طلا (XAU/USD) صبح دوشنبه در معاملات اولیه آسیا تا حوالی ۴,۳۴۰ دلار عقب نشست؛ چراکه تورم قوی‌تر آمریکا انتظارات از سیاست پولی انقباضی‌تر را تقویت کرد. شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته (Core CPI) که اقلام غذا و انرژی را حذف می‌کند، بنا بر اعلام اداره آمار کار آمریکا، در ماه اوت نسبت به ماه قبل ۰.۳٪ افزایش یافت؛ در حالی‌که این رقم در ژوئیه ۰.۲٪ بود و بالاتر از اجماع ۰.۲٪ قرار گرفت. بازارها اکنون بر تصمیم فدرال رزرو در روز چهارشنبه و کنفرانس خبری رئیس این نهاد پس از آن متمرکز هستند؛ ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره را نزدیک به ۸۶.۲٪ برآورد کرد که از ۷۲٪ پیش از انتشار داده‌های PPI آمریکا بالاتر است.
از منظر تکنیکال، XAU/USD درست بالای میانگین متحرک ۱۰۰روزه در ۴,۳۳۲.۳۰ دلار در حال تثبیت بود، در حالی‌که همچنان زیر باند میانی بولینگر (میانگین متحرک ساده ۲۰روزه) سقف‌دار مانده است. شاخص‌های مومنتوم سیگنال‌های ترکیبی نشان می‌دهند و RSI ۱۴روزه در سطح ۴۷.۱۱ قرار دارد. مقاومت در ۴,۴۶۰ دلار دیده می‌شود و سقف بعدی نزدیک باند بالایی بولینگر در ۴,۶۸۰ دلار است؛ در مقابل، حمایت در حوالی ۴,۳۳۰ دلار و سپس نزدیک ۴,۲۳۸.۰۷ دلار در باند پایینی بولینگر قرار دارد.
استراتژی‌های معاملاتی پیش از نشست فدرال رزرو
با نزدیک شدن به نشست حساس فدرال رزرو در چهارشنبه، جهش ناگهانی احتمال افزایش نرخ بهره به ۸۶.۲٪ به این معناست که باید برای نوسان‌پذیری بالاتر آماده باشیم. با توجه به اینکه طلا کمی بالاتر از میانگین متحرک ۱۰۰روزه خود در ۴,۳۳۰ دلار در نوسان است، معامله‌گران مشتقات کوتاه‌مدت بهتر است تا زمان اعلام تصمیم سیاستی از اتخاذ موقعیت‌های سنگین جهت‌دار خودداری کنند. در عوض، توصیه می‌شود از استراتژی‌های خنثی در بازار اختیار معامله، مانند استرادل (Straddle)، استفاده شود تا از حرکت شدید قیمت که این تصمیم ناگزیر ایجاد می‌کند بهره‌برداری شود.
از منظر تاریخی، طلا در چرخه‌های انقباض فدرال رزرو غالباً الگوی «با شایعه بفروش، با واقعیت بخر» را نشان داده و معمولاً درست هم‌زمان با اعلام افزایش نرخ بهره کف‌سازی کرده و سپس وارد رالیِ تسکینی شده است. با این حال، اگر فدرال رزرو لحنی غیرمنتظره و به‌شدت انقباضی (هاوکیش) ارائه دهد، شکست قاطع زیر حمایت ۴,۳۳۰ دلار می‌تواند به‌سرعت باند پایینی بولینگر نزدیک ۴,۲۳۸ را در معرض دید قرار دهد. برای پوشش این ریسک، می‌توان اختیار فروش (Put) نزدیک به قیمت اعمال (Near-the-money) خریداری کرد تا از موقعیت‌های خرید موجود در برابر یک ریزش ناگهانی محافظت شود.
سناریوهای صعودی و نزولی
در سمت مقابل، هرگونه ادبیات (لحن) متمایل به انبساط (داویش) از سوی سیاست‌گذاران می‌تواند یک رالی سریعِ پوشش فروش (Short-covering) را تا حوالی میانگین متحرک ساده ۲۰روزه در ۴,۴۶۰ دلار رقم بزند. اگر طلا با موفقیت از مانع ۴,۴۶۰ دلار عبور کند، مسیر روشنی به سوی باند بالایی بولینگر در ۴,۶۸۰ دلار باز می‌شود. پیشنهاد می‌شود تنها پس از تأیید بسته‌شدن روزانه بالاتر از ۴,۴۶۰ دلار اقدام به خرید اختیار خرید (Call) شود تا اطمینان حاصل شود که حرکت، یک بازگشت روند واقعی است.
همچنین باید به خاطر داشت تقاضای ساختاری ناشی از خریدهای مستمر بانک‌های مرکزی جهان—که در سال‌های اخیر سالانه از ۱,۰۰۰ تن فراتر رفته—همچنان یک کف قدرتمند بلندمدت ایجاد می‌کند. این قدرت بنیادین نشان می‌دهد هر افت تند در این هفته باید بیشتر به‌عنوان فرصت خرید دیده شود، نه آغاز یک بازار خرسی دائمی. بر همین اساس، پیشنهاد می‌شود بخشی از سرمایه معاملاتی آماده باشد تا در سطوح حمایتی پایین‌تر، اختیار فروشِ دارای پشتوانه نقدی (Cash-secured puts) نوشته شود تا امکان انباشت طلا با تخفیف فراهم گردد.
