چشمانداز تورم و نشانههای سیاستی
او گفت انتظار میرود قیمت انرژی در کوتاهمدت تورم را بالاتر از ۲٪ ببرد، اما شاخصهای «تورم پایه» (تورم بدون اثر انرژی و غذا که نوسان زیادی دارند) همچنان با هدف ۲٪ سازگار است. او همچنین گفت سود شرکتها بهتر شده، هزینه نیروی کار بالا رفته و شاخصهای دستمزد نشان میدهد روند افزایش دستمزدها همچنان آرامتر میشود. بانک مرکزی اروپا گفت پیشبینیهای کارشناسی تا ۱۱ مارس را پوشش میدهد و پیشبینی تورم نسبت به دسامبر بالاتر رفته، بهویژه برای ۲۰۲۶. تورم بدون انرژی و غذا برای ۲۰۲۶ برابر ۲.۳٪، برای ۲۰۲۷ برابر ۲.۲٪ و برای ۲۰۲۸ برابر ۲.۱٪ پیشبینی شده است؛ رشد اقتصادی برای ۲۰۲۶ برابر ۰.۹٪، برای ۲۰۲۷ برابر ۱.۳٪ و برای ۲۰۲۸ برابر ۱.۴٪ پیشبینی شده است. بانک مرکزی اروپا گفت تصمیمها را «وابسته به دادهها» (بر اساس آمارهای جدید) و جلسهبهجلسه میگیرد و از قبل مسیر نرخ بهره را تعیین نمیکند. همچنین سبدهای APP و PEPP (برنامههای خرید دارایی/اوراق توسط بانک مرکزی برای حمایت از اقتصاد) با رسیدن سررسید اوراق کوچک میشوند چون پول اوراق سررسیدشده دوباره سرمایهگذاری نمیشود. بعد از تصمیم، EUR/USD (نرخ برابری یورو به دلار) ۰.۴۵٪ بالا رفت و به ۱.۱۵۰۰ رسید.آمادهسازی برای نوسان
شاخص VSTOXX (شاخص نوسان قیمت برای Euro Stoxx 50، یعنی میزان ترس/نوسان مورد انتظار بازار سهام اروپا) در یک ماه گذشته بیش از ۳۰٪ بالا رفته و بالای ۲۴ معامله میشود؛ سطحی که آخرین بار در ناآرامیهای بازار اواخر ۲۰۲۴ دیده بودیم. این یعنی معاملهگران منتظر حرکتهای تند در سهام اروپا هستند. خرید «استرادل» یا «استرنگل» (دو روش معامله با اختیار معامله که از نوسان زیاد سود میگیرند؛ چه قیمت بالا برود چه پایین بیاید) روی شاخصهای بزرگ میتواند از جهش بازار با خبر صلح یا ریزش بازار با تشدید درگیری سود بدهد. در بازار نرخ بهره، با اینکه ECB فعلاً نرخها را ثابت نگه داشته، خطر اصلی به سمت «غافلگیری انقباضی» است (موضع سختگیرانهتر یعنی افزایش نرخ بهره) اگر قیمت انرژی تورم را بالاتر ببرد. «قراردادهای نرخ بهره آینده» (ابزارهایی برای قیمتگذاری نرخ بهره در آینده) اکنون یک افزایش کامل ۲۵ واحد پایه (هر واحد پایه = ۰.۰۱٪) تا پایان سهماهه سوم را قیمتگذاری میکنند؛ تغییری تند نسبت به دو هفته پیش. میتوان از اختیار معامله روی قراردادهای آتی EURIBOR (نرخ بهره بینبانکی یورو؛ قرارداد آتی یعنی توافق خرید/فروش در آینده) استفاده کرد تا اگر سیاست پولی زودتر از انتظار سختگیرانه شد، موقعیت گرفت؛ بهخصوص اگر دادههای تورم مارس و آوریل نشان دهد هزینه انرژی به قیمتهای «هسته» هم منتقل شده است. یورو/دلار (EUR/USD) بین فضای «ریسکگریز» (سرمایهگذاران به دارایی امن پناه میبرند) که به نفع دلار است و احتمال موضع سختگیرانهتر ECB گیر کرده است. با این حال، چون فدرال رزرو هم موضع محکم دارد، احتمالاً نقش دلار بهعنوان «پناهگاه امن» در کوتاهمدت غالب میشود. معاملهگران از «اختیار فروش» (Put؛ ابزار بیمه/سود از افت قیمت) برای محافظت در برابر افت زیر سطح حمایتی ۱.۱۴۱۱ استفاده میکنند؛ سطحی مهم از اوایل همین ماه. هسته ماجرا قیمت نفت است که طبق دادههای ICE Futures Europe (بورس معاملات آتی؛ قراردادهایی برای خرید/فروش در آینده) از زمان شروع درگیری ۱۵٪ جهش کرده و به بالای ۱۱۰ دلار برای هر بشکه رسیده است. با نگاه به بحران انرژی ۲۰۲۲ میدانیم شوک انرژی چقدر سریع میتواند بانکهای مرکزی را وادار به اقدام کند، حتی اگر خطر رکود (کاهش فعالیت اقتصادی) بالا برود. بنابراین استفاده از «اختیار خرید» (Call؛ سود در صورت افزایش قیمت) روی قراردادهای آتی نفت برنت راهی مستقیم برای شرطبندی روی «سناریوی شدید» است که ECB اکنون آن را مدلسازی میکند. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
