طلای نقدی پس از بازپسگیری بازه ۴,۵۰۰ تا ۴,۵۵۰ دلار، به محدوده ۴,۶۰۰ دلار نفوذ کرد و روز جمعه حوالی ۴,۶۰۴ دلار را ثبت کرد؛ بالاترین سطح از ۱۵ مه، و در نتیجه فلز زرد در مسیر سومین رشد هفتگی پیاپی قرار گرفت. نمودار روزانه از یک کفسازی در محدوده ۴,۰۵۰ تا ۴,۱۰۰ دلار حکایت دارد که پس از آن، دنبالهای از سقفهای بالاتر و کفهای بالاتر شکل گرفته است؛ بهطوریکه قیمت دوباره بالای ۴,۲۲۵ دلار تثبیت شد، سطح ۴,۳۹۰ دلار را شکست و با شتاب از ۴,۵۰۰ دلار عبور کرد. مقاومت فوری در ۴,۶۰۰ تا ۴,۶۰۵ دلار عنوان میشود؛ عبور از ۴,۶۰۵ دلار میتواند مسیر را به سمت ۴,۶۳۵ و سپس ۴,۶۷۰ تا ۴,۷۲۰ دلار باز کند، در حالیکه ناحیه صعودی بعدی ۴,۷۲۰ تا ۴,۷۷۰ دلار ترسیم شده و سطح ۴,۷۲۱.۷۳ دلار بهعنوان یک تراز تاریخی ذکر میشود. حمایتها در ۴,۵۷۰ تا ۴,۵۷۵ دلار، سپس ۴,۵۴۰ تا ۴,۵۵۰ و ۴,۵۰۰ تا ۴,۵۱۰ دلار دیده میشوند و لایههای عمیقتر در ۴,۴۵۰ تا ۴,۴۸۰ و ۴,۳۹۰ تا ۴,۴۰۰ دلار قرار دارند.
این جهش به تضعیف دلار آمریکا، تغییر انتظارات سیاست پولی ایالات متحده و افت بازدهی اوراق خزانهداری پس از افزایش بازخرید بدهیهای بلندمدت توسط خزانهداری آمریکا نسبت داده شده است؛ دلار در ۲۱ اوت نزدیک به کف سهماهه بود و بازدهی ۱۰ساله حوالی ۴.۶۹٪ قرار داشت. نگرانیهای مرتبط با وضعیت مالی دولت و پایداری بدهی نیز در کنار تقاضای بانکهای مرکزی و علاقه ETFها بهعنوان کانالهای حمایتی تقاضا توصیف شدهاند. طبق نظرسنجی بانکهای مرکزی شورای جهانی طلا برای سال ۲۰۲۶، ۸۹٪ از مدیران ذخایر انتظار دارند ذخایر رسمی جهانی طلا طی ۱۲ ماه آینده افزایش یابد و ۴۵٪ نیز انتظار دارند ذخایر خودشان رشد کند؛ همچنین موجودی ETFهای طلای چین در ژوئیه حدود ۵ تن افزایش یافت و ورود سرمایه در اوت نیز ادامه داشت. طلا در مقیاس هفتگی حدود ۴.۲٪ رشد کرد و بالای میانگین متحرک ۲۰۰روزه نزدیک ۴,۵۰۰ دلار قرار گرفت؛ در عین حال ریسکها حول بازگشت احتمالی بازدهیها، دلار و راهنماییهای فدرالرزرو مطرح شدهاند، بههمراه احتمال اصلاح در صورت تضعیف قیمت زیر حدود ۴,۴۵۰ دلار یا بهصورت معنادارتر زیر ۴,۳۹۰ دلار.
استراتژیهای معاملات مشتقه و ساختار بازار
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه برای یک فاز صعودی پایدار آماده شوند، زیرا طلا سطح ۴,۶۰۰ دلار را هدف گرفته است. از آنجا که بازار الگوی روشنی از سقفهای بالاتر و کفهای بالاتر ایجاد کرده، باید بهجای فروش در رالیها، روی خرید در اصلاحها تمرکز کنیم. توجه فوری ما به ناحیه کلیدی ۴,۵۰۰ تا ۴,۵۵۰ دلار است؛ محدودهای که از یک مقاومت سخت به کف حمایتی اصلی ما تبدیل شده است.
برای استراتژیهای کوتاهمدت اختیار معامله و معاملات آتی، توصیه میکنیم در اصلاحهای کمعمق به سمت محدوده ۴,۵۷۰ تا ۴,۵۷۵ دلار بهدنبال نقاط ورود باشید. یک فرصت خرید عمیقتر و باکیفیتتر در صورت عقبنشینی قیمت به ناحیه ۴,۵۴۰ تا ۴,۵۵۰ دلار شکل میگیرد. مدیریت ریسک باید سختگیرانه باشد، زیرا بستهشدن روزانه پایدار زیر ۴,۵۰۰ دلار این شکست را بیاعتبار میکند و میتواند اصلاح عمیقتری را به سمت ۴,۴۵۰ دلار نشان دهد.
اگر طلا با موفقیت از مانع فوری ۴,۶۰۵ دلار عبور کند، معاملهگران مشتقه باید امتدادهای صعودی را در ۴,۶۳۵ و ۴,۶۷۰ دلار هدف بگیرند. فراتر از آن، هدف میانمدت ما تا ناحیه مقاومت تاریخی مهم بین ۴,۷۲۰ تا ۴,۷۵۰ دلار امتداد مییابد. این گسترش صعودی با ساختار بازاریِ قدرتمندی پشتیبانی میشود که از فاز انباشت به فاز گسترش فعال تغییر کرده است.
پیشرانهای کلان و تقاضای نهادی
این مومنتوم صعودی بهشدت از دلار ضعیفتر آمریکا و افت بازدهی اوراق خزانهداری حمایت میشود؛ بهطوریکه بازدهی ۱۰ساله امروز حوالی ۴.۶۹٪ در نوسان است. همچنین باید تصویر بزرگتر اقتصاد را در نظر گرفت؛ جایی که بدهی ملی آمریکا از ۳۵ تریلیون دلار عبور کرده و نگرانیهای جدی درباره پایداری مالی ایجاد کرده است. چنین محیطی بهطور طبیعی سرمایهگذاران را به استفاده از طلا بهعنوان پوشش ریسک کلیدی در برابر تضعیف ارزش پول سوق میدهد.
علاوه بر این، پشتوانه قدرتمند نهادی همچنان یک شبکه ایمنی بسیار قوی برای فلز زرد فراهم میکند. دادههای تاریخی نشان میدهد بانکهای مرکزی جهان در سالهای اخیر بهطور پیوسته سالانه بیش از ۱,۰۰۰ تن طلا خریداری کردهاند؛ روندی قدرتمند که در سال ۲۰۲۶ نیز بسیار فعال باقی مانده است. با گزارش شورای جهانی طلا مبنی بر اینکه ۸۹٪ مدیران ذخایر انتظار دارند ذخایر طلای جهانی به افزایش ادامه دهد، معتقدیم کف بلندمدت طلا همچنان بهطور فوقالعادهای امن است.
