نفت خام WTI روز چهارشنبه نزدیک به کف سههفتهای خود باقی ماند و در محدوده ۷۴ دلار به ازای هر بشکه معامله شد؛ در حالیکه بازارها در انتظار تأیید ازسرگیری کشتیرانی تجاری از تنگه هرمز هستند. ایران و عمان بر سر مختصات جغرافیایی مسیر پیشنهادی کشتیرانی به توافق رسیدهاند و وزارت امور خارجه ایران اعلام کرد بیانیه مشترک در مراحل نهایی بررسی و تدوین قرار دارد و مشروط به عدم مداخله «طرفهای ثالث» است. در گزارشی جداگانه آمده است که هرگونه تفاهم ایران–عمان بهتنهایی باعث بازگشایی تنگه نخواهد شد و نیازمند ترتیبات تکمیلی است؛ از جمله عملیاتیشدن تعهدات آمریکا.
در آمریکا، دادههای EIA نشان داد ذخایر نفت خام ۲.۴۷۹ میلیون بشکه افزایش یافته است؛ در حالیکه انتظار بازار کاهش ۱.۵ میلیون بشکهای بود، آن هم پس از افت ۷.۱۶۷ میلیون بشکهای در هفته قبل. از منظر تکنیکال، WTI همچنان پایینتر از میانگینهای متحرک ساده ۲۱روزه، ۵۰روزه و ۱۰۰روزه قرار دارد؛ RSI در حوالی ۴۲ است و MACD نیز زیر صفر باقی مانده است. مقاومت در نزدیکی SMA ۵۰روزه حوالی ۷۹.۵۸ دلار و SMA ۲۱روزه در ۸۰.۲۷ دلار دیده میشود و SMA ۱۰۰روزه در ۸۷.۴۳ دلار قرار دارد؛ حمایت نیز در محدوده ۶۷.۰۰ تا ۷۰.۰۰ دلار است.
احتیاط در معاملات در سایه عدمقطعیت ژئوپلیتیک
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم در هفتههای پیشرو نهایت احتیاط را به خرج دهند؛ زیرا WTI در حوالی ۷۴ دلار در انتظار اخبار مربوط به تنگه هرمز نوسان میکند. از آنجا که هرگونه شکست ناگهانی در مذاکرات کشتیرانی میتواند جهش تند قیمتی ایجاد کند، باید از موقعیتهای فروش «کال» بدون پوشش (uncovered short call) اجتناب کنیم. در عوض، استفاده از استراتژی «اسپرد نزولی پوت» (bear put spread) با ریسک محدود، امکان بهرهگیری از روند کاهشی را فراهم میکند و همزمان در برابر شوکهای ژئوپلیتیک ناگهانی پوشش میدهد.
شاخصهای تکنیکال بهطور قاطع به نفع فروشندگان است؛ بهطوریکه WTI بهمراتب پایینتر از میانگین متحرک ۵۰روزه در ۷۹.۵۸ دلار و میانگین ۱۰۰روزه در ۸۷.۴۳ دلار معامله میشود. انتظار داریم در صورت نهاییشدن توافق کشتیرانی، قیمت بهتدریج به سمت محدوده حمایتی کلیدی ۶۷.۰۰ تا ۷۰.۰۰ دلار میل کند. برای معاملهگران کوتاهمدت بازار آتی، پیشنهاد میکنیم موقعیتهای فروش با حدضررهای سختگیرانه کمی بالاتر از میانگین متحرک ۲۱روزه در ۸۰.۲۷ دلار ایجاد شود.
دادههای موجودی و گزینههای استراتژیک
این نگاه نزولی با گزارش اخیر EIA تقویت میشود؛ گزارشی که از افزایش غافلگیرکننده ۲.۴۷۹ میلیون بشکهای ذخایر نفت خام آمریکا حکایت داشت و با انتظار کاهش ۱.۵ میلیون بشکهای فاصله گرفت. علاوه بر این، دادههای اخیر بازار نشان میدهد تولید میادین نفت خام آمریکا همچنان بسیار قدرتمند است و در سال ۲۰۲۶ بهطور میانگین بالای ۱۳.۲ میلیون بشکه در روز قرار دارد؛ موضوعی که تابآوری عرضه جهانی را بالا نگه میدارد. از منظر تاریخی، وقتی مازاد عرضه فیزیکی با سیگنالهای منفی تکنیکال همراستا میشود، قیمت نفت خام با فشار نزولی پایدار مواجه خواهد شد.
از آنجا که عدمقطعیت ژئوپلیتیک باعث بالا ماندن نوسان ضمنی (implied volatility) در بازار اختیار معامله شده است، میتوان فروش اسپردهای «کال» خارج از پول (out-of-the-money call spreads) را برای دریافت پرمیومهای جذاب مدنظر قرار داد. این استراتژی امکان کسب سود از افت ارزش زمانی را فراهم میکند، در حالیکه فاصله امنی با مقاومتهای سنگین حوالی ۸۰ دلار حفظ میشود. باید انعطافپذیر بمانیم؛ زیرا امضای رسمی توافق کشتیرانی هرمز احتمالاً افت سریعی به سمت کف حمایتی ۶۷ دلار را رقم خواهد زد.
