جفت‌ارز EUR/USD روز چهارشنبه رشد کرد، چون دلار آمریکا پیش از تصمیم «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) در ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ، از سقف‌های روزانه عقب نشست. این جفت‌ارز نزدیک ۱.۱۵۱۸ معامله شد؛ پس از آن‌که در جلسه اروپا برای مدت کوتاهی به زیر ۱.۱۵۰۰ افت کرده بود. دلار پیش‌تر پس از گزارش‌هایی درباره حمله به میدان گازی «پارس جنوبی» ایران حمایت شد؛ موضوعی که در میانه درگیری آمریکا و اسرائیل با ایران، فشار بیشتری به بازارهای انرژی وارد کرد. رشد ریسک «تورم» (بالا رفتن سطح عمومی قیمت‌ها) مرتبط با نفت، انتظارها را بالا برد که «نرخ بهره» (هزینه وام‌گرفتن) در آمریکا مدت بیشتری در سطح بالا بماند.

شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا جهش کرد

داده‌های «شاخص قیمت تولیدکننده» آمریکا (PPI؛ تغییر قیمت‌هایی که تولیدکنندگان برای کالا و خدمات می‌گیرند) نیز همین نگاه را تقویت کرد. PPI «کل» (Headline؛ عدد اصلی بدون حذف اقلام) در فوریه نسبت به ماه قبل ۰.۷٪ افزایش یافت، در حالی که در ژانویه ۰.۵٪ بود و پیش‌بینی ۰.۳٪ اعلام شده بود؛ همچنین نرخ سالانه به ۳.۴٪ از ۲.۹٪ رسید. PPI «هسته» (Core؛ بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) ۰.۵٪ ماهانه و ۳.۹٪ سالانه افزایش یافت. بازده «اوراق خزانه‌داری آمریکا» (US Treasury yields؛ نرخ سود اوراق دولتی آمریکا) کمی بالا رفت و «شاخص دلار» (Dollar Index؛ قدرت دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم) حدود ۹۹.۷۷ معامله شد و در روز ۰.۲۲٪ رشد کرد. داده‌های تورم منطقه یورو واکنش زیادی ایجاد نکرد؛ «HICP» (شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده؛ معیار رسمی تورم در اروپا) هسته ۰.۸٪ ماهانه و ۲.۴٪ سالانه بود و HICP کل ۰.۶٪ ماهانه و ۱.۹٪ سالانه ثبت شد. انتظار می‌رود فدرال رزرو برای دومین نشست، نرخ‌ها را در بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه دارد. بازارها قبلاً دست‌کم دو کاهش نرخ در سال ۲۰۲۶ را قیمت‌گذاری می‌کردند، اما حالا حتی یک کاهش ۰.۲۵ واحد درصدی را هم کامل در قیمت‌ها منعکس نمی‌کنند؛ تمرکز روی راهنمایی‌های پاول و «نمودار نقطه‌ای» (Dot Plot؛ پیش‌بینی اعضای فدرال رزرو از مسیر آینده نرخ بهره) است.

چشم‌انداز سیاست فدرال رزرو و نوسان بازار

این داده‌های قوی تورم آمریکا باعث می‌شود فدرال رزرو به‌سختی بتواند کاهش نزدیک‌مدت نرخ بهره را توجیه کند. طبق ابزار CME FedWatch (ابزار سنجش احتمال تصمیم‌های نرخ بهره بر اساس قیمت معاملات)، احتمال کاهش نرخ تا ژوئن از بیش از ۵۰٪ در ماه گذشته به کمتر از ۱۵٪ تا صبح امروز سقوط کرده است. این شرایط از نگه‌داشتن موقعیت خرید دلار آمریکا در برابر ارزهایی که فشار تورمی کمتری دارند حمایت می‌کند. برای EUR/USD، «واگرایی سیاستی» (Policy divergence؛ تفاوت مسیر سیاست پولی بین دو بانک مرکزی) میان فدرال رزرو و «بانک مرکزی اروپا» (ECB) در حال شکل‌گیری است. در حالی که تورم سالانه تولیدکننده آمریکا به ۳.۴٪ شتاب گرفته، تورم مصرف‌کننده کل منطقه یورو فقط ۱.۹٪ است. این فاصله به ECB آزادی عمل بیشتری نسبت به فدرال رزرو می‌دهد و از نظر بنیادی می‌تواند به تضعیف EUR/USD منجر شود. حمله به زیرساخت انرژی ایران قیمت نفت برنت را دوباره به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسانده است؛ حرکتی که ترس از تورم جهانی را افزایش می‌دهد. تجربه شوک انرژی ۲۰۲۲ نشان داد این وضعیت می‌تواند بانک‌های مرکزی را وادار کند سیاست سخت‌گیرانه‌تری از آنچه بازار انتظار دارد ادامه دهند. این شباهت تاریخی از باقی‌ماندن نرخ‌های بهره آمریکا در سطح بالا تا پایان سال حمایت می‌کند.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید