بیکر هیوز شمار دکلهای فعال نفتی آمریکا را ۴۵۲ اعلام کرد که پایینتر از انتظار بازار (۴۵۶) بود. این رقم نشان میدهد سطح فعالیت حفاری اندکی کمتر از برآوردهاست.
این عدد یک شاخص کوتاهمدت از شتاب بخش بالادستی در میدانهای نفتی آمریکا ارائه میدهد. با قرار گرفتن شمار دکلها پایینتر از اجماع ۴۵۶، ممکن است تمرکز بازار به این سمت برود که آیا اپراتورها در هفتههای آینده سطح فعلی استقرار تجهیزات را حفظ میکنند یا خیر.
تنگتر شدن عرضه و چشمانداز قیمت نفت خام
با کاهش شمار دکلهای نفتی آمریکا به ۴۵۲—بهمراتب کمتر از رقم پیشبینیشده ۴۵۶—نشانههای روشنی از تنگتر شدن عرضه داخلی دیده میشود. این افت نسبت به میانگینهای حدود ۵۰۰ دکل در فصلهای گذشته قابلتوجه است و نشان میدهد تولیدکنندگان انرژی در حال محدود کردن هزینههای سرمایهای خود هستند. انتظار داریم این کاهش ناگهانی در فعالیت حفاری، طی هفتههای پیش رو فشار افزایشی بر قیمت نفت خام وارد کند.
برای معاملهگران بازار آتی، پیشنهاد میکنیم برای بهرهبرداری از مومنتوم صعودی کوتاهمدت، در قراردادهای نزدیکسررسید WTI موقعیت خرید (Long) بگیرند. دادههای تاریخی نشان میدهد وقتی شمار دکلها با چنین دامنهای بهطور غیرمنتظره افت میکند، قیمتهای نقدی معمولاً طی دو هفته بعد با تعدیل صعودی ۳٪ تا ۵٪ مواجه میشوند. همچنین باید منحنی آتی را با دقت رصد کرد، زیرا این محدودیت عرضه به احتمال زیاد بکواردیشن (Backwardation) بازار را تشدید میکند.
راهبردهای مشتقه و ملاحظات گستردهتر بازار
در بازار اختیار معامله، توصیه میکنیم برای بهرهگیری از جهش احتمالی قیمت، اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money Call) روی WTI یا برنت خریداری شود. نوسان ضمنی در مشتقات نفتی اخیراً در سطوح نسبتاً باثباتی قرار داشته است، بنابراین پرمیومها همچنان برای ورود به این موقعیتهای صعودی مقرونبهصرفهاند. بهعنوان گزینه جایگزین، میتوان فروش اختیار فروش (Put) را برای دریافت پرمیوم در نظر گرفت و از تقویت کف قیمتی که در پی افت فعالیت حفاری شکل گرفته بهره برد.
همزمان باید این کندی داخلی را در برابر پویاییهای جهانی گستردهتر سنجید؛ از جمله سیاستهای عرضه اوپکپلاس و شاخصهای اقتصادی منتشرشده از سوی مصرفکنندگان اصلی نفت. در چرخههای پیشین، کاهش شمار دکلهای آمریکا همراه با تقاضای جهانی باثبات، از نظر تاریخی به رالیهای تهاجمی پوشش موقعیتهای فروش (Short-covering) منجر شده است. معاملهگران مشتقه بهتر است پیش از آنکه بازار در نشستهای آتی بهطور کامل این کسری عرضه داخلی را در قیمتها منعکس کند، از هماکنون موقعیتگیری کنند.
