دادههای تورم به طلا فشار آورد
دادههای «شاخص قیمت تولیدکننده» آمریکا (Producer Price Index / PPI: تغییر قیمت کالاها در مرحلهٔ تولید و عمدهفروشی) برای فوریه بالاتر از انتظار منتشر شد؛ PPI در مقیاس سالانه به ۳.۴٪ رسید، در حالیکه ژانویه ۲.۹٪ بود. «PPI هسته» (Core PPI: PPI بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) از ۳.۵٪ به ۳.۹٪ در مقیاس سالانه افزایش یافت و بازار «سوآپها» (Swaps: قراردادهای مالی برای تبادل جریان پرداختها، که از آن برای حدسزدن مسیر نرخ بهره استفاده میشود) مجموعاً ۱۸.۵ «واحد پایه» (Basis point: هر واحد = ۰.۰۱٪) کاهش نرخ بهره را تا اواخر ۲۰۲۶ قیمتگذاری کرد. سفارشهای کارخانهها در ژانویه ۰.۱٪ نسبت به ماه قبل رشد کرد، بعد از افت قبلی که به -۰.۴٪ بازبینی شده بود. بازارها روی تصمیم فدرال رزرو (Federal Reserve: بانک مرکزی آمریکا)، پیشبینیهای بهروزشده، «نمودار نقطهای» یا داتپلات (Dot-plot: نموداری که پیشبینی اعضای فدرال رزرو از نرخ بهرهٔ آینده را نشان میدهد) و نشست خبری جروم پاول تمرکز دارند. از نظر فنی، شکست طلا به زیر ۴,۹۰۰ دلار توجه را به سطح ۴,۸۰۰ معطوف میکند، در حالیکه مقاومتها (مقاومت: سطحی که قیمت معمولاً سختتر از آن عبور میکند) شامل ۴,۹۶۱، ۵,۰۰۰، ۵,۱۰۰ و ۵,۲۳۸ دلار است. «شاخص قدرت نسبی» (Relative Strength Index / RSI: ابزار سنجش شدت خرید/فروش؛ پایین بودن آن میتواند نشانهٔ فشار فروش زیاد باشد) بیشتر وارد محدودهٔ «بیشازحد فروختهشده» (Oversold: وضعیتِ فروش شدید که ممکن است به برگشت کوتاهمدت منجر شود) شده است. بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ مقدار ۱,۱۳۶ تُن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خریدند.موقعیتگیری معاملاتی پیش از فدرال رزرو
شکست اخیر طلا به زیر میانگین متحرک ۵۰روزه و سطح ۴,۹۰۰ دلار از نظر ما یک نشانهٔ مهم نزولی است. این حرکت با تقویت دلار آمریکا رخ داد؛ دلاری که بهدلیل تورم بالاتر از انتظار و تنشهای تازهٔ ژئوپولیتیک (Geopolitical: تنشهای سیاسی-امنیتی بین کشورها که بر بازارها اثر میگذارد) قویتر شده است. معاملهگران «ابزارهای مشتقه» (Derivatives: قراردادهایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از دارایی پایه میآید) باید آن را بهعنوان احتمال تغییر روند، دستکم در کوتاهمدت، در نظر بگیرند. ثبت PPI برابر ۳.۴٪ بازار را وادار کرد درباره کاهش نرخ بهرهٔ فدرال رزرو در سال جاری تجدیدنظر کند. اوایل ۲۰۲۴ هم وضعیتی شبیه این دیده شد؛ چند گزارش تورمِ بالا باعث شد انتظار بازار برای «سیاست انبساطی» (Easing: کاهش نرخ بهره و آسانتر کردن شرایط پولی) عقب بیفتد. محیط «نرخهای بالا برای مدت طولانیتر» (Higher for longer: ماندگار شدن نرخ بهره در سطح بالا) جذابیت دلار را بیشتر میکند و به داراییهای بدون سود دورهای مثل طلا فشار میآورد. در کنار نگرانی تورم، درگیری در خاورمیانه نفت WTI را بالای ۹۶ دلار برای هر بشکه برد. معمولاً چنین شوکهای سیاسی میتواند قیمت انرژی را سریع بالا ببرد؛ در ۲۰۲۲ پس از آغاز جنگ اوکراین، نفت در چند هفته بیش از ۳۰٪ جهش کرد. این تورمِ ناشی از انرژی کار فدرال رزرو را سختتر میکند و از موضع «تندروانه» (Hawkish: طرفدار کنترل تورم با نرخ بهره بالاتر) حمایت میکند. با توجه به ابهام پیش از اعلام فدرال رزرو، باید خود را برای نوسان بیشتر آماده کنیم. میتوان به خرید «اختیار فروش» (Put option: قراردادی که حق فروش دارایی را در قیمت مشخص میدهد و از افت قیمت سود میگیرد) روی «قراردادهای آتی طلا» (Gold futures: قرارداد خرید/فروش طلا در تاریخ آینده با قیمت از پیش تعیینشده) یا صندوقهای مرتبط فکر کرد تا از احتمال حرکت نزولی تا حمایت ۴,۸۰۰ استفاده شود. «شاخص نوسان CBOE» یا VIX (VIX: شاخص ترس بازار که نوسان مورد انتظار S&P 500 را نشان میدهد) که در ۲۰۲۳ حدود ۱۳.۷ میانگین داشت، احتمالاً جهش میکند و «استراتژیهای خرید نوسان» (Long volatility: روشهایی که از بالا رفتن نوسان سود میبرند) را جذابتر میکند. اکنون همه نگاهها به داتپلات آیندهٔ فدرال رزرو برای پیشبینی نرخ بهره است. اگر مقامهای فدرال رزرو برای ۲۰۲۶ کاهشهای کمتر یا بدون کاهش نرخ را نشان دهند، نگرانی فعلی بازار را تأیید میکند و احتمالاً موج دیگری از فروش طلا راه میاندازد. بنابراین در هفتههای پیش رو، حفظ رویکرد محتاطانه یا حتی نزولی نسبت به این فلز زرد منطقی به نظر میرسد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
