طلا پس از یک هفته پرنوسان، به رشد خود ادامه داد و XAU/USD را به بالاترین سطح سهماهه بالای ۴۵۰۰ دلار رساند و سپس تا ۴۶۰۰ دلار نیز پیش رفت؛ حرکتی که با تضعیف دلار آمریکا و کاهش احتمال افزایش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو تقویت شد. تیترهای ژئوپلیتیک برای مدتی کوتاه روند را معکوس کرد، در حالیکه بازده اوراق ۳۰ساله خزانهداری آمریکا به بالاترین سطح خود در نزدیک به دو دهه اخیر رسید؛ اما سپس وزارت خزانهداری آمریکا بهطور غیرمنتظره اعلام کرد برای حمایت از نقدشوندگی، اندازه برخی عملیات بازخرید بدهیهای بلندمدت را دو برابر میکند. با افت بازدهیها، طلا برای نخستین بار از اوایل ژوئن از ۴۵۰۰ دلار عبور کرد، سپس وارد فاز تثبیت شد و هفته را در یک سقف جدید ۱۲هفتهای بالای ۴۶۰۰ دلار به پایان رساند؛ پس از آنکه نظرسنجیهای PMI از سلامت فعالیت بخش خصوصی حکایت داشت.
تمرکز بازار به اظهارات دوشنبهِ رئیس خزانهداری، اسکات بسنت، منتقل میشود و سپس به دادههای چهارشنبه از جمله برآورد دومِ رشد سالانهشده تولید ناخالص داخلی فصل دوم و تورم PCE ماه ژوئیه؛ تورم هسته PCE در سطح ۰.۲٪ ماهانه برآورد میشود. ابزار CME FedWatch احتمال حدود ۳۵٪ برای یک افزایش ۲۵ واحد پایهای در ماه آینده را نشان میدهد. از منظر تکنیکال، سطح ۴۵۰۰ دلار با میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه و اصلاح فیبوناچی ۳۸.۲٪ تقویت میشود، در حالیکه RSI به نزدیکی ۷۰ رسیده است؛ مقاومت در ۴۶۷۵ تا ۴۷۰۰ دلار و ۴۸۵۰ دلار قرار دارد، و حمایتها در ۴۴۱۰ تا ۴۴۰۰ دلار و ۴۳۰۰ تا ۴۲۸۰ دلار دیده میشوند. جداگانه، بیتکوین برای مدتی کوتاه به ۷۰هزار دلار رسید و بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۲ مجموعاً ۱,۱۳۶ تن طلا به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار افزودند.
استراتژیهای معاملاتی طلا و چشمانداز تکنیکال
در بازار طلا شاهد یک شکست مهم هستیم؛ جایی که قیمتها از سطح کلیدی ۴۵۰۰ دلار عبور کردند و به سقف جدید ۴۶۰۰ دلار رسیدند. این رشد تا حد زیادی از برنامه غیرمنتظره وزارت خزانهداری آمریکا برای دو برابر کردن بازخرید اوراق بلندمدت تغذیه میشود که بازدهیها را بهطور محسوسی پایین آورده است. به معاملهگران ابزارهای مشتقه توصیه میکنیم با وزن بیشتری در موقعیتهای خرید قرار بگیرند؛ بهویژه با هدفگذاری اختیار خرید (Call) با قیمتهای اعمال نزدیک به ناحیه مقاومت اصلی بعدی در ۴۶۷۵ تا ۴۷۰۰ دلار.
برای قرار دادن این شتاب در چارچوب، خرید طلای بانکهای مرکزی بهطور استثنایی قدرتمند بوده است؛ بهطوری که شورای جهانی طلا گزارش میدهد خالص خریدهای جهانی بهطور مستمر سالانه از ۱,۰۰۰ تن فراتر رفته است. این تقاضای نهادی بزرگ، کف محکمی برای چشمانداز صعودی ما ایجاد میکند و احتمال عقبنشینیهای عمیق را—بدون تغییر عمده در سیاست پولی—کاهش میدهد. برای معاملهگران قراردادهای آتی طلا، قرار دادن حد ضرر کمی پایینتر از حمایت ۴۵۰۰ دلار از سرمایه محافظت میکند و در عین حال فضای کافی برای ادامه روند صعودی میدهد.
ریسکها، رویدادهای دادهای و معاملات مبتنی بر نوسان
باید نسبت به دادههای اقتصادی هفته آینده، بهویژه شاخص مخارج مصرف شخصیِ هسته (Core PCE) آمریکا، بسیار هوشیار بمانیم. عدد تورم ماهانه بالاتر از انتظار ۰.۲٪ میتواند به سرعت نگرانیهای افزایش نرخ بهره را احیا کرده و اصلاح نزولی تندی را رقم بزند. اگر این داده طلا را دوباره به زیر آستانه حیاتی ۴۵۰۰ دلار برگرداند، باید استراتژی را به سمت خرید اختیار فروش (Put) کوتاهمدت با هدف سطح ۴۴۰۰ دلار تغییر دهیم.
علاوه بر این، سمپوزیوم پیشِروی جکسونهول را از نزدیک رصد میکنیم؛ جایی که موضع رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، درباره تورم میتواند نوسان ناگهانی به دلار آمریکا تزریق کند. همزمان با افزایش تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه و تهدیدهای تحریمهای جدید علیه ایران، قیمت انرژی ممکن است جهش کند و پویایی بازار را پیچیدهتر سازد. توصیه میکنیم از راهبردهای مشتقه مبتنی بر نوسان، مانند استرادل خرید (Long Straddle)، برای بهرهبرداری از این جهشهای قیمتی—صرفنظر از جهت حرکت بازار—استفاده شود.
