EUR/USD در اوایل سپتامبر اندکی افزایش یافته و پیش از به‌روزرسانی سیاستی بانک مرکزی اروپا، میانگین متحرک ۲۰۰روزه خود را در محدوده ۱.۱۶۳۵ دوباره پس گرفته است. این حرکت با حمایت بازدهی اوراق در اروپا شکل گرفته؛ بازدهی‌هایی که در واکنش به رشد قیمت‌های انرژی در تابستان با شدت بیشتری واکنش نشان داده‌اند، و همچنین با قیمت‌گذاری بازار برای اتخاذ موضعی انقباضی (هاوکیش) از سوی ECB. بازارها اکنون تقریباً به‌طور کامل افزایش دوباره نرخ بهره تا دسامبر را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ موضوعی که آستانه تحقق هرگونه غافلگیری تازه هاوکیش را بالاتر می‌برد.
تمرکز بر راهنمایی آینده‌نگر ECB
تمرکز اصلی بر این است که آیا ECB فراتر از گام بعدی نیز به انقباض بیشتر اشاره می‌کند یا نه؛ زیرا انتظار می‌رود همین راهنمایی آینده‌نگر، واکنش یورو را شکل دهد. دومین افزایش در چرخه فعلی، نرخ سیاستی را به سمت سقف برآورد ECB از دامنه نرخ خنثی ۱.۷۵٪ تا ۲.۵۰٪ سوق می‌دهد؛ آن هم در شرایطی که نگرانی‌ها درباره اثرات دور دوم تورم وجود دارد.
واگرایی بازدهی و حمایت از EUR/USD
در بازار نرخ‌ها، واگرایی اخیر تداوم داشته است: بازدهی اوراق خزانه‌داری ۲ساله آمریکا حدود ۴ واحد پایه افزایش یافت، در حالی که بازدهی‌های اروپا همچنان حساسیت بیشتری به انرژی نشان داده‌اند و این امر به حفظ روند صعودی تدریجی این جفت‌ارز در ماه‌های اخیر کمک کرده است.
