رالی پوند با حمایت تورم از امیدهای انقباض BOE

پوند در معاملات آمریکای شمالی رشد کرد؛ GBP ‌۰.۲۵٪ افزایش یافت و GBP/USD پس از لمس ۱.۳۶۵۹ (بالاترین سطح از فوریه)، در ۱.۳۶۳۹ قرار گرفت. دلار پس از اعلام برنامه بازخرید اوراق توسط وزارت خزانه‌داری آمریکا با هدف بهبود نقدشوندگی در سررسیدهای بلند، باثبات شد؛ اقدامی که برخی بازارها آن را مشابه «کنترل منحنی بازده» (YCC) تفسیر کردند. شاخص دلار (DXY) پس از ثبت ۹۸.۵۵ (کمترین سطح دو ماه و نیم اخیر که آخرین‌بار در ۱۴ مه دیده شده بود)، در ۹۸.۷۹ ثابت ماند. آمار هفتگی درخواست اولیه بیمه بیکاری آمریکا برای هفته منتهی به ۱۵ اوت به ۲۰۶ هزار از ۲۱۲ هزار کاهش یافت، در حالی‌که میانگین چهار هفته‌ای به ۲۰۴ هزار از ۱۹۹.۷۵ هزار افزایش پیدا کرد.

در بریتانیا، تورم ژوئیه به سقف چهارماهه رسید و انتظارات برای انقباض سیاستی بانک مرکزی انگلیس در ۲۰۲۶ را بالا نگه داشت؛ بر اساس Prime Terminal، قیمت‌گذاری بازار حکایت از ۲۵ واحد پایه افزایش نرخ تا نشست دسامبر دارد. تمرکز بازار به آمار خرده‌فروشی ژوئیه بریتانیا معطوف می‌شود که انتظار می‌رود کندی مصرف را نشان دهد؛ همچنین شاخص‌های مقدماتی PMI شرکت S&P Global در هر دو کشور بریتانیا و آمریکا در کانون توجه‌اند. از منظر تکنیکال، GBP/USD بالای محدوده حمایتی ۱.۳۴۹۹–۱.۳۴۰۹ و خوشه میانگین‌های متحرک ساده ۵۰/۱۰۰/۲۰۰ روزه نزدیک ۱.۳۳۹۰ حمایت می‌شود؛ سطوح خط‌روند نیز ۱.۳۶۰۹ و ۱.۳۳۶۶ ذکر شده‌اند. RSI (14) در ۷۰.۴۹ قرار دارد.

نوسان GBP/USD و استراتژی‌های معاملاتی مشتقه

با جهش پوند انگلیس به سقف چندماهه ۱.۳۶۳۹، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم برای افزایش نوسان در جفت‌ارز GBP/USD آماده باشند. این حرکت صعودی از داده‌های جدید تورم بریتانیا حمایت می‌گیرد که به بالاترین سطح چهارماهه صعود کرده و انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس تا دسامبر را تقویت می‌کند. از منظر تاریخی، زمانی که شکاف میان انتظارات نرخ بهره بریتانیا و آمریکا افزایش می‌یابد، پوند معمولاً رالی‌های چند هفته‌ای نسبتاً پایدار را تجربه می‌کند.

با این حال، از آنجا که شاخص قدرت نسبی روزانه به ۷۰.۴۹ کشیده شده، معتقدیم این جفت‌ارز وارد محدوده «اشباع خرید» می‌شود و مستعد یک مکث موقت است. برای مدیریت این ریسک، به معامله‌گران اختیار توصیه می‌شود در این سطوح اوج از خرید مستقیم و گرانِ اختیار خرید (Call) خودداری کنند. در عوض، استفاده از اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) را پیشنهاد می‌کنیم تا هزینه اولیه کاهش یابد و در عین حال، از روند کلی صعودی بهره‌برداری شود.

در صورت وقوع اصلاح کوتاه‌مدت، محدوده حمایتی کلیدی بین ۱.۳۴۰۹ تا ۱.۳۴۹۹ را به‌عنوان ناحیه ورود مناسب برای موقعیت‌های خرید هدف‌گذاری می‌کنیم. این ناحیه با میانگین‌های متحرک ساده مهم به‌طور پررنگی تقویت شده که در چرخه‌های صعودی بازار ارز، به‌طور تاریخی نقش «کف»‌های قدرتمند را ایفا می‌کنند. معامله‌گران مشتقه می‌توانند در این سطوح اختیار فروش با پشتوانه نقدی (Cash-Secured Put) بنویسند یا اسپرد صعودی اختیار فروش (Bull Put Spread) ایجاد کنند تا پرمیوم دریافت کنند.

همچنین باید نسبت به محرک‌های آتی اقتصاد کلان هوشیار بمانیم؛ به‌ویژه PMIهای مقدماتی S&P Global و داده‌های خرده‌فروشی بریتانیا. گزارش ضعیف خرده‌فروشی می‌تواند به‌طور موقت از شدت شرط‌بندی‌های افزایش نرخ بکاهد و فرصت مناسبی برای خرید اختیار خرید ارزان‌تر پوند در افت قیمت فراهم کند. در همین حال، شاخص دلار آمریکا را زیر نظر داشته باشید که نزدیک کف اخیر ۹۸.۵۵ نوسان می‌کند؛ زیرا هر شکست به زیر این سطح، شتاب رشد پوند را افزایش خواهد داد.