EUR/USD عقب‌نشینی کرد؛ بازگشت قدرت دلار و جهش بازدهی خزانه‌داری

جفت‌ارز EUR/USD پس از لمس کوتاه‌مدت سقف سه‌ماهه، دوباره به زیر 1.1700 برگشت؛ زیرا تقویت دلار آمریکا مانع از آن شد که این جفت‌ارز روز پنج‌شنبه بالای این سطح بسته شود. این حرکت هم‌راستا با بازگشت بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا بود؛ پس از آن‌که خزانه‌داری اعلام کرد بازخرید اوراق بلندمدت را از 2 میلیارد دلار به 4 میلیارد دلار افزایش می‌دهد. شاخص دلار آمریکا (DXY) با رشد 0.10% به 98.84 رسید و هرگونه تلاش برای حرکت به سمت 1.1800 را محدود کرد؛ سطحی که آخرین بار در 17 آوریل دیده شده بود.

داده‌های بازار کار آمریکا نیز از دلار حمایت کرد: مطالبات هفتگی بیمه بیکاری برای دوره منتهی به 15 آگوست برابر با 206 هزار ثبت شد که کمتر از پیش‌بینی 210 هزار و رقم قبلی 212 هزار بود؛ حتی پس از گزارش ضعیف NFP ماه ژوئیه. صورت‌جلسه فدرال رزرو برای ژوئیه نگرانی عمیق‌تر درباره تورم را نشان داد؛ به‌طوری‌که چند سیاست‌گذار آماده افزایش نرخ‌ها بودند و بسیاری به افزایش نرخ در صورت عدم حرکت تورم به سمت 2% اشاره کردند. بنا بر Prime Terminal، بازار سوآپ احتمال 35% برای افزایش نرخ در سپتامبر و حدود 64% تا دسامبر قیمت‌گذاری می‌کند. در منطقه یورو، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آلمان در ژوئیه به 1.1% ماهانه از -0.3% رسید و نرخ سالانه نیز به 3% از 1.8% افزایش یافت؛ در حالی‌که پیش‌بینی 2.7% بود. در ادامه، PMIهای اولیه برای فرانسه، آلمان، منطقه یورو و آمریکا در کانون توجه قرار دارند.

استراتژی‌های مشتقه برای اصلاح EUR/USD

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران مشتقه به سراغ استراتژی‌های اختیار معامله کوتاه‌مدت بروند تا از احتمال اصلاح بهره ببرند؛ زیرا EUR/USD برای حفظ سطح 1.1700 با دشواری مواجه است. با قرار داشتن شاخص قدرت نسبی 14روزه (RSI) در محدوده اشباع خرید و در سطح 73.13، به نظر می‌رسد فضای رشد فوری محدود باشد. می‌توان خرید اختیار فروش کوتاه‌سررسید یا ایجاد اسپرد فروش نزولی (Bear Put Spread) را مدنظر قرار داد تا از افت اصلاحی به سمت محدوده حمایتی قدرتمند اطراف 1.1472 منتفع شویم.

دیدگاه ما با بازگشت اخیر بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا تقویت می‌شود؛ رخدادی که به شاخص دلار جان تازه‌ای داده است. تصمیم خزانه‌داری آمریکا برای دو برابر کردن بازخرید اوراق بلندمدت تا 4 میلیارد دلار، نقدشوندگی را تنگ‌تر کرده و DXY را تا 98.84 بالا برده است. از منظر تاریخی، وقتی شاخص دلار بالای 98.50 تثبیت می‌شود، رالی‌های یورو معمولاً سریع فروکش می‌کند؛ بنابراین اتخاذ موقعیت‌های خرید تهاجمی در شرایط فعلی بسیار پرریسک است.

مدیریت انتشار PMIهای اولیه با معاملات مبتنی بر نوسان

برای مدیریت انتشار PMIهای اولیه پیش‌رو، استفاده از استراتژی‌های مشتقه مبتنی بر نوسان مانند استرادل خرید (Long Straddle) را توصیه می‌کنیم. بازار سوآپ در حال حاضر تنها احتمال 35% برای افزایش نرخ در سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده است؛ بنابراین هر غافلگیری مثبت در داده‌های اقتصادی آمریکا می‌تواند این انتظارات را به سرعت تغییر دهد و نوسانات تندی ایجاد کند. با توجه به این‌که احتمال افزایش نرخ تا دسامبر در سطح بالاتر 64% قرار دارد، هر داده قوی احتمالاً موجب جمع‌کردن سریع موقعیت‌های خرید یورو خواهد شد.

اگر EUR/USD پس از داده‌های PMI بتواند بالای حمایت کلیدی 1.1681 باقی بماند، می‌توان به فروش اختیار فروش خارج از پول (OTM) حوالی 1.1450 برای دریافت پرمیوم تغییر مسیر داد. این سطح توسط خوشه‌ای از میانگین‌های متحرک ساده به‌شدت حمایت می‌شود که از نظر تاریخی در فازهای اصلاحی نقش «کف» قدرتمندی داشته‌اند. فعلاً تا زمانی که بسته‌شدن روزانه بالای مقاومت افقی مهم 1.1849 را نبینیم، نسبت به دنبال‌کردن شکست‌های صعودی بالای 1.1700 محتاط می‌مانیم.