استرلینگ روز پنج‌شنبه پس از آنکه «کریستوفر والر»، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، ترجیح خود را برای ثابت نگه داشتن نرخ‌ها اعلام کرد—مگر آنکه تورم دوباره شتاب بگیرد—در برابر دلار تقویت شد. جفت‌ارز GBP/USD در سطح 1.3535 معامله شد و 0.37% رشد کرد، در حالی که بازارهای پولی بخشی از انتظارات برای انقباض بیشتر را تعدیل کردند: یک روز قبل‌تر، این بازارها بیش از 60% احتمال افزایش 25 واحد پایه‌ای را نشان می‌دادند، اما بعدتر قیمت‌گذاری به 54% برای افزایش و 46% برای عدم تغییر منتقل شد. داده‌های فعالیت اقتصادی آمریکا نیز قوی باقی ماند؛ شاخص PMI خدمات ISM برای ماه اوت 55.4 ثبت شد که بالاتر از پیش‌بینی 54.3 و رقم ژوئیه 54.1 بود. در عین حال، درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری به 206 هزار نفر از 204 هزار نفر افزایش یافت و اندکی بالاتر از اجماع 205 هزار نفری قرار گرفت.

در بریتانیا داده مهمی منتشر نشد، هرچند این جفت‌ارز از تحرکات گسترده‌تر بازار ارز حمایت گرفت؛ از جمله تقویت ین در برابر اغلب ارزهای گروه G8، و همچنین تأکید مجدد «هیو پیل»، اقتصاددان ارشد بانک انگلستان، بر ضرورت افزایش نرخ بانکی (Bank Rate) تا 4%. سطوح تکنیکال مورد اشاره شامل خوشه‌ی سه میانگین متحرک ساده در حوالی 1.3449، شاخص RSI (14) در 51.43، حمایت‌ها در 1.3478، 1.3421 و 1.3378 و مقاومت در 1.3653 بود. اکنون توجه بازار به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) برای ماه اوت در روز جمعه معطوف می‌شود.

انتظارات نوسان و راهبردهای آپشن

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه برای افزایش نوسان در هفته‌های آینده آماده باشند، زیرا بازار در حال بازتنظیم انتظارات خود از مسیر نرخ‌های بهره است. با نزدیک شدن گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در فردا، افت ناگهانی احتمال افزایش نرخ به 54% باعث می‌شود آپشن‌های کوتاه‌مدت نسبت به داده‌های اشتغال بسیار حساس شوند. به‌طور تاریخی، GBP/USD طی چند ساعت پس از انتشار NFP به‌طور متوسط 80 تا 120 پیپ نوسان می‌کند؛ بنابراین مدیریت ریسک سخت‌گیرانه ضروری است.

در حال حاضر، نوسان ضمنی کوتاه‌مدت GBP/USD به سمت 8.5% افزایش یافته که بازتاب‌دهنده‌ی نگرانی بازار از گزارش فردای اشتغال است. توصیه می‌کنیم معامله‌گران آپشن خرید استرادل (Straddle) را برای بهره‌برداری از شکست (Breakout) مدنظر قرار دهند، با توجه به سیگنال‌های متناقض ناشی از PMI خدمات ISM قویِ 55.4 و افزایش درخواست‌های بیمه بیکاری. این استراتژی امکان سودآوری از حرکت تند در هر دو جهت را فراهم می‌کند، به‌ویژه اگر ارقام اشتغال اختلاف معناداری با پیش‌بینی‌های بازار داشته باشد.

معاملات جهت‌دار و فرصت‌های اختلاف نرخ بهره

برای کسانی که سوگیری جهت‌دار دارند، شکست تکنیکال بالای خوشه‌ی میانگین متحرک ساده 1.3449 از چشم‌انداز صعودی حمایت می‌کند. ما استفاده از اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) با هدف اعمال نزدیک سطح مقاومت 1.3653 را ترجیح می‌دهیم تا ضمن محدود کردن هزینه پرمیوم، از پتانسیل رشد قیمت بهره‌مند شویم. این ساختار در صورتی که فدرال رزرو در نهایت رویکردی تهاجمی (Hawkish) حفظ کند نیز از سرمایه محافظت می‌کند.

همچنین باید موضع تهاجمی هیو پیل، اقتصاددان ارشد بانک انگلستان، در خصوص رساندن نرخ بانکی به 4.0% را در محاسبات وارد کنیم. اگر سیاست پولی بریتانیا برای مدت طولانی‌تری انقباضی بماند و در مقابل، فدرال رزرو مردد عمل کند، اختلاف نرخ بهره همچنان به نفع پوند خواهد بود. معامله‌گران می‌توانند از این واگرایی با فروش اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money) روی GBP/USD برای دریافت پرمیوم استفاده کنند و از ناحیه حمایتی قدرتمند 1.3378 به‌عنوان کف امن بهره ببرند.