جروم پاول قرار است بعد از تصمیم نرخ کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ 7 مه کنفرانس خبری برگزار کند. او با یک بیانیه افتتاحیه شروع کرده و به سوالات پاسخ خواهد داد. بیانیه کمیته FOMC هیچگونه نرمشی در اقتصاد یا بازار کار را پیش‌بینی نکرد. این بیانیه به افزایش ریسک‌ها در خصوص مأموریت خود اشاره کرد و همچنین به گزارش اخیر تولید ناخالص داخلی (GDP) پرداخت.

چشم‌انداز کمیته بازار آزاد فدرال

چیزی که این بیانیه به طور مؤثر منتقل کرد، کنترل ثابت در راس امور بود. با وجود داده‌های اخیر که نشان‌دهنده رشد کندتر است—به‌ویژه آخرین ارقام GDP که به سمت گسترش ملایم اشاره دارد—کمیته بازار آزاد فدرال نیازی فوری به تغییر موضع خود نداشته است. این یک سهل‌انگاری نبود بلکه نوعی تأکید عمدی بود که از نظر آنها، اقتصاد هنوز به گونه‌ای خنک نمی‌شود که مستلزم اقدام باشد. با بیان اینکه ریسک‌ها نسبت به اهداف خود افزایش یافته، کمیته به ارزیابی پایداری تورم توجه بیشتری معطوف کرده است. این به معنای تغییر در تمایل سیاست‌گذاری نیست، بلکه تمرکز را به ناراحتی‌های مربوط به فشارهای قیمتی که همچنان بالای هدف قرار دارند، جلب می‌کند. اشاره به داده‌های GDP، که نشان‌دهنده کاهش مصرف‌کننده و انباشت پایین‌تر موجودی‌ها است، به این اشاره دارد که برخی از موتورها رشد دقیقاً خاموش نیستند، اما آنها هم با تمام قدرت پیش نمی‌روند. از نظر ما، این به حساسی بیشتر سیاست‌گذاران اشاره دارد. نه وحشت، بلکه مراقبت. در کنفرانس خبری پیش رو، عبارات و سرعت پاول—خصوصاً در پاسخ‌های بدون متن—می‌تواند نشانه‌های قابل توجهی را ارائه دهد. سوالات در مورد چسبندگی تورم، تأخیرهای سیاستی و مقاومت در استخدام ممکن است راهنمایی‌های ضمنی آینده‌نگر را دعوت کنند، حتی اگر به‌طور رسمی بیان نشوند.

تأثیر بر استراتژی‌های بازار

برای کسانی که در نوسانات درگیر هستند، احتمال بیشتری وجود دارد که بازارها شروع به تجدید نظر در فرضیات زمان‌بندی در مورد حرکت نرخ کنند. نوسانات ضمنی کوتاه‌مدت بالا نشان‌دهنده این است که معامله‌گران انتظار دارند اظهارات پاول وزن‌دار باشد. اگر او صبوری را در پاسخ به فشارهای قیمتی پایدار تأیید کند، ممکن است شاهد بازگشت انتظارات کاهش نرخ در کوتاه‌مدت باشیم. از سوی دیگر، هر نشانه‌ای—هرچند پوشیده—از نگرانی در مورد رشد راکد می‌تواند احساسات را به سمت تمایل به تسهیل برگرداند. استراتژی‌های موقعیت‌دهی در طول هفته باید خطر مسیر نامتقارن ناشی از لحن پاول را شناسایی کنند. تاریخاً، او تمایل به پذیرش یک tempo رشد کندتر از آنجایی که تورم به عنوان سرسخت دیده می‌شود، نشان داده است. بنابراین، در آستانه کنفرانس خبری، پوشش‌های مرتبط با تنظیم مجدد نرخ نهایی ممکن است حفاظت بهتری به سمت قیمت‌گذاری تهاجمی داشته باشند. این یک اعلام نظر نیست، بلکه آنچه که از توازن ریسک‌های ارتباطی قابل استنباط است. بازارها همچنین تفسیر او از تاب‌آوری در بازار کار را هضم خواهند کرد. اگر پاول دیدگاه خود را مبنی بر اینکه بازار کار هنوز هم قوی است، علی‌رغم اضافه‌شدن کمتر به استخدام غیرکشاورزی و ثابت شدن شتاب حقوق، حفظ کند، کمیته احتمالاً تحت فشار برای تغییر تنظیمات سیاستی در آینده نزدیک نخواهد بود. این خود می‌تواند پریمیوم گاما را بعد از رویداد بالا نگه دارد. گزینه‌های کوتاه‌مدت قبلاً غنی هستند، اما ما احتمال وقوع عدم توازن میان واقعی و ضمنی را برجسته می‌کنیم اگر پاول اظهاراتی با بصیرت یا متعادل‌تر از آنچه که برخی از شرکت‌کنندگان آماده‌اند، ارائه دهد. این می‌تواند به سرعت نوسانات را فشرده کند اگر جابه‌جایی جهتی با آن همراه نشود. زمان‌بندی مهم است. واکنش‌ها معمولاً در اوایل کنفرانس خبری به اوج می‌رسند و سپس در داخل جلسه به حالت میانگین بازمی‌گردند. در کوتاه، عبارات پاول—به‌ویژه در مورد مسیر تورم و تمایل کلی سیاستی—می‌تواند موجی از تجدید نظر نرخ را راه بیندازد. کسانی که به‌طور فعال در ترتیبات مربوط به رویداد شرکت می‌کنند، نیاز خواهند داشت تا در این ساعت اول به شدت مدیریت کنند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید