طلا روز پنجشنبه نزدیک به ۲٪ افت کرد و XAU/USD پس از عقبنشینی از سقف دو روزه بالای ۴٬۱۰۰ دلار، به زیر ۴٬۰۵۰ دلار سقوط کرد؛ در حالیکه دلار آمریکا دوباره تقویت شد و بازارها ریسک تداوم درگیری در خلیج فارس را ارزیابی کردند. شاخص دلار (DXY) با ۰٫۲۹٪ رشد به ۱۰۱٫۴۳ رسید و شرایط مالی را برای شمشِ قیمتگذاریشده با دلار سختتر کرد. نفت هم به فشارها افزود: نفت خام وستتگزاس اینترمدیت (WTI) حدود ۶٪ جهش کرد و به سقف روزانهای بالای ۹۲ دلار به ازای هر بشکه رسید.
دادههای آمریکا محدود بود، اما مطالبات اولیه بیمه بیکاری برای هفته منتهی به ۱۹ ژوئیه از ۲۰۹ هزار به ۱۸۷ هزار کاهش یافت و بهتر از پیشبینی ۲۱۲ هزار ثبت شد؛ در همین حال میانگین چهار هفتهای از ۲۱۴٫۷۵ هزار به ۲۰۷٫۵ هزار افت کرد. انتظارات نرخ بهره نیز تنظیم شد؛ بهطوریکه قیمتگذاری سوآپها احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ۲۹ ژوئیه را از حدود ۳۳٪ به نزدیک ۴۰٪ بالا برد و بر اساس Prime Terminal، شانس افزایش نرخ در سپتامبر را ۷۶٪ نشان داد. از منظر تکنیکال، طلا از سقف هفتگی ۴٬۱۶۵ دلار عقبنشینی کرده است؛ مقاومت در ۴٬۱۰۰ دلار قرار دارد و سپس ۴٬۱۶۵ و ۴٬۲۰۰ دلار، در حالیکه سطوح حمایتی ۴٬۰۰۰ دلار، کف سال تا امروز (YTD) در ۳٬۹۴۱ دلار، ۳٬۸۸۶ دلار و ۳٬۵۰۰ دلار هستند.
احساسات نزولی و استراتژیهای معاملاتی برای طلا
ما یک سیگنال نزولی قوی برای طلا مشاهده میکنیم؛ زیرا قیمتها با افت به زیر سطح ۴٬۰۵۰ دلار سقوط کردهاند؛ حرکتی که تحت تأثیر بازگشت قدرت دلار آمریکا و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه شکل گرفته است. با توجه به اینکه مسیر کممقاومت بهوضوح رو به پایین است، به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم برای افتهای بیشتر در XAU/USD موقعیتگیری کنند. اتخاذ موقعیت فروش در قراردادهای آتی یا خرید اختیار فروش (Put) با هدف سطح حمایتی روانی ۴٬۰۰۰ دلار در شرایط فعلی بسیار جذاب به نظر میرسد.
همبستگیها، انتظارات نرخ بهره و رویکردهای پوشش ریسک
افزایش تنشها میان آمریکا و ایران باعث شده نفت خام وستتگزاس اینترمدیت (WTI) با ۶٪ رشد به بالای ۹۲ دلار برای هر بشکه برسد؛ موضوعی که از منظر تاریخی فشارهای تورمی را تشدید کرده و دلار را تقویت میکند. بهطور تاریخی، زمانی که نگرانیهای تورمی ناشی از انرژی بالا میگیرد، شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز صعود میکند؛ همانطور که در رشد اخیر آن تا ۱۰۱٫۴۳ دیده شد. باید از این همبستگی مثبت بین نفت قوی و دلار قدرتمند برای پوشش ریسک پرتفوی استفاده کنیم؛ از جمله با خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت روی DXY.
دادههای بازار کار که برخلاف انتظار قوی بود—با افت مطالبات بیکاری آمریکا به ۱۸۷ هزار در برابر انتظار ۲۱۲ هزار—بار دیگر انتظارات برای فدرال رزروِ متمایل به سیاست انقباضی را تقویت کرده است. بر اساس دادههای اخیر بازار، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست پیشِرو در ۲۹ ژوئیه به ۴۰٪ جهش کرده، در حالیکه شانس افزایش نرخ در سپتامبر در سطح بالای ۷۶٪ قرار دارد. در این شرایط، پیشنهاد میکنیم از طریق معاملات آتی نرخ بهره معاملهگری شود یا اختیار خرید طلا (Gold Call) با قیمتهای اعمال بالاتر از ۴٬۱۵۰ دلار فروخته شود تا از محیط نرخ بهره بالا بهرهبرداری شود.
از منظر تکنیکال، تا زمانی که طلا زیر آستانه ۴٬۲۰۰ دلار باقی بماند، روند نزولی آن پابرجاست و جهشها تا ۴٬۱۰۰ دلار فرصتهای مناسب فروش محسوب میشوند. اگر حمایت ۴٬۰۰۰ دلار حفظ نشود، احتمال زیادی وجود دارد که فلز گرانبها کف سال تا امروز خود در ۳٬۹۴۱ دلار را آزمایش کند. میتوان برای سررسید اواخر اوت، ساختار اسپرد اختیار فروشِ نزولی (Bear Put Spread) را طراحی کرد تا ضمن مدیریت ریسک جهشهای ناگهانی ناشی از تنشهای ژئوپلیتیکی، بازدهی بالقوه بهینه شود.
