درخواست‌های اولیهٔ بیمهٔ بیکاری در آمریکا در هفتهٔ منتهی به ۱۴ مارس به ۲۰۵٬۰۰۰ رسید که نسبت به رقم بدون بازنگریِ هفتهٔ قبل ۸٬۰۰۰ کاهش داشت. این عدد کمتر از پیش‌بینی بازار (۲۱۵٬۰۰۰) بود. میانگین متحرک چهار‌هفته‌ای ۷۵۰ واحد کاهش یافت و به ۲۱۰٬۷۵۰ رسید. تعداد بیکارانِ تحت پوشش بیمه (تعداد افرادی که همچنان از بیمهٔ بیکاری پول می‌گیرند) به‌صورت «تعدیل فصلی» برای هفتهٔ منتهی به ۷ مارس ۱٬۸۵۷٬۰۰۰ بود که نسبت به سطح بازنگری‌شدهٔ هفتهٔ قبل ۱۰٬۰۰۰ افزایش داشت.

واکنش دلار پس از آمار درخواست‌ها

پس از انتشار گزارش، شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index: ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) در نیمهٔ پایینِ یک دامنهٔ روزانهٔ فشرده باقی ماند. آخرین گزارش نشان می‌داد ۰.۱۵٪ کاهش داشته و روی ۱۰۰.۰۸ است. عدد قویِ درخواست‌های بیکاری، یعنی ۲۰۵ هزار، نشان می‌دهد بازار کار (وضعیت استخدام و بیکاری) از چیزی که بسیاری انتظار داشتند «فشرده‌تر» است؛ یعنی شرکت‌ها هنوز به‌قدری نیرو می‌خواهند که بیکاری پایین می‌ماند. این را می‌توان نشانهٔ مقاومتِ پایه‌ای اقتصاد دانست؛ موضوعی که کار فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را سخت‌تر می‌کند. این قدرت، فشار فوری روی فدرال رزرو را برای «کاهش نرخ بهره» (کم کردن نرخ‌های رسمی وام و سپرده) در کوتاه‌مدت کمتر می‌کند. با وجود این دادهٔ محکم از بازار کار، ناتوانی دلار در رشد هم مهم است. این را واکنشی به گزارش شاخص قیمت مصرف‌کنندهٔ فوریه (CPI: معیار تورم بر اساس قیمت کالاها و خدمات برای مصرف‌کننده) می‌دانیم که هفتهٔ قبل منتشر شد و نشان داد «تورم هسته» (تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) به نرخ سالانهٔ ۲.۷٪ کاهش یافته است. این برای بازار یک تضاد مستقیم می‌سازد: بازار کار قوی در برابر تورمی که سرعتش کم می‌شود. از دیدگاه ۲۰۲۵، می‌توان نگرانی‌های مداوم دربارهٔ تورم در ابتدای آن سال را به یاد آورد که باعث شد اولین کاهش‌های نرخ بهرهٔ فدرال رزرو تا فصل سوم به تأخیر بیفتد. مدل‌های «اکنون‌برآورد» فدرال رزرو کلیولند (Nowcasting: برآورد لحظه‌ای با داده‌های جدید) پیش‌بینی می‌کنند عدد بعدی «هستهٔ PCE» (Core PCE: معیار تورم بر اساس هزینه‌کرد مصرف‌کننده، که فدرال رزرو به آن توجه زیادی دارد) ۲.۸٪ باشد؛ و این نشان می‌دهد تورم همچنان «چسبنده» است، یعنی به‌راحتی پایین نمی‌آید. این شباهت تاریخی یعنی نباید انتظار داشت فدرال رزرو با عجله نرخ‌ها را کاهش دهد.

آماده‌سازی برای نوسان

این داده‌های متضاد معمولاً نوسان بیشتر در بازار می‌سازند و باید بر همان اساس چیدمان انجام داد. یک فرصت می‌تواند خرید «اختیار معامله»‌هایی باشد که از رفت‌وبرگشت قیمت سود می‌برند؛ مثل «استرادلِ خرید» (Long Straddle: خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان، برای سود بردن از حرکت شدید قیمت در هر جهت) روی شاخص S&P 500 در نزدیکی نشست بعدی فدرال رزرو. این راهبرد، مستقیماً روی دودلی فعلی بازار حساب می‌کند. بازار «مشتقهٔ نرخ بهره» (ابزارهایی مثل قراردادها و اختیارها که روی تغییرات نرخ بهره شرط‌بندی می‌کنند) اکنون حدود ۷۵ واحد پایه کاهش نرخ برای امسال را قیمت‌گذاری کرده است؛ «واحد پایه» یعنی ۰.۰۱٪، پس ۷۵ واحد پایه یعنی ۰.۷۵٪. با توجه به این داده‌های بازار کار، این مقدار تهاجمی به نظر می‌رسد. می‌توان با استفاده از اختیارها روی «قراردادهای آتی SOFR» (SOFR futures: قراردادهای آتی بر پایهٔ نرخ تأمین مالی یک‌شبهٔ تضمین‌شده، مرجع رایج نرخ بهره در آمریکا) روی این شرط ایستاد که بازار مجبور می‌شود این انتظارها را دوباره قیمت‌گذاری کند. این معامله کمک می‌کند برای فدرال رزرویی «سخت‌گیرتر» (Hawkish: تمایل بیشتر به نرخ‌های بالاتر برای کنترل تورم) از چیزی که اکنون در قیمت‌ها دیده می‌شود، موقعیت گرفت. با توجه به واکنش کم‌رنگ دلار، می‌توان به «جفت‌ارزها» (قیمت یک ارز نسبت به ارز دیگر) هم توجه کرد. رشد نکردن دلار با وجود خبر خوب داخلی، می‌تواند نشانهٔ قدرت پنهان در ارزهای دیگر مثل یورو باشد. می‌توان این دیدگاه را با خرید «اختیار خرید» (Call option: حق خرید در قیمت مشخص) روی EUR/USD بیان کرد؛ یعنی برای احتمال شکسته شدن محدودهٔ فعلی آماده شد، اگر داده‌های اقتصادی اروپا بهتر از انتظار منتشر شوند. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید .

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید