طلای جهانی (XAU/USD) در معاملات اولیه آسیا به زیر ۴۲۰۰ دلار سقوط کرد و با ثبت کف جدید، به پایین‌ترین سطح خود از ۵ آگوست رسید؛ در حالی‌که افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان تقاضا برای طلای بدون بازده را تضعیف می‌کند. فدرال رزرو آمریکا در اواسط سپتامبر ۲۰۲۶ نرخ بهره معیار خود را افزایش داد؛ نخستین افزایش در سه سال اخیر، و همچنین اعلام کرد ممکن است پیش از پایان سال یک حرکت دیگر نیز در راه باشد. ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد بازارها احتمال افزایش نرخ در اکتبر را ۶۸٪ برآورد می‌کنند، در حالی که سایر قیمت‌گذاری‌های بازار حاکی از احتمال حدود ۷۰٪ برای یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر است. تحولات ژئوپلیتیکی نیز به تقویت دلار آمریکا (USD) کمک کرد؛ به‌طوری‌که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ پیشنهاد ایران درباره بازگشایی تنگه هرمز را رد کرد و گفت پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا احتمال حملات بیشتر به ایران وجود دارد. همچنین درگیری‌های مرتبط با حوثی‌ها و نیروهای دولت یمن، «پرمیوم ریسک» در بازار نفت را بالا نگه داشت.
اکنون توجه بازار به سخنرانی اعضای کمیته بازار باز فدرال (FOMC) و مجموعه‌ای از داده‌های آمریکا معطوف شده است؛ از جمله شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) و رقم نهایی تولید ناخالص داخلی (GDP) فصل دوم در روز چهارشنبه، پیش از انتشار گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه. از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز پس از ناکامی در نزدیکی میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ دوره‌ای (EMA)، به زیر سطح اصلاحی ۶۱.۸٪ فیبوناچی در موج صعودی ژوئن تا آگوست شکست؛ MACD منفی است و RSI حوالی ۳۸ قرار دارد. سطوح حمایتی در ۴۰۹۹ دلار و سپس حوالی ۳۹۳۹ دلار دیده می‌شوند، در حالی‌که مقاومت‌ها در ۴۲۲۶، ۴۳۱۴ و ۴۳۵۲ دلار قرار دارند و موانع بعدی نیز ۴۴۰۳ و ۴۵۱۳ دلار هستند.
استراتژی‌های معاملات مشتقه برای سناریوی نزولی طلا
توصیه می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه با شکست قیمت به زیر حمایت کلیدی ۴۲۰۰ دلار، برای ادامه افت طلا موقعیت‌گیری کنند. از نظر تاریخی، زمانی که طلا در شرایط پولی انقباضی (هاوکیش) سطح اصلاحی ۶۱.۸٪ فیبوناچی را از دست می‌دهد، فروشندگان بر مومنتوم غالب می‌شوند. می‌توان هدف موقعیت‌های فروش را به سمت کف حمایتی مهم بعدی در ۴۰۹۹ دلار تنظیم کرد.
با توجه به احتمال بالای افزایش نرخ در اکتبر—که اکنون حدود ۶۸٪ تا ۷۰٪ قیمت‌گذاری شده—خرید اختیار فروش خارج از قیمت (Out-of-the-money Put) روی XAU/USD روشی با ریسک تعریف‌شده برای همراهی با این روند نزولی است. این استراتژی ریسک ما را محدود می‌کند اگر تشدید ناگهانی تنش‌های ژئوپلیتیکی باعث جهش‌های کوتاه‌مدت پناهگاه امن در طلا شود. می‌توان قیمت‌های اعمال (Strike) نزدیک محدوده ۴۱۰۰ دلار را هدف گرفت تا از این مومنتوم نزولی بهره‌برداری شود.
مدیریت نوسان و بهره‌گیری از همبستگی طلا-دلار
با انتشار شاخص‌های مهم اقتصادی مانند PCE آمریکا و گزارش اشتغال غیرکشاورزی در این هفته، باید برای افزایش نوسان بازار آماده باشیم. از نظر تاریخی، هفته‌های پر داده می‌توانند شاخص قدرت نسبی (RSI) را عمیق‌تر به محدوده اشباع فروش و پایین‌تر از سطح فعلی ۳۸ سوق دهند. معامله‌گران می‌توانند از «اسپرد اختیار فروش نزولی» (Bear Put Spread) برای کاهش هزینه معامله، در عین حفظ سوگیری نزولی استفاده کنند.
همچنین باید از همبستگی منفی قوی بین طلا و دلار آمریکا بهره گرفت؛ همبستگی‌ای که در حال حاضر با رشد قیمت نفت نیز تقویت شده است. فروش اختیار خرید طلا (Call) بالاتر از مقاومت ۴۲۲۶ دلار به ما امکان دریافت پرمیوم می‌دهد، با این انتظار که دلار قوی سقفی بر هرگونه بازیابی قیمت ایجاد کند. این رویکرد با فشار گسترده‌تر ناشی از بازدهی بالای چندساله اوراق که بر دارایی‌های بدون بازده سنگینی می‌کند، همسو است.
