پزوی مکزیک برای سومین جلسه متوالی کاهش یافت و بیش از ۰.۴٪ افت کرد؛ هم‌زمان USD/MXN به ۱۷.۲۹ صعود کرد و از میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۱۷.۲۶ عبور کرد. پس از آن‌که فدرال‌رزرو نرخ بهره وجوه فدرال را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به بازه ۳.۷۵ تا ۴.۰۰٪ رساند و بانک مرکزی مکزیک (Banxico) نیز پس از پایان چرخه کاهش نرخ، نرخ سیاستی خود را در ۶.۵۰٪ ثابت نگه داشت، شکاف نرخ بهره مکزیک–آمریکا به ۲.۵۰٪ به نفع MXN کاهش یافت که کمترین سطح از سال ۲۰۱۵ است. فروش خرده‌فروشی مکزیک در اوت از منفی ۰.۲٪ به منفی ۰.۱٪ (ماهانه) بهبود یافت، اما کمتر از پیش‌بینی رشد ۰.۲٪ بود؛ ضمن آن‌که آهنگ سالانه نیز از ۲.۹٪ به ۱.۸٪ کند شد.
در تحرکات پیشین بازار، USD/MXN در آوریل ۲۰۲۰ به ۲۵.۷۸ رسیده بود و سپس تا آوریل ۲۰۲۴ به ۱۶.۲۶ سقوط کرد؛ اکنون این جفت‌ارز بالاتر از خوشه میانگین‌های متحرک ساده ۵۰/۱۰۰/۲۰۰روزه در ۱۷.۱۵۵۸ قرار دارد. در نمودار، مقاومت‌ها در ۱۸.۱۶۵۱ و ۲۱.۰۸۰۸ و حمایت‌ها در ۱۷.۱۵۵ و ۱۶.۸۸۶۶ دیده می‌شوند؛ RSI (14) نیز ۶۵.۱ را نشان می‌دهد. توجه بازار به تصمیم نرخ بهره بنکسیکو و همچنین PMIهای اولیه آمریکا، داده‌های اشتغال و اعتماد مصرف‌کننده معطوف است؛ در حالی‌که Prime Terminal پس از اظهارات هاوکیش فدرال‌رزرو، احتمال افزایش نرخ در دسامبر را ۹۰٪ برآورد کرده است.
فرصت‌های معاملات مشتقه در بحبوحه تغییر تکنیکال‌ها
به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم با عبور پایدار USD/MXN از میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه (SMA) در ۱۷.۲۶، برای تداوم چرخش صعودی این جفت‌ارز موقعیت‌گیری کنند. با شکست قیمت نقدی به بالای ۱۷.۲۹، سوگیری تکنیکال صعودی شده و نشان می‌دهد گرفتن موقعیت «شورت پزو» اکنون بسیار جذاب است. برای بهره‌برداری از این مومنتوم، خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت USD/MXN را پیشنهاد می‌کنیم تا بتوان از رشد بیشتر بهره برد و هم‌زمان ریسک نزولی محدود شود.
تفاوت نرخ بهره و داده‌های داخلی به‌عنوان محرک‌ها
محرک اصلی این تغییر، کاهش سریع اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و مکزیک است که به ۲.۵۰٪ فشرده شده؛ پایین‌ترین سطح از ۲۰۱۵. روندهای تاریخی نشان می‌دهد وقتی حاشیه «کری ترید» نازک می‌شود، سرمایه‌گذاران خارجی سریعاً موقعیت‌های خرید پزو را می‌بندند و این موضوع جهش‌های تند صعودی در جفت‌ارز را رقم می‌زند. انتظار داریم این فرآیند در هفته‌های آینده شتاب بگیرد؛ به‌ویژه در شرایطی که بنکسیکو نرخ سیاستی را در ۶.۵۰٪ در حالت توقف نگه داشته و فدرال‌رزرو نیز به افزایش‌های بیشتر نرخ اشاره می‌کند.
فشار بیشتری نیز از داده‌های داخلی اخیر مکزیک می‌آید؛ به‌طوری که فروش خرده‌فروشی اوت با افت ۰.۱٪ ماهانه ناامیدکننده بود و نرخ سالانه به ۱.۸٪ کاهش یافت. این خنک شدن اقتصاد، همراه با احتمال ۹۰٪ بازار برای یک افزایش دیگر نرخ بهره آمریکا تا دسامبر، به‌شدت به نفع دلار آمریکا است. در نتیجه، پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران با استفاده از اختیار فروش (Put) یا خرید قراردادهای آتی USD/MXN، دارایی‌های مبتنی بر پزو را پوشش ریسک کنند تا در برابر تداوم ضعف محافظت شوند.
