طلا به بالاترین سطح سه‌ماهه رسید و در مسیر ثبت رشد هفتگی بیش از ۵.۶٪ قرار گرفت؛ رشدی که با تحولات خاورمیانه و تضعیف دلار آمریکا حمایت شد، با وجود آنکه فعالیت خدماتی آمریکا همچنان قوی است. این فلز از سطح ۴٬۶۰۰ دلار عبور کرد و XAU/USD در ۴٬۶۲۲ دلار قرار گرفت که بیش از ۲.۳٪ افزایش را نشان می‌دهد. شاخص مدیران خرید خدماتی S&P Global آمریکا برای ماه اوت به ۵۶.۸ رسید؛ بالاتر از پیش‌بینی ۵۴ و بهتر از ۵۴.۶ در ژوئیه. در مقابل، PMI تولیدی از ۵۳.۹ به ۵۳.۲ کاهش یافت و به کف پنج‌ماهه رسید.

بازارها همچنین برنامه‌های بازخرید اوراق خزانه‌داری آمریکا را ارزیابی کردند؛ از جمله پیشنهادها برای دو برابر کردن خرید اوراق با سررسیدهای بلندتر و احتمال گسترش بیشتر این برنامه. شاخص دلار آمریکا نزدیک ۹۸.۸۲ بود، در حالی که بازدهی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا ۰.۸٪ افزایش یافت و به ۴.۷۵٪ رسید. بانک مرکزی لهستان در ژوئیه ۷.۸ تن متریک طلا خرید. در قیمت‌گذاری نرخ‌ها، بازارهای پول احتمال ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر را ۶۰٪ برآورد کردند (در برابر ۶۸٪ روز قبل)، در حالی که احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نزدیک ۴۰٪ بود. از منظر تکنیکال، خریداران میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه را در ۴٬۵۱۴ دلار پس گرفتند؛ مقاومت‌ها در ۴٬۶۵۰ و سپس ۴٬۷۰۰ قرار دارد و بعد از آن ۴٬۷۴۹ و ۴٬۸۰۰ دیده می‌شود، در حالی که حمایت‌ها ۴٬۶۰۰ و سپس ۴٬۵۱۴، ۴٬۵۰۰، ۴٬۳۷۹، ۴٬۳۰۰ و ۴٬۱۶۴ هستند؛ RSI نیز صعودی است.

استراتژی‌های آپشن طلا برای تداوم مومنتوم صعودی

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه برای تداوم مومنتوم صعودی، روی اختیار خرید (Call) طلا با هدف‌گیری سطوح مقاومتی ۴٬۶۵۰ و ۴٬۷۰۰ تمرکز کنند. با توجه به اینکه طلا اخیراً با عبور از میانگین متحرک ساده کلیدی ۲۰۰روزه در ۴٬۵۱۴ دلار تا سطح ۴٬۶۲۲ دلار معامله شده، این شکست تکنیکال بسیار امیدوارکننده است. از منظر تاریخی، شکست‌های این مقیاس در فلزات گران‌بها می‌تواند موج خرید پایدار ایجاد کند، زیرا مدل‌های معاملات الگوریتمی به عبور از میانگین‌های متحرک مهم واکنش نشان می‌دهند.

برای مدیریت ریسک نزولی، پیشنهاد می‌کنیم حد ضرر (Stop-loss) موقعیت‌های خرید کمی پایین‌تر از آستانه ۴٬۶۰۰ دلار تنظیم شود. افت به زیر این سطح روانی می‌تواند سقوط سریعی را به سمت حمایت قوی‌تر در میانگین متحرک ۲۰۰روزه یعنی ۴٬۵۱۴ دلار فعال کند. این چیدمان دفاعی ضروری است، زیرا بازارهای پول احتمال ۴۰٪ برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ موضوعی که می‌تواند نوسانات ناگهانی به بازار تزریق کند.

مدیریت نیروهای کلان و نوسان‌پذیری

همچنین باید بازدهی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا را زیر نظر داشت که صعود خود را تا ۴.۷۵٪ از سر گرفته، در کنار شاخص دلار تقریباً بدون تغییر در ۹۸.۸۲. معمولاً افزایش بازدهی به دارایی‌های بدون بازده فشار وارد می‌کند، اما در شرایط فعلی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و برنامه‌های بازخرید گسترده‌تر خزانه‌داری آمریکا این رابطه سنتی را تحت‌الشعاع قرار داده‌اند. برای حرکت در این فضا، می‌توان از اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) استفاده کرد تا هزینه پرمیوم محدود شود و در عین حال از پتانسیل رشد تا محدوده ۴٬۷۴۹ بهره‌برداری شود.

در نهایت، واگرایی میان PMI خدماتی پرقدرت در ۵۶.۸ و PMI تولیدی تضعیف‌شده در ۵۳.۲ نشان می‌دهد عدم قطعیت اقتصادی در حال افزایش است. می‌توان از این نوسان‌پذیری با معامله اختیارهای کوتاه‌مدت طلا برای پوشش ریسک در برابر تغییرات ناگهانی در بازار ارز و اوراق استفاده کرد. در دوره‌های گذشته، ترکیب داده‌های PMI متناقض همراه با افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، به‌طور تاریخی جذابیت طلا به‌عنوان دارایی امن را حفظ کرده است.