استرلینگ روز جمعه پس از آن‌که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا مطابق پیش‌بینی‌ها منتشر شد، 0.10% در برابر دلار رشد کرد؛ حرکتی اولیه که با بازنگری بازارها نسبت به چشم‌انداز سیاست‌گذاری، به‌تدریج فروکش کرد. با وجود آن‌که بازارهای پولی احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در هفته آینده را بالاتر بردند، GBP/USD در زمان نگارش این گزارش پس از افت تا حوالی 1.3470 هم‌زمان با انتشار CPI، دوباره تا 1.3524 بازگشت.
پیش‌تر در اروپا، این جفت‌ارز نزدیک سطح روانی 1.3500 نوسان می‌کرد؛ در حالی‌که برای توسعه رشدهای محدود با دشواری مواجه بود، اما بالاتر از کف هفتگی حفظ شد؛ زیرا معامله‌گران پیش از ورود به موقعیت‌های جدید، در انتظار داده‌های تورمی آمریکا بودند. پوند همچنین از آمار داخلی حمایت گرفت؛ پس از آن‌که اداره آمار ملی بریتانیا (ONS) از رشد ماهانه GDP در ژوئیه قوی‌تر از انتظار خبر داد و همین موضوع GBP/USD را تا حدود 1.3518 بالا برد.
استراتژی معاملاتی: بهره‌برداری از تاب‌آوری پوند
ما معتقدیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه باید با موقعیت‌گیری برای تداوم قدرت کوتاه‌مدت بالای سطح 1.3500، از تاب‌آوری پوند انگلیس بهره‌برداری کنند. با توجه به این‌که GDP ژوئیه بریتانیا تاب‌آوری غیرمنتظره‌ای نشان داد، خرید اختیار خرید (Call) کوتاه‌مدت روی GBP/USD نسبت ریسک به بازده جذابی ارائه می‌دهد. این رویکرد به ما امکان می‌دهد از صعود بیشتر بهره‌مند شویم، بدون آن‌که پیش از نشست‌های بانک‌های مرکزی در اواخر ماه جاری، ناچار به گرفتن موقعیت‌های سنگین در بازار نقدی (Spot) باشیم.
بستر کلان و پویایی‌های بازار اختیار معامله
از منظر تاریخی، زمانی که اقتصاد بریتانیا بهتر از انتظار عمل می‌کند و نرخ تورم آمریکا تثبیت می‌شود—مشابه وضعیت اخیر که CPI آمریکا دقیقاً با پیش‌بینی 2.5% هم‌خوانی داشت—پوند معمولاً یک کف حمایتی مستحکم می‌سازد. داده‌های اخیر بازار آپشن نشان‌دهنده افزایش «ریسک ریورسال» یک‌ماهه به نفع اختیارهای خرید پوند است؛ موضوعی که حکایت از تمایل صعودی پول نهادی دارد. ما نیز باید با این مومنتوم همسو شویم؛ به‌ویژه از آن‌رو که ONS رشد GDP ژوئیه را در سطح قدرتمند 0.3% گزارش کرد؛ رقمی که از بسیاری از برآوردهای محافظه‌کارانه فراتر رفت.
برای پوشش ریسک در برابر هرگونه غافلگیری ناگهانی و «هاوکیش» از سوی فدرال رزرو، توصیه می‌کنیم از استراتژی «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) استفاده شود. این استراتژی سقف زیان حداکثری را محدود می‌کند، در عین حال اگر GBP/USD در هفته‌های آینده به سمت ناحیه مقاومت 1.3700 حرکت کند، امکان کسب سود را فراهم می‌سازد. نوسان ضمنی این جفت‌ارز همچنان نسبتاً پایین و در حدود 6.8% است؛ بنابراین قیمت‌گذاری آپشن‌ها در مقطع فعلی برای خریداران بسیار مساعد ارزیابی می‌شود.
