طلا (XAU/USD) روز جمعه برای دومین روز متوالی رشد کرد؛ زیرا افت بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا در سررسیدهای بلندمدت توانست اثر منفی رویکرد انقباضی فدرال‌رزرو در ابتدای هفته را تا حدی خنثی کند. این فلز پس از بازگشت از کف‌های یک‌ونیم‌ماهه زیر ۴٬۲۵۰ دلار، تا حوالی ۴٬۴۰۰ دلار معامله شد و در تلاش بود به روند سه‌هفته‌ای افت پایان دهد. فدرال‌رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رساند و در عین حال، رئیس این نهاد «کوین وارش» بر موضع مبارزه با تورم تأکید کرد؛ بازارها همچنان افزایش‌های بیشتر را قیمت‌گذاری می‌کردند، هرچند افت بازدهی‌ها از طلای بدون بازده حمایت کرد.
از منظر تکنیکال، XAU/USD بخشی از زیان‌های هفتگی را جبران کرده اما همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه (SMA) در ۴٬۵۴۱ دلار قرار دارد. شاخص قدرت نسبی روزانه (RSI) کمی بالاتر از سطح خنثی است، در حالی که مکدی (MACD) همچنان منفی باقی مانده است. مقاومت نزدیک ۴٬۴۵۰ دلار دیده می‌شود و محدوده بالاتر در بازه ۴٬۵۱۰ دلار تا SMA ۲۰۰روزه قرار دارد؛ حمایت اولیه حوالی ۴٬۳۳۵ دلار است و پس از آن کف گسترده‌تر در محدوده ۴٬۲۲۳ تا ۴٬۲۳۵ دلار قرار می‌گیرد. بانک‌های مرکزی همچنان از خریداران اصلی هستند و در سال ۲۰۲۲ معادل ۱٬۱۳۶ تن به ارزش حدود ۷۰ میلیارد دلار خرید اضافه کردند؛ همچنین پویایی قیمت طلا همچنان بازتاب‌دهنده رابطه معکوس آن با دلار آمریکا و بازدهی اوراق خزانه‌داری است.
استراتژی معاملاتی و چشم‌انداز تکنیکال
به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم در هفته‌های آینده با «خوش‌بینی محتاطانه» به طلا (XAU/USD) نگاه کنند؛ زیرا قیمت در اطراف سطح ۴٬۴۰۰ دلار در حال تثبیت است. با وجود اینکه فدرال‌رزرو اخیراً نرخ بهره را به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد افزایش داده، افت بازدهی خزانه‌داری از فلز گرانبها حمایت کرده است. در صورت شکست قاطع قیمت بالاتر از مقاومت فوری ۴٬۴۵۰ دلار، می‌توان به معاملات خرید کوتاه‌مدت توجه کرد.
از منظر تکنیکال، طلا همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در ۴٬۵۴۱ دلار قرار دارد؛ بنابراین روند غالب از نگاه تکنیکال همچنان نزولی است. از آنجا که MACD روزانه در محدوده منفی باقی مانده، استفاده از استراتژی‌های آپشنی با ریسک تعریف‌شده—مانند «اسپرد کال صعودی»—برای کاهش اثر ریزش‌های ناگهانی توصیه می‌شود. اگر قیمت افت کند، می‌توان به دنبال ایجاد موقعیت‌های خرید در نزدیکی ناحیه حمایتی قدرتمند بین ۴٬۲۲۳ تا ۴٬۲۳۵ دلار بود.
اثرگذاری بانک‌های مرکزی و دینامیک دلار
همچنین لازم است تحرکات بانک‌های مرکزی به‌دقت رصد شود، زیرا تقاضای آن‌ها به‌شدت بر قیمت‌گذاری بلندمدت اثر می‌گذارد. داده‌های تاریخی شورای جهانی طلا نشان می‌دهد بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ رکورد ۱٬۱۳۶ تن خرید داشته‌اند و این خرید نهادیِ مستمر از سوی اقتصادهای نوظهور مانند چین و هند همچنان از کف قیمتی فلز حمایت می‌کند. این تقاضای قوی رسمی نشان می‌دهد هر اصلاح عمیق طی هفته‌های آینده احتمالاً با موج خرید تهاجمی مواجه خواهد شد.
از آنجا که طلا به دلار آمریکا قیمت‌گذاری می‌شود، باید شاخص دلار (DXY) را برای نشانه‌های ضعف به‌دقت زیر نظر گرفت تا سناریوهای صعودی تأیید شوند. تضعیف دلار معمولاً یک کاتالیزور قدرتمند است و از منظر تاریخی، حتی در مراحل پایانی چرخه‌های انقباض پولی می‌تواند طلا را به سطوح بالاتر هدایت کند. معامله‌گران مشتقه بهتر است اندازه موقعیت‌ها را محافظه‌کارانه نگه دارند تا زمانی که طلا از سقف مقاومتی مهم ۴٬۵۴۱ دلار عبور کند.
