EUR/USD روز سه‌شنبه تغییر محسوسی نداشت و با حفظ چند پیپ بالاتر از 1.1400، نزدیک به میانه دامنه نوسان چهار هفته گذشته قرار گرفت. یک برگشت ملایم در شاخص دلار آمریکا (DXY) تا حدی از این جفت‌ارز حمایت کرد، اما فضای امنیتی خلیج فارس و افزایش قیمت نفت همچنان توان یورو برای بازیابی را محدود نگه داشت. گزارش‌ها مبنی بر اینکه میانجی‌ها پیشنهادی برای آتش‌بس ۱۰روزه به ایران ارائه کرده‌اند، به مهار ریسک‌گریزی کمک کرد و افت بیشتر را محدود ساخت.

تمرکز در اروپا به نظرسنجی احساسات اقتصادی ZEW معطوف می‌شود، پیش از تصمیم سیاستی بانک مرکزی اروپا در روز پنج‌شنبه؛ جایی که انتظار غالب بازار، تثبیت نرخ‌ها در سطوح فعلی است. معامله‌گران یک افزایش نرخ دیگر را برای سپتامبر قیمت‌گذاری کرده‌اند و برای دریافت سرنخ‌های راهبردی، کنفرانس خبری کریستین لاگارد را رصد خواهند کرد. تقویم آمریکا در طول هفته کم‌خبر است و قرائت‌های اولیه PMI بخش‌های تولید و خدمات S&P Global در روز جمعه منتشر می‌شود. در ساختار بازار ارز، یورو توسط ۲۰ کشور عضو اتحادیه اروپا در منطقه یورو استفاده می‌شود و در سال ۲۰۲۲، به‌طور میانگین ۳۱٪ از معاملات در گردش روزانه بالای ۲.۲ تریلیون دلار را به خود اختصاص داد؛ EUR/USD حدود ۳۰٪ از کل جریان‌ها را تشکیل می‌دهد و پس از آن EUR/JPY با ۴٪، EUR/GBP با ۳٪ و EUR/AUD با ۲٪ قرار دارند. بانک مرکزی اروپا سالانه هشت بار جلسه برگزار می‌کند و تورم ۲٪ را بر مبنای HICP هدف‌گذاری می‌کند، در حالی‌که آلمان، فرانسه، ایتالیا و اسپانیا ۷۵٪ از اقتصاد منطقه یورو را تشکیل می‌دهند.

مدیریت ریسک در میانه تثبیت EUR/USD و عدم‌قطعیت ژئوپلیتیکی

توصیه می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه در حالی که جفت‌ارز EUR/USD کمی بالاتر از سطح 1.1400 در حال تثبیت است، رویکردی محتاطانه داشته باشند. با توجه به اینکه این جفت‌ارز در نیمه مسیر رشد ماهانه اخیر خود قرار دارد، باید برای افزایش نوسان‌ها در آستانه نشست روز پنج‌شنبه بانک مرکزی اروپا آماده باشیم. با در نظر گرفتن حجم سنگین معاملات روزانه EUR/USD—که حدود ۳۰٪ از بازار جهانی ارز با ارزش ۷.۵ تریلیون دلار را شامل می‌شود—حتی تغییرات کوچک در احساسات می‌تواند به شکست‌های قیمتی تند و سریع منجر شود.

لازم است تشدید تنش‌ها در خاورمیانه را از نزدیک رصد کنیم، به‌ویژه با توجه به بسته‌شدن عملی تنگه هرمز و محاصره دریایی حوثی‌ها در دریای سرخ. از آنجا که تنگه هرمز در حالت عادی بیش از ۲۰ میلیون بشکه نفت در روز را عبور می‌دهد (حدود ۲۰٪ مصرف جهانی)، هرگونه اختلال طولانی‌مدت می‌تواند قیمت نفت را در سطوح بالا تثبیت کند. پیشنهاد می‌کنیم برای پوشش ریسک جهش احتمالی هزینه‌های انرژی که می‌تواند به یورو فشار وارد کند، از راهبردهای مشتقه مانند خرید اختیار خرید (Call) نفت خام یا اختیار فروش (Put) روی EUR/USD استفاده شود.

هرچند شایعات مربوط به پیشنهاد آتش‌بس ۱۰روزه فعلاً مانع از فروش سنگین‌تر یورو شده است، اما معتقدیم این حمایت بسیار شکننده است. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد مکث‌های موقت ژئوپلیتیک در صورت شکست مذاکرات، اغلب به چرخش‌های تند بازار منجر می‌شوند. معامله‌گران می‌توانند خرید استرادل (Straddle) یا استرنگل (Strangle) کوتاه‌مدت روی EUR/USD را مدنظر قرار دهند تا از نوسانات ناگهانی و شدید قیمت پس از روشن شدن مسیر واقعی این گفت‌وگوها بهره‌مند شوند.

تصمیم سیاستی ECB، احساسات اقتصادی و راهبردها برای نوسان‌گیری داده‌محور

تصمیم سیاستی بانک مرکزی اروپا در روز پنج‌شنبه محرک اصلی بعدی است و بازارها به‌طور ویژه روی کنفرانس خبری کریستین لاگارد برای دریافت سرنخ درباره افزایش نرخ در سپتامبر تمرکز دارند. در حال حاضر، بازارهای مشتقه احتمال بالایی را برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای در سپتامبر جهت مهار تورم چسبنده منطقه یورو قیمت‌گذاری کرده‌اند. توصیه می‌کنیم برای یک غافلگیری انقباضی (Hawkish) با ایجاد اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) روی یورو موقعیت‌گیری شود، به‌خصوص اگر داده احساسات اقتصادی ZEW در روز سه‌شنبه بهتر از انتظار منتشر شود.

در سوی دیگر اقیانوس اطلس، باید قرائت‌های اولیه PMIهای S&P Global آمریکا در روز جمعه را رصد کنیم تا قدرت اقتصاد آمریکا سنجیده شود. اگر PMI خدمات آمریکا همچنان قدرتمند باقی بماند—مشابه قرائت‌های توسعه‌ای قوی بالای 55.0 که اخیراً در سال ۲۰۲۶ دیده شده—شاخص دلار می‌تواند به‌سرعت افت‌های اخیر خود را جبران کند. بهتر است از خلوت بودن تقویم اقتصادی در ابتدای هفته برای تنظیم سفارش‌های محدود (Limit Orders) استفاده کنیم تا از این نوسانات داده‌محور مورد انتظار بهره‌برداری شود.