چشمانداز فدرال رزرو نوسان طلا را بالا میبرد
پیشبینیهای فدرال رزرو نشان میدهد در ۲۰۲۶ یک بار و در ۲۰۲۷ یک بار کاهش نرخ بهره انجام میشود. همچنین رشد اقتصادی آمریکا در ۲۰۲۶ را ۲.۴٪ (از ۲.۳٪)، تورم هسته را ۲.۷٪ (از ۲.۵٪)، تورم کل بر اساس PCE را ۲.۷٪ (از ۲.۵٪)، و نرخ بیکاری را ثابت در ۴.۴٪ پیشبینی کرد. (تورم هسته یعنی تورم بدون اقلام نوسانی مثل غذا و انرژی. PCE شاخص هزینههای مصرف شخصی است؛ معیار تورمی که فدرال رزرو زیاد به آن توجه میکند.) درخواستهای اولیه بیمه بیکاری آمریکا برای هفته منتهی به ۱۴ مارس از ۲۱۳ هزار به ۲۰۵ هزار کاهش یافت، در حالی که انتظار ۲۱۵ هزار بود. بازده اوراق ۱۰ساله خزانهداری نزدیک به ۳ واحد پایه بالا رفت و به ۴.۲۸۹٪ رسید، در حالی که شاخص دلار آمریکا DXY (شاخص ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) ۰.۷٪ افت کرد و به ۹۹.۵۲ رسید. بازارهای پولی (بازاری برای معاملات کوتاهمدت نرخ بهره و ابزارهای کمریسک) برای ۲۰۲۶ هیچ کاهش نرخی را قیمتگذاری نمیکنند و اولین حرکت را نیمه اول ۲۰۲۷ انتظار دارند. در منطقه، ایران به تأسیسات گاز قطر حمله کرد و به ۲ مورد از ۱۴ «لاین» LNG (خط/واحد تولید گاز طبیعی مایعشده) و ۱ مورد از ۲ واحد GTL (تبدیل گاز به سوخت مایع) آسیب زد و احتمال «فورس ماژور» (تعلیق/عدم انجام تعهد به دلیل شرایط خارج از کنترل) تا پنج سال برای عرضه LNG به ایتالیا، بلژیک، کره و چین را مطرح کرد. از نظر فنی، میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه (SMA؛ میانگین قیمت در ۱۰۰ روز گذشته) در ۴,۵۷۷ دلار حمایت مهمی است؛ بسته شدن قیمت روزانه زیر آن میتواند ۴,۵۰۰ دلار و سپس ۴,۴۰۲ و ۴,۲۰۰ دلار را هدف کند؛ میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA ۲۰۰روزه؛ میانگین قیمت در ۲۰۰ روز گذشته) در ۴,۰۶۰ دلار قرار دارد. سطوح مقاومت (نقاطی که معمولاً فروش در آن زیاد میشود) شامل ۴,۶۵۰ و ۴,۸۴۱ دلار است.نرخها همچنان عامل اصلی هستند
افت شدید طلا نشان میدهد فعلاً افزایش نرخ بهره عامل اصلی بازار است. با بازده ۱۰ساله در ۴.۲۸۹٪، نگهداری دارایی بدون سود مانند طلا پرهزینهتر میشود. میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۴,۵۷۷ دلار را باید خیلی دقیق زیر نظر گرفت، چون شکست آن میتواند فروش بیشتری را فعال کند. تصمیم فدرال رزرو برای ثابت نگه داشتن نرخها عجیب نیست، چون دادههای اشتغال قوی و تورم «چسبنده» است (تورمی که بهسختی پایین میآید). وضعیت مشابهی را در ۲۰۲۲ دیدیم؛ وقتی افزایشهای تند نرخ بهره باعث شد طلا با وجود تورم بالا، نزدیک ۲۰٪ از اوجش افت کند. اینکه بازار برای ۲۰۲۶ کاهش نرخ را کنار گذاشته، یعنی معاملهگران فکر میکنند فدرال رزرو بیشتر از چیزی که انتظار میرفت سختگیر میماند. برای هفتههای آینده، خرید «اختیار فروش» (Put؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد) روی قراردادهای آتی طلا (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) میتواند راهبرد محتاطانهای برای استفاده از افت بیشتر باشد. این کار اگر طلا زیر حمایتهای مهم مثل ۴,۵۰۰ دلار برود و به سمت ۴,۲۰۰ حرکت کند، به ما امکان سود گرفتن میدهد. این روش ریسک مشخص دارد (مقدار زیان از قبل محدود است) و با روند نزولی فعلی همراه میشود. با این حال، حمله به تأسیسات گاز قطر یک خطر جدی برای افزایش تورم است و میتواند همهچیز را تغییر دهد. یادمان هست شوک انرژی در ۲۰۲۲ قیمت گاز طبیعی اروپا را بیش از ۲۰۰٪ بالا برد و بازارها را بههم ریخت. این درگیری میتواند تشدید شود و ترسی ایجاد کند که پول را دوباره به سمت طلا بهعنوان پناهگاه امن واقعی بکشاند. این سطح بالای ابهام یعنی نوسان احتمالاً زیاد میشود و میتوان مستقیماً روی آن معامله کرد. خرید «استرادل» (Straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش) از یک نوسان بزرگ قیمت در هر دو جهت سود میبرد. این کار در برابر ریسک اشتباه بودن جهتگیری نسبت به داستان نرخ بهره یا تشدید بزرگ ژئوپلیتیک پوشش ایجاد میکند. ضعف دلار آمریکا غیرمعمولترین نشانه است؛ حتی با بالا رفتن بازدهها، دلار افت کرده است. این یعنی معاملهگران احتمالاً فرانک سوئیس و ین ژاپن را ترجیح میدهند، چون آمریکا حالا مستقیم در درگیری درگیر شده است. این یک تغییر مهم نسبت به چیزی است که تا ۲۰۲۵ دیده بودیم؛ زمانی که دلار قوی، پناهگاه امن اصلی بود.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
