جزئیات تورم ژاپن
CPI ملی بدون احتساب غذای تازه در فوریه نسبت به سال قبل 1.6% افزایش یافت؛ کمتر از 2.0% و پایینتر از پیشبینی 1.7%. تورم «هسته-هسته» (core-core؛ یعنی تورم بدون غذای تازه و انرژی، برای دیدن روند پایدارتر قیمتها) 2.5% رشد کرد که از 2.6% کمتر بود. بازارها همچنین تحولات خاورمیانه را زیر نظر دارند، چون افزایش تنش میتواند قیمت انرژی و «انتظارات تورمی» (یعنی تصور مردم و بازار از تورم آینده) را تغییر دهد. بلومبرگ گزارش داد دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به ایران پنج روز مهلت داد و به احتمال گفتوگو اشاره کرد؛ مقامهای ایرانی این موضوع را رد کردند. محسن رضایی، مشاور ارشد نظامی رهبر ایران مجتبی خامنهای، گفت جنگ تا زمانی ادامه دارد که ایران غرامت کامل خسارتها را دریافت کند. این وضعیت همچنان برای نوسانهای کوتاهمدت ارز مهم است.واگرایی سیاستها باعث تقویت دلار میشود
اصل این روند همچنان به تورم و تفاوت سیاست بانکهای مرکزی برمیگردد. آمار CPI ژاپن برای فوریه 2025 رشد پایین 1.3% را نشان داد و حتی اکنون هم تازهترین عددهای فوریه 2026 میگویند تورم فقط 1.8% است و زیر هدف 2% بانک مرکزی ژاپن مانده. این در تضاد با آمریکاست؛ جایی که تورم با وجود کاهش نسبت به اوجها، «چسبنده» بوده (یعنی پایین آمدنش کند و سخت است) و آخرین آمار CPI برای فوریه 2026 عدد 2.9% را نشان داد. این فاصله پایدار در تورم و نرخ بهره همان چیزی است که معاملهگران «مشتقات» (Derivative؛ ابزارهای مالی مثل قرارداد اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی میآید) باید روی آن تمرکز کنند. بانک مرکزی ژاپن در یک سال گذشته فقط یک افزایش کوچک نرخ بهره داشته، اما فدرال رزرو آمریکا نرخها را ثابت نگه داشته و درباره کاهش احتمالی هم بسیار محتاط بوده است. یعنی اختلاف نرخ بهره بین دو کشور بسیار زیاد مانده و به نفع دلار است. برای معاملهگران، این یعنی سود «کری» (Carry؛ سودی که از نگهداشتن یک ارز با نرخ بهره بالاتر در برابر ارزی با نرخ بهره پایینتر به دست میآید) در موقعیتهای خرید USD/JPY همچنان جذاب است. فروش «اختیار خرید ین» خارج از پول (Out-of-the-money JPY call options؛ اختیار خریدی که قیمت اعمالش از قیمت فعلی دورتر است و معمولاً ارزانتر است) میتواند راه محتاطانهای برای کسب درآمد باشد، چون جهش ناگهانی و پایدار ارزش ین بدون تغییر بزرگ در سیاست بانک مرکزی ژاپن بعید به نظر میرسد. این روش از این انتظار بازار استفاده میکند که نرخ یا آرامآرام بالاتر برود یا در یک محدوده بماند. همچنین باید مراقب نشانههای «مداخله» مقامهای ژاپنی باشیم (Intervention؛ یعنی دولت/بانک مرکزی با خریدوفروش ارز در بازار تلاش کند نرخ را تغییر دهد)، که وقتی نرخ بالای 165 میماند محتملتر میشود. این ریسک در بازار اختیار معامله دیده میشود؛ جایی که «نوسان ضمنی» یکماهه (Implied volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود و انتظار بازار از نوسان آینده را نشان میدهد) به 9.5% رسیده، در حالی که اواخر 2025 حدود 7.8% بود. خرید اختیار خرید ین کوتاهمدت و ارزان میتواند پوشش ریسک مناسبی در برابر اعلامیههای غافلگیرکننده از توکیو باشد. هرچند تمرکز ویژه بر گفتوگوهای آمریکا و ایران که اوایل 2025 مطرح بود کمتر شده، اما «نااطمینانی ژئوپلیتیک» (Geopolitical uncertainty؛ ریسکهای سیاسی-امنیتی بین کشورها) همچنان از دلار آمریکا حمایت میکند. هر افزایش ریسک جهانی معمولاً سرمایه را به سمت دلار میبرد. بنابراین داشتن بخشی از موقعیتها در جهت تقویت دلار در برابر ارزهای ضعیفتر مثل ین همچنان منطقی است. حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و از همین حالا معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
