نرخ بیکاری یونان در ماه ژوئیه به ۷.۹٪ کاهش یافت؛ رقمی کمتر از ۸٪ در ماه قبل. افت ماهبهماه حاکی از بهبود حاشیهای در شرایط بازار کار است.
تابآوری اقتصاد یونان و پیامدها برای سیاست پولی
ما شاهد یک نقطه عطف تاریخی هستیم؛ نرخ بیکاری یونان در ژوئیه به ۷.۹٪ رسید، در حالیکه ماه قبل ۸٪ بود. این رقم بیانگر یک بازیابی چشمگیر از بحران بدهی دولتی است؛ دورهای که بیکاری در سال ۲۰۱۳ به بیش از ۲۷٪ اوج گرفت. این روند نزولی پایدار نشان میدهد اقتصاد یونان با وجود رکود فراگیرتر در اروپا، همچنان از تابآوری بالایی برخوردار است.
با نشان دادن چنین قدرت اقتصادی در جنوب اروپا، انتظار داریم بانک مرکزی اروپا فشار کمتری برای کاهش سریع نرخهای بهره احساس کند. برای معاملهگران مشتقات ارزی، این استحکام بازار کار از رویکرد صعودی نسبت به یورو (EUR) در کوتاهمدت حمایت میکند. پیشنهاد میکنیم برای بهرهبرداری از شتاب بالقوه صعودی، به اختیار خرید (Call) روی EUR/USD توجه شود؛ بهویژه در شرایطی که چشمانداز اقتصاد منطقه یورو در مقایسه با همتایان ضعیفتر جهانی در حال واگرایی است.
فرصتها در بازار بدهی یونان و سهام
علاوه بر این، بهبود وضعیت مالی دولت یونان باعث شده فاصله بازدهی میان اوراق ۱۰ ساله یونان و بوند آلمان به حدود ۹۰ واحد پایه فشرده شود. به معاملهگران مشتقات توصیه میکنیم از این ثبات بهره ببرند و برای همگرایی بیشتر بازدهیها در بازار بدهی اروپا موقعیتگیری کنند. اتخاذ موقعیت خرید روی ریسک حاکمیتی یونان از طریق سوآپ نکول اعتباری (CDS) یا مشتقات نرخ بهره همچنان یک راهبرد کاملاً قابل اتکا محسوب میشود.
در نهایت، بازار سهام یونان نیز شتاب قابلتوجهی نشان داده و شاخص کل بورس آتن طی یک سال گذشته بیش از ۱۵٪ رشد کرده است. از نگاه ما، خرید اختیار خرید روی سهام بانکهای یونانی یا صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF) گستردهترِ حوزه مدیترانه، میتواند برای هفتههای پیشرو انتخاب مناسبی باشد. افزایش اشتغال بهطور اجتنابناپذیر مصرف داخلی را تقویت میکند و این موضوع مستقیماً به نفع سودآوری شرکتها و مشتقات مبتنی بر سهام خواهد بود.
