نرخ مشارکت نیروی کار آمریکا در ماه مارس به ۶۱٫۹٪ کاهش یافت. این عدد در ماه قبل ۶۲٫۰٪ بود. این یعنی ۰٫۱ واحد درصد کاهش. این تغییر نشان می‌دهد در مارس، سهم کمی کمتری از جمعیت یا شاغل بوده‌اند یا دنبال کار گشته‌اند.

پیامدها برای فدرال رزرو

با پایین آمدن نرخ مشارکت نیروی کار به ۶۱٫۹٪، نشانه‌ای از کمی ضعیف شدن بازار کار دیده می‌شود. این داده به‌تنهایی می‌گوید شاید اقتصاد آن‌قدر که قبلاً فکر می‌شد قوی نباشد. برای فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا)، این موضوع فشار برای نگه‌داشتن سیاست «سخت‌گیرانه» روی نرخ بهره را کمتر می‌کند. منظور از سیاست سخت‌گیرانه این است که بانک مرکزی با بالا نگه داشتن نرخ بهره، تلاش می‌کند تورم را کنترل کند. این خنک شدن بازار کار با داده‌های تازه دیگر هم هم‌خوان است؛ مثل شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI: شاخصی که تغییر قیمت کالاها و خدماتی را که مردم می‌خرند اندازه می‌گیرد) در مارس که نشان داد تورم سالانه به ۲٫۸٪ رسیده است. این نسبت به ارقام قوی‌تری که بیشترِ سال ۲۰۲۵ دیده می‌شد، تغییر قابل توجهی است. ترکیبِ نیروی کار کم‌تحرک‌تر و تورمِ رو به کاهش، این دیدگاه را قوی‌تر می‌کند که فدرال رزرو شاید اواخر امسال کاهش نرخ بهره را بررسی کند. در هفته‌های آینده، می‌توان ابزارهای مالیِ مرتبط با نرخ بهره را زیر نظر گرفت که از «نرم‌تر شدن» سیاست فدرال رزرو سود می‌برند. منظور از مشتقات نرخ بهره (قراردادهایی که ارزششان از نرخ بهره می‌آید) ابزارهایی مثل قراردادهای آتی SOFR یا Fed Funds است. SOFR یک نرخ مرجع برای وام‌گیری کوتاه‌مدت در آمریکا است و Fed Funds هم به نرخ وام‌دهی کوتاه‌مدت بین بانک‌ها اشاره دارد. قرارداد آتی یعنی توافق خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص. چنین موقعیتی یعنی شرط‌بندی مستقیم روی این‌که فدرال رزرو به کند شدن اقتصاد واکنش نشان دهد و نرخ‌ها را پایین بیاورد. برای بازار سهام، این وضعیت عدم‌قطعیت ایجاد می‌کند و احتمالاً نوسان بالا می‌رود. کاهش احتمالی نرخ بهره معمولاً به نفع سهام است، اما ضعیف شدن اقتصاد به سودآوری شرکت‌ها آسیب می‌زند و اثرهای متضاد ایجاد می‌کند. یکی از راه‌ها می‌تواند خرید «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد) روی VIX باشد. VIX شاخصی است که سطح ترس/نوسان مورد انتظار بازار را نشان می‌دهد و بالا رفتن آن یعنی بازار پرتلاطم‌تر شده است.

چشم‌انداز دلار و راه‌های پوشش ریسک

در نهایت، چشم‌انداز سیاست پولی نرم‌تر احتمالاً به ضرر دلار آمریکا تمام می‌شود. می‌توان راه‌هایی را بررسی کرد که از ضعیف شدن دلار سود می‌برند؛ مثل خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حق فروش دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص می‌دهد) روی شاخص دلار (DXY). DXY شاخصی است که ارزش دلار را در برابر چند ارز مهم می‌سنجد. این کار می‌تواند نوعی پوشش ریسک باشد؛ یعنی برای کم کردن ضررِ احتمالی، و همچنین راهی برای سود گرفتن اگر پول از آمریکا خارج شود و به دنبال بازده بالاتر به جاهای دیگر برود.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید