قراردادهای آتی WTI در بازار NYMEX در معاملات آسیایی روز دوشنبه ۷.۶٪ افت کرد و به حدود ۷۸.۶۰ دلار رسید؛ زیرا پس از موافقت ایران برای بازگشایی تنگه هرمز، فشار فروش افزایش یافت. این حرکت پس از آن رخ داد که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرد حملات برنامه‌ریزی‌شده به ایران متوقف شده است؛ همزمان ادعاهایی مطرح شد مبنی بر اینکه ایران از جاه‌طلبی‌های هسته‌ای خود عقب‌نشینی کرده و اجازه بازگشایی کامل این آبراه را خواهد داد؛ آبراهی که گلوگاه نزدیک به ۲۰٪ از عرضه انرژی جهان به شمار می‌رود. بازارها در حال ارزیابی این موضوع هستند که آیا آتش‌بس پایدار می‌ماند یا خیر؛ هرچند این اعلامیه احتمال ازسرگیری گفت‌وگوهای صلح را افزایش داده و نگرانی کوتاه‌مدت درباره اختلال ممتد در عرضه را کاهش داده است.

WTI در ماه ژوئیه و در اوج تنش‌های نظامی آمریکا و ایران بیش از ۲۲.۵٪ رشد کرده بود، اما از آن زمان روند قیمتی نزولی شده است. این قرارداد حوالی ۷۸.۷۰ دلار معامله شد و پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی ۲۰ساعته (EMA) در ۸۱.۱۸ دلار باقی ماند؛ در حالی‌که شاخص قدرت نسبی (RSI) روی ۳۴.۲۰ قرار داشت و اندکی بالاتر از محدوده اشباع فروش بود. مقاومت نزدیک ۸۱.۱۸ دلار دیده می‌شود و حمایت روی کف ۲۸ ژوئیه در ۷۷.۱۶ دلار برآورد می‌شود؛ شکست این سطح، کف ۱۳ ژوئیه در ۷۲.۵۳ دلار را در کانون توجه قرار می‌دهد.

استراتژی معاملاتی در شرایط کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم برای حرکت‌های تند و نزولی در قراردادهای آتی نفت خام WTI آماده باشند؛ زیرا تنش‌های ژئوپلیتیک به‌طور موقت کاهش یافته است. با بازگشایی تنگه هرمز—که حدود ۲۰.۵ میلیون بشکه نفت در روز را عبور می‌دهد—پریمیوم ریسک عرضه فوری با سرعت در حال از بین رفتن است. پیشنهاد می‌کنیم تمرکز بر اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت باشد، در حالی‌که قیمت کمی بالاتر از سطح حمایتی کلیدی ۷۷.۱۶ دلار نوسان می‌کند.

اگر WTI به زیر آستانه ۷۷.۱۶ دلار سقوط کند، انتظار داریم افت سریعی تا کف ژوئیه در ۷۲.۵۳ دلار رخ دهد. معامله‌گران می‌توانند برای بهره‌برداری از این افت بالقوه ۷٪، اقدام به فروش قراردادهای آتی یا خرید اختیار فروش نزدیک به قیمت اعمال (Near-the-money) کنند. با این حال، چون RSI در ۳۴.۲۰ نزدیک به ناحیه اشباع فروش است، باید جهش‌های تکنیکال کوتاه‌مدت را پیش از موج بعدی نزول در نظر گرفت.

مدیریت ریسک و نوسان

لازم است بسیار محتاط بمانیم؛ زیرا توافق‌های صلح در خاورمیانه از منظر تاریخی شکننده بوده و در معرض چرخش‌های ناگهانی قرار دارند. برای پوشش ریسک فروپاشی ناگهانی مذاکرات، معامله‌گران می‌توانند خرید اختیار خرید (Call) خارج از قیمت (Out-of-the-money) بالاتر از سطح مقاومت ۸۱.۱۸ دلار را مدنظر قرار دهند. این راهبرد از پرتفوی‌ها حفاظت می‌کند اگر یک حمله غافلگیرکننده یا بازگشت تحریم‌ها، جهشی ناگهانی تا محدوده ۸۵ دلار ایجاد کند.

داده‌ها نشان می‌دهد نوسان ضمنی (Implied Volatility) در بخش انرژی معمولاً در زمان چرخش‌های ناگهانی ژئوپلیتیک بیش از ۱۵٪ جهش می‌کند و همین امر باعث گران شدن پرمیوم اختیار معامله می‌شود. پیشنهاد می‌کنیم برای کاهش هزینه معامله و در عین حال بهره‌مندی از مومنتوم نزولی، از اسپرد اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread) استفاده شود. این رویکرد متوازن، امکان کسب سود از روند فعلی نزولی را فراهم می‌کند، در حالی‌که ریسک به‌طور دقیق محدود و تعریف‌شده می‌ماند.