شاخص دلار آمریکا (DXY) برای سومین جلسه متوالی کاهش یافت و در ساعات معاملاتی آسیا در روز چهارشنبه حوالی ۹۸.۸۰ معامله شد؛ در حالی که دلار آمریکا (USD) همچنان تحت فشار باقی مانده است. با این حال، احتمال دارد شدت فروش با تقویت قیمت نفت خام پس از حمله آمریکا به چند نفتکش ایرانی در نزدیکی جزیره خارک، که یک قطب کلیدی صادراتی است، محدود شود؛ رخدادی که نگرانی از اختلال در عرضه را افزایش داده و دغدغههای تورمی را در کانون توجه نگه داشته است. قیمتگذاری مشتقات از طریق ابزار CME FedWatch نشان میدهد احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) در نشست بعدی سیاستگذاری حدود ۶۰٪ است. تمرکز بازار در ادامه هفته به انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آمریکا معطوف میشود که مسیر انتظارات تا نشست سپتامبر را مشخصتر خواهد کرد.
از منظر تکنیکال، DXY پایینتر از میانگین متحرک نمایی ۹ دورهای (EMA) در ۹۹.۰۷ و میانگین متحرک نمایی ۵۰ دورهای در ۹۹.۶۹ تثبیت شده است؛ موضوعی که با توجه به نقش این میانگینها در محدود کردن حرکت قیمت، چیدمان کوتاهمدت را نزولی تقویت میکند. شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) در حوالی ۳۸ قرار دارد که بیشتر به تداوم مومنتوم نزولی اشاره میکند تا برگشت فوری. مقاومت ابتدا در ناحیه ۹-EMA دیده میشود و پس از آن، آزمون سختتر در ۵۰-EMA قرار دارد؛ در همین حال، شاخص FXS Fed Sentiment حوالی ۱۲۵.۷۲ از قاطعیت نهچندان بالای متغیرهای کلان به نفع دلار حکایت دارد.
راهبرد معاملاتی بازار انرژی و شاخص دلار
توصیه میکنیم معاملهگران مشتقه، برای بهرهبرداری از نگرانیهای عرضه پس از حمله نزدیک جزیره خارک، بلافاصله نسبت به تثبیت موقعیت «اختیار خرید» (Call) در نفت خام اقدام کنند. این تأسیسات بیش از ۹۰٪ صادرات نفت خام ایران را پوشش میدهد؛ بنابراین حتی اختلالات جزئی میتواند تا حدود ۱.۵ میلیون بشکه در روز از عرضه جهانی بکاهد. از نظر تاریخی، تشدیدهای ژئوپلیتیکی مشابه در خاورمیانه جهشهای فوری ۱۰٪ تا ۱۵٪ در قیمت انرژی ایجاد کردهاند که میتواند به سرعت به تورم جهانی منتقل شود.
برای معامله روی افت شاخص دلار آمریکا، بهتر است تا زمانی که DXY از نظر تکنیکال پایینتر از EMA ۹روزه ۹۹.۰۷ ضعیف باقی مانده، به سراغ خرید «اختیار فروش» (Put) کوتاهمدت DXY برویم. با این حال، باید ریسک را با تعیین حد ضررهای فشرده محدود کنیم؛ زیرا هر غافلگیری صعودی در دادههای CPI و PPI این هفته میتواند به سرعت این روند نزولی را معکوس کند. نوسان ضمنی در حال افزایش است و این موضوع «اسپردهای بدهی» (Debit Spreads) را به گزینهای جذاب برای کاهش هزینه بالای خرید مستقیم اختیارها پیش از این اعلانها تبدیل میکند.
انتظارات سیاستی فدرال رزرو و رویکردهای اختیار معامله در FX
با توجه به اینکه ابزار CME FedWatch احتمال ۶۰٪ برای افزایش نرخ را نشان میدهد، باید برای یک چرخش ناگهانی به سمت سیاستهای انقباضیتر (Hawkish) از سوی فدرال رزرو آماده شویم. راهبردهای اختیار معامله «استرادل» یا «استرنگل» روی جفتارزهای اصلی مانند EUR/USD در شرایط فعلی بسیار قابل اتکا هستند تا از حرکات تند پس از انتشار دادههای تورمی منتفع شوند. اگر دادههای تورمی بالاتر از انتظار منتشر شود، انتظار داریم در DXY یک رشد سریع ناشی از بستن موقعیتهای فروش (Short-covering) شکل بگیرد و شاخص به سمت EMA ۵۰روزه ۹۹.۶۹ بازگردد.
