازای هر اونس تروا باقی ماند.
استراتژی‌های معاملاتی روی دلار آمریکا، ارزهای اصلی اروپا و ین
ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید برای تداوم برتری دلار آمریکا در هفته‌های پیش‌رو موقعیت‌گیری کنند، زیرا شاخص دلار (DXY) از آستانه 100.00 عبور می‌کند. این رالی با بنیان‌های اقتصادی قوی پشتیبانی می‌شود؛ از جمله رشد مقاوم تولید ناخالص داخلی آمریکا در سطح 2.5% و نرخ بیکاری باثبات 4.2% که انتظارات نسبت به سیاست‌گذاری فدرال رزرو را همچنان متمایل به رویکرد «هاوکیش» نگه می‌دارد. توصیه ما خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت روی DXY یا چیدن معاملات لانگِ متمرکز بر دلار آمریکا برای بهره‌برداری از این شتاب صعودی است.
با لغزش EUR/USD به سمت 1.1430 و عقب‌نشینی GBP/USD به کف‌های اواخر جولای نزدیک 1.3320، به معامله‌گران توصیه می‌کنیم در ارزهای اصلی اروپا مواجهه نزولی ایجاد کنند. استفاده از اختیار فروش (Put) روی یورو با قیمت اعمال نزدیک 1.1350 به ما اجازه می‌دهد در برابر PMIهای فوری ضعیف‌تر از انتظار در سراسر منطقه یورو پوشش ریسک داشته باشیم. برای پوند، اسپردهای اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread) کوتاه‌سررسید در مقطع فعلی بسیار کارآمد است تا از واگرایی در حال گسترش سیاستی بین فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان بهره‌برداری شود.
با شکست USD/JPY به بالای 157.00، ما فرصت مناسبی برای استفاده از اختیار خرید ناک‌اوت (Knock-out Call) می‌بینیم تا ضمن بهره‌گیری از رشد، در برابر مداخله‌های ناگهانی بانک مرکزی ژاپن محافظت شویم. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد BoJ معمولاً تا حدی حرکت‌های سریع را تحمل می‌کند، اما جهش‌های نوسان نزدیک 160.00 باعث می‌شود استفاده از ساختارهای دارای «مانع» ضروری باشد. حفظ موقعیت خرید روی USD/JPY از طریق این پروفایل‌های ریسکِ محدودشده، امکان بهره‌مندی از اختلاف بازدهی را فراهم می‌کند بدون آنکه ریسک دمِ توزیعِ فاجعه‌بار پذیرفته شود.
فرصت‌های مشتقه در انرژی و طلا
در بخش انرژی، افت WTI سررسید نزدیک به زیر 90.00 دلار در هر بشکه نشان‌دهنده یک تغییر مهم است، به‌ویژه در شرایطی که امید به توافق برای باز کردن تنگه هرمز از نگرانی‌های عرضه می‌کاهد. پیشنهاد می‌کنیم از این روند نزولی با خرید اختیار فروش (Put) روی نفت WTI یا راه‌اندازی اسپرد اختیار خرید نزولی (Bear Call Spread) بهره ببرید. داده‌های اخیر موجودی‌ها که از افزایش غیرمنتظره بیش از 2 میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت خام آمریکا حکایت داشت نیز این چشم‌انداز نزولی را برای هفته‌های آینده تقویت می‌کند.
با وجود اینکه طلا کمی پایین‌تر از سطح 4,400 دلار در هر اونس جای پای خود را حفظ کرده است، ترکیب دلار قوی‌تر و بازده‌های مختلط اوراق خزانه‌داری نشان می‌دهد فاز تحکیم (Consolidation) در راه است. توصیه می‌کنیم برای دریافت پرمیوم، از «آیرون کندور» (Iron Condor) یا استراتژی‌های اختیار معامله در دامنه (Range-bound) استفاده شود تا فلز زرد زمان لازم برای هضم جهش‌های بزرگ از ابتدای سال میلادی را داشته باشد. از منظر تاریخی، طلا در دوره‌های گمانه‌زنی فعال درباره نرخ‌های فدرال رزرو معمولاً به‌صورت خنثی/رِنج معامله می‌شود و این موضوع، استراتژی‌های فروش پرمیوم را در مقطع فعلی بسیار سودآور می‌کند.
