شاخص دلار آمریکا (DXY) روز جمعه 0.36% افزایش یافت و به حدود 99.50 رسید و نرخ لحظه‌ای آن در 99.47 قرار گرفت؛ پس از آنکه اظهارات هاوکیشِ رئیس فدرال رزرو، کوین ورش، در جکسون هول باعث بازنگری سریع مسیر نرخ‌های بهره آمریکا شد. ورش بار دیگر بر هدف تورمی 2% بر مبنای PCE فدرال رزرو تاکید کرد و گفت مقام‌ها باید مطمئن باشند تورمِ زیربنایی در حال حرکت به سمت این هدف است، با وجود بهبود داده‌های تابستانی. انتظارات نرخ بهره نیز بر همین اساس تغییر کرد: ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را 56% نشان داد، در حالی‌که پیش از سخنرانی حدود 36% بود.

داده‌های آمریکا ترکیبی بود. بازنگری معیار (Benchmark Revision) اولیه اشتغالِ بخش غیرکشاورزی از سوی BLS نشان داد اشتغال در 12 ماه منتهی به مارس 79 هزار نفر (0.1%) کاهش داده شده است؛ پس از کاهش 911 هزار نفری سال گذشته. شاخص احساسات دانشگاه میشیگان برای آگوست از 51 به 51.7 بازبینی صعودی شد، اما پایین‌تر از 55.2 ژوئیه باقی ماند؛ در حالی‌که زیرشاخص انتظارات از 50.6 به 51.5 افزایش یافت اما همچنان پایین‌تر از 55.4 ژوئیه بود. انتظارات تورمی یک‌ساله از 4.3% به 4% کاهش یافت و معیار پنج‌ساله در 3.3% ثابت ماند. از منظر تکنیکال، DXY بالاتر از میانگین‌های متحرک ساده 100 ساعته و 200 ساعته در 99.08 و 99.06 معامله شد، RSI نزدیک 75 بود، مقاومت حوالی 99.70 قرار داشت و حمایت خط روند نزدیک 99.16 در کنار 99.26 دیده می‌شد.

استراتژی‌های مشتقه دلار آمریکا پس از سیگنال‌های هاوکیش فدرال رزرو

ما معتقدیم معامله‌گران مشتقه باید برای تداوم قدرت دلار آمریکا در هفته‌های پیش‌رو پس از سیگنال‌های هاوکیش نشست جکسون هول آماده شوند. با توجه به اینکه ابزار CME FedWatch اکنون احتمال 56 درصدی افزایش نرخ در سپتامبر را نشان می‌دهد، قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت به‌سرعت در حال قیمت‌گذاری سیاست پولی انقباضی‌تر هستند. باید در اصلاح‌ها به سراغ خرید اختیار خرید (Call) دلار برویم و شکست بالای مقاومت فوری 99.70 را هدف بگیریم.

مدیریت ریسک و فرصت‌ها در میانه احتمال فاز تجمیعی

با این حال، چون شاخص قدرت نسبی (RSI) ساعتی در حال حاضر حوالی سطح کشیده 75 نوسان می‌کند، باید انتظار یک دوره کوتاه تجمیع/اصلاح را داشته باشیم. داده‌های تاریخی معاملات نشان می‌دهد وقتی شاخص دلار به این سطوح اشباع خرید می‌رسد، اغلب پیش از ازسرگیری روند بزرگ‌تر، یک عقب‌نشینی جزئی 0.2% تا 0.4% را تجربه می‌کند. پیشنهاد می‌کنیم سفارش‌های محدود برای خرید اختیار خرید یا ورود به موقعیت‌های لانگ در بازار آتی را نزدیک حمایت خط روند صعودی در 99.16 تنظیم کنید.

همچنین می‌توان با بهره‌گیری از تغییر انتظارات نرخ‌ها، در بازار اختیار معامله نرخ بهره موقعیت گرفت؛ به‌طور مشخص با هدف‌گذاری خرید اختیار فروش (Put) روی آتی اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت، هم‌زمان با تعدیل بازدهی‌ها نسبت به چشم‌انداز هاوکیش. با توجه به اینکه بازنگری معیار اشتغال با 79 هزار نفر در مقایسه با بازنگری‌های نزولی بسیار بزرگ‌ترِ تاریخی ملایم بود، بازار کار همچنان به اندازه کافی مقاوم است تا این نرخ‌های بالاتر را تاب بیاورد. توصیه می‌کنیم برای حفاظت از سرمایه در برابر هرگونه چرخش غیرمنتظره در اقتصاد، حد ضررهای دفاعی را کمی پایین‌تر از میانگین متحرک 200 ساعته در 99.06 قرار دهید.